Grupo Muffato e Assaí: Proximidade que Levanta Especulações
O Grupo Muffato está dando um novo passo em sua aproximação com o Assaí, um movimento que começa a colocar uma possível fusão entre as duas empresas em foco no setor. Até o momento, não há indícios de uma negociação formal para uma fusão, mas o aumento da participação dos empresários Ederson e Everton Muffato e a busca por maior influência societária têm ampliado as especulações sobre o futuro dessa relação.
Participação Acionária
Os empresários Muffato já possuem 11,19% do capital do Assaí, o que os coloca entre os maiores acionistas da companhia. Essa participação começou a ser construída no ano passado e foi inicialmente apresentada como um investimento de natureza puramente financeira.
Mudança de Estratégia
Desde então, no entanto, a abordagem dos Muffato em relação à sua participação no Assaí passou por uma transformação significativa. Eles converteram uma parte considerável de sua exposição financeira, que era mantida por meio de derivativos, em ações, e solicitaram ao CADE (Conselho Administrativo de Defesa Econômica) autorização para continuar investindo no Assaí e exercer direitos políticos decorrentes de sua participação acionária. A possibilidade de indicar um representante independente para o conselho da empresa também está sendo considerada.
Essa mudança, que caracteriza a transição de uma posição inicialmente passiva para uma participação com potencial de influência, alimenta no mercado a hipótese de um movimento mais ambicioso no futuro. Embora não haja até agora evidências de tratativas formais entre Assaí e Muffato para uma fusão, a combinação entre os negócios aparece como um dos cenários possíveis.
Racional Industrial
A lógica por trás dessa aproximação industrial é evidente. O Assaí registrou um faturamento de R$ 84,7 bilhões em 2025 e possui uma forte presença no mercado nacional. Por sua vez, o Grupo Muffato, que também controla o Max Atacadista, obteve um faturamento de R$ 20,4 bilhões, destacando-se principalmente nos estados do Paraná e São Paulo. Se unidas, as operações poderiam alcançar mais de R$ 100 bilhões em vendas anuais, formando assim um concorrente ainda mais robusto para gigantes como Carrefour e Atacadão.
Obstáculos na Potencial Operação
Entretanto, uma eventual operação envolvendo as duas empresas precisará superar importantes obstáculos societários e concorrenciais. O estatuto do Assaí contém uma cláusula conhecida como "poison pill", que exige que qualquer acionista que atinja 25% do capital realize uma oferta pública para a aquisição da totalidade das ações. Esse mecanismo também poderá ser aplicado a determinadas reorganizações societárias e combinações de negócios. Além disso, a presença dos Muffato no capital acionário do Assaí já requer cuidados adicionais no acesso a informações estratégicas, uma vez que se tratam de concorrentes diretos.
Atualmente, o movimento mais concreto está na transformação da família Muffato de investidora relevante para um protagonista que busca uma influência maior sobre o futuro do Assaí.
Fonte: veja.abril.com.br
