Atmos Capital e sua Filosofia de Investimento
Com um total de R$ 14 bilhões sob gestão e apenas um fundo de ações, a Atmos Capital mantém uma filosofia clara para navegar pelos ciclos desafiadores do mercado brasileiro: evitar tomar decisões imprudentes.
Estrutura do Fundo
Na correspondência mais recente enviada aos investidores, a gestora expõe como coloca essa abordagem em prática. Aproximadamente 40% do patrimônio do fundo está alocado em empresas dos setores de utilidades públicas e infraestrutura, os quais oferecem estabilidade e bons retornos em um contexto de juros altos.
Principais Posições
Entre as principais participações do fundo, destacam-se Equatorial, Eletrobras, Auren, Eneva, Copel, Motiva e Compass. Embora essas ações não figurem frequentemente entre as maiores valorizações do ano, elas garantem consistência a longo prazo. A Atmos resume sua estratégia: “O objetivo não é ser genial, mas evitar ser estúpido”.
Desde 2009, o fundo da gestora acumulou uma valorização que supera em oito vezes a do Ibovespa. Em um mercado que afastou muitos investidores devido a suas oscilações prolongadas e voláteis, a Atmos argumenta que a recompensa continua atraente para aqueles que podem ser pacientes.
Governança e Atributos das Empresas
Segundo a gestora, essas empresas se destacam pela combinação de governança, capital e capacidade de execução – características que se tornam raras quando o setor público consome recursos em despesas correntes. Além disso, apresentam um prêmio em ações elevado, aliado à possibilidade de investir em um país que necessita de infraestrutura.
Exposição em Empresas de Alto Crescimento
Destaques: Nubank e Mercado Livre
A parte do fundo aplicada em empresas de alto crescimento diminuiu para cerca de 20%. O Nubank continua sendo um destaque devido à sua qualidade estrutural, ao crescimento orgânico de clientes e à sua exposição ao setor de crédito. Já a participação no Mercado Livre foi reduzida, uma vez que suas negociações ocorrem a múltiplos exigentes.
Outras Apostas
Entre as outras apostas do fundo, incluem-se Localiza, Stone, XP, Rede D’Or, Smart Fit e Grupo Salta, empresas que apresentam vantagens competitivas claras e uma estrutura sólida para enfrentar variados ciclos econômicos.
Alerta sobre a Situação Fiscal do Brasil
A carta ainda traz um alerta sobre a situação fiscal do Brasil: sem um pacto fiscal que seja considerado crível, com metas plurianuais e regras definidas, o país corre o risco de repetir a trajetória da Argentina. Para os investidores, um ajuste fiscal bem estruturado pode contribuir para a redução do prêmio de risco e a melhoria dos retornos.
Conclusão da Carta
A Atmos finaliza sua comunicação com uma frase que encapsula sua filosofia: “Investir é escolher a tortura com a qual você está confortável”. No contexto brasileiro, isso implica em atravessar o tempo com disciplina, buscando chegar ao fim do ciclo em boas condições.
Fonte: www.moneytimes.com.br