Escalada do Conflito com o Irã: Perspectivas e Riscos
O economista e investidor renomado Nouriel Roubini alertou que o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, pode intensificar a guerra com o Irã, correndo o risco de causar uma "estagflação nos moldes da década de 1970" caso os eventos não se desenrolem conforme planejado. Durante entrevista à Carolin Roth, da CNBC, no Fórum Ambrosetti em Cernobbio, na Itália, Roubini, amplamente reconhecido por prever a Crise Financeira Global de 2008, refutou a ideia de que Trump estaria "desesperadamente buscando uma saída" para encerrar o conflito.
Situação Atual do Mercado
Nos últimos dias, os mercados demonstraram um otimismo sobre uma possível resolução para o conflito. Roubini comentou sobre a percepção de que a queda nas pesquisas de Trump o levaria a querer encerrar a guerra, devido ao impacto que isso poderia ter na economia, no crescimento, na inflação e nas eleições de meio de mandato que ocorrerão em novembro. "Mas se você pensar a respeito, o dano já foi causado", afirmou Roubini. Ele destacou que, caso ocorra um cessar-fogo nos moldes exigidos pelo Irã, Trump poderá ser visto como um perdedor — sua credibilidade ficaria comprometida, levando a uma derrota eleitoral garantida.
Cenário de Escalada
Roubini argumentou que, de forma contraintuitiva, Trump decidirá por uma escalada no conflito. "Ele vai escalar ao tomar o controle da Ilha Kharg, continuar bombardeando, junto com Israel, a liderança do Irã e as estruturas militares", declarou. O economista delineou um cenário no qual "tudo corre bem, talvez a guerra dure um pouco mais devido a essa escalada, mas poderia resultar em um colapso do regime". Embora isso pudesse levar a um aumento dos preços do petróleo no curto prazo, uma mudança de regime — que Trump já defendeu para o Irã — poderia criar "uma situação que seria melhor para o mundo em termos de estabilidade geopolítica", segundo Roubini.
Riscos do Conflito
Entretanto, ele advertiu sobre um cenário alternativo no qual, após uma escalada por parte de Trump, "os iranianos conseguem continuar bloqueando o Estreito de Ormuz ou atacar as instalações petrolíferas do Golfo, resultando em uma estagflação nos moldes da década de 1970". Roubini afirmou: "Acredito que neste momento ele vai escalar. Do ponto de vista dele, vale a pena correr esse risco, dado o valor da opção de vencer a guerra".
Na quinta-feira à noite, Trump anunciou que prolongaria uma pausa nos ataques às instalações energéticas por mais 10 dias, a fim de permitir negociações para um acordo de paz. Essa suspensão agora expirará em 6 de abril, e Trump acrescentou que "as negociações estão em andamento e vão muito bem". Essa atualização surgiu enquanto os Estados Unidos enviavam mais milhares de tropas para o Oriente Médio.
Crescimento Econômico
Enquanto Roubini afirmou na sexta-feira que seu cenário base não previa estagflação ou uma recessão, mas sim uma desaceleração no crescimento econômico, ele expressou à CNBC que os mercados estavam demasiadamente otimistas quanto ao desejo de Trump de acabar rapidamente com a guerra. "Se não terminar logo, e você tiver uma escalada, terá uma situação binária: você escala, vence, e isso é melhor para o mundo e para o mercado a longo prazo", disse Roubini. "Mas se você escala e não vence, você acaba com uma estagflação nos moldes da década de 1970. Portanto, a questão é se o mercado está precificando o risco extremo de acabar com uma guerra longa, com um choque semelhante ao da década de 1970 e suas consequências estagfacionárias para o mundo. Esse não é meu cenário base, mas provavelmente é um risco extremo que os mercados atualmente não precificaram completamente."
Situação do Mercado Atual
Roubini observou que o índice Nasdaq Composite estava negociando em território de correção, enquanto os rendimentos dos títulos ao redor do mundo estavam aumentando rapidamente. Apesar da pressão do mercado que já havia forçado Trump "a essencialmente recuar, a desistir" no passado, Roubini argumentou que a situação atual pode ser diferente. "O problema é que, se ele desistir agora, perderá credibilidade. Ele terá perdido a guerra. O regime atual continua no poder. Ele [então] vai perder… a eleição," afirmou à CNBC.
"Portanto, penso que neste ponto, a única opção que ele tem é escalar. Porque se ele escalar, há uma chance significativa de que… a liderança do Irã entre em colapso, e ele não estará tão mal nas eleições de meio de mandato. Se encerrar agora, então ele perde com certeza. Assim, nesse sentido, a disciplina do mercado exerce menos pressão sobre ele, porque ele tem que fazer todas as apostas em um risco extremo."
Fonte: www.cnbc.com