Negociações em Andamento
A Netflix possui considerável capacidade financeira e pode aumentar sua oferta para adquirirem a Warner Bros Discovery, que é a proprietária do serviço de streaming HBO Max, caso a concorrente Paramount Skydance melhore sua proposta. Essa informação foi confirmada por duas fontes que possuem conhecimento sobre o assunto.
As duas grandes empresas de mídia enfrentam uma intensa disputa pela Warner Bros e seu prestigiado portfólio, que inclui franquias icônicas como “Harry Potter”, “Game of Thrones” e personagens famosos da DC Comics, como Batman e Superman.
A Warner Bros programou uma assembleia de acionistas para discutir a oferta da Netflix no dia 20 de março, mas ofereceu à Paramount uma semana extra para que a empresa apresentasse uma proposta mais atrativa.
A oferta atual da Netflix se estabelece em US$ 27,75 por ação, totalizando US$ 82,7 bilhões, para os estúdios e operações de streaming da Warner Bros. Em contrapartida, a Paramount apresentou uma proposta de US$ 30 por ação, somando US$ 108,4 bilhões, contemplando a aquisição total da empresa, que inclui a Discovery Global, mãe da CNN e de várias outras emissoras de televisão.
Até o momento, tanto a Netflix quanto a Warner Bros não comentaram publicamente a respeito das negociações.
Capacidade Financeira da Netflix
De acordo com as fontes consultadas, a Netflix conta com uma reserva significativa de capital, o que oferece à empresa alguma margem de manobra para aumentar sua proposta. No final do ano passado, a companhia apresentava cerca de US$ 9 bilhões em dinheiro e equivalentes de caixa, uma posição que lhe confere flexibilidade nas negociações.
Prazo Determinado
A Warner Bros rejeitou a última oferta de aquisição da Paramount na terça-feira, mas concedeu um prazo até o final da segunda-feira para que a Paramount apresentasse uma “oferta melhor e final”. A Paramount conseguiu atrair a atenção do conselho de administração da Warner após uma abordagem informal com uma proposta de US$ 31 por ação, conforme declarou a Warner Bros.
Matt Britzman, analista sênior de ações da Hargreaves Lansdown, comentou que “a Netflix ainda parece estar em vantagem, mas isso pode mudar rapidamente”. Ele alertou que o preço será um fator crítico nas negociações, destacando que “as preocupações da Warner em relação ao financiamento e ao risco regulatório são reais, mas, com um valor suficientemente alto, essas preocupações tornam-se secundárias”. Britzman acredita que a Netflix irá contra-atacar qualquer proposta melhorada da Paramount, apontando que “os negócios nunca foram inteiramente comparáveis e a decisão pode depender de quanto valor o conselho e os acionistas atribuiriam ao negócio da rede que a Netflix poderia deixar para trás”.
Continuação da Pressão pela Paramount
A Paramount anunciou que continuará a pressionar sua oferta pública de aquisição para a Warner Bros e se oporá à fusão considerada “inferior” com a Netflix. A empresa também planeja nomear diretores para a próxima assembleia anual da Warner Bros.
Agora, a atenção está voltada para saber se a Paramount fará uma nova proposta, que a Netflix tem a oportunidade de igualar, de acordo com os termos do acordo de fusão entre as empresas, conforme mencionado pela Warner Bros.
Em uma carta direcionada ao conselho da Paramount na terça-feira, o presidente da Warner Bros, Samuel DiPiazza Jr., e o CEO, David Zaslav, reafirmaram que “continuamos a recomendar e permanecemos totalmente comprometidos com nossa transação com a Netflix”.
Considerações do Conselho
Paren Knadjian, sócio do Eisner Advisory Group, destacou que a persistência da Paramount demonstra que ela acredita na possibilidade de uma vitória nas negociações.
Na avaliação de Knadjian, “as preocupações do conselho em relação à estrutura de financiamento, ao prazo e à aprovação regulatória diminuem consideravelmente a atratividade da proposta da Paramount, independentemente da avaliação geral”.
Recentemente, a Paramount sugeriu que pagaria um montante adicional em dinheiro aos investidores da Warner Bros a cada trimestre em que o negócio não fosse finalizado após este ano. A Paramount se comprometeu a cobrir a taxa de rescisão de US$ 2,8 bilhões que a Warner Bros deve à Netflix caso desista do acordo. No entanto, esta posição não foi suficiente para a Warner Bros, que afirmou que os termos revisados ainda não atendiam ao que seu conselho considera uma proposta superior.
Em uma correspondência, o conselho da Warner Bros indicou que a oferta da Paramount apresenta várias questões pendentes, incluindo a responsabilidade por uma possível taxa de financiamento de US$ 1,5 bilhão, além de incertezas sobre como a transação prosseguirá se o financiamento da dívida não for concretizado e se o financiamento de capital liderado por Larry Ellison está realmente assegurado.
Fonte: www.moneytimes.com.br