Aumento dos Preços do Açúcar
Os preços do açúcar estão se tornando cada vez menos acessíveis para os consumidores. Em agosto, houve um aumento de 21,5% nos preços, marcando o maior ganho mensal desde outubro de 2010, quando a valorização foi de 24%. O Índice de Preços de Alimentos da Organização das Nações Unidas para Alimentação e Agricultura (FAO) também apresentou uma alta em agosto, impulsionado por aumentos generalizados, principalmente no açúcar.
Fatores Contribuintes para a Alta
A FAO atribui essa alta nos preços a várias expectativas relacionadas à oferta global. De acordo com a organização, a expectativa de menores rendimentos de beterraba açucareira na União Europeia em decorrência de condições climáticas adversas, preocupações sobre os impactos do fenômeno El Niño na produção em países-chave da Ásia, uma queda na produção de açúcar no Brasil e o anúncio da Índia sobre importações de açúcar bruto sem impostos são algumas das causas desse aumento.
A disparada dos preços em agosto levou os futuros do açúcar a uma performance superior ao índice S&P 500 em termos de acumulado do ano. O setor açucareiro avançou cerca de 20% em 2026, em comparação com o quase 13% de valorização do índice amplo de mercado.
Mudanças nas Expectativas de Produção Global
William Osnato, diretor de pesquisa e análise de dados da Barchart, afirma que a alta do açúcar reflete uma mudança nas expectativas sobre a oferta global. O impacto da onda de calor que afetou a colheita de beterraba açucareira na Europa durante o verão foi um dos principais fatores que contribuíram para essa situação.
As beterrabas açucareiras são cultivadas simultaneamente a culturas como milho e trigo, e o calor excessivo pode prejudicar significativamente a produção de açúcar. Nos últimos meses, diversas organizações revisaram suas estimativas de produção para baixo.
A Comissão Europeia, por exemplo, estima uma queda de produção na UE de 19%, passando de 16,6 milhões de toneladas em 2025/26 para 13,4 milhões de toneladas no ano comercial de 2026/27. A Citi projeta um déficit mundial de 1,3 milhão de toneladas em um relatório recente, enquanto a Green Pool Commodity Specialists estima uma escassez de 3,2 milhões de toneladas.
Osnato observa que a tendência é que todos os órgãos reportem um aumento em suas estimativas de déficit. Em um relatório, analistas da Citi consideraram o açúcar um mercado com “alta convicção otimista” entre os produtos agrícolas negociados na Intercontinental Exchange, elevando sua meta de preço para 19 centavos por libra em um prazo de três meses. Essa elevação é justificada pela diminuição nos estoques, pelo programa de importação inesperado da Índia e pela deterioração das condições climáticas na Índia, Tailândia e na União Europeia.
Preocupações com o El Niño
Osnato também destaca que o fenômeno El Niño, um padrão climático global que pode gerar temperaturas oceânicas mais elevadas e condições meteorológicas severas, representa “a maior preocupação para o futuro”. Um El Niño extremamente intenso pode intensificar a pressão sobre os preços do açúcar.
Brasil, Índia e Tailândia juntos representam aproximadamente 70% das exportações globais de açúcar. A Goldman Sachs comentou que a seca durante a estação de crescimento poderia reduzir os rendimentos da cana-de-açúcar, enquanto chuvas excessivas na época da colheita poderiam interromper os trabalhos no campo e diminuir o teor de açúcar da cana. As previsões de múltiplos modelos da Climate Brink indicam que a anomalia de temperatura na região do Niño 3.4 no Oceano Pacífico pode atingir um pico de cerca de 3,9 graus Celsius em novembro, bem acima do limite de 2 graus Celsius, que caracteriza um El Niño muito forte.
Desafios na Índia e Tailândia
Na Índia, regiões chaves para a produção de açúcar têm enfrentado chuvas abaixo do normal. Um monção fraca pode esgotar os reservatórios, desencorajando muitos agricultores a cultivar a cana-de-açúcar, que é uma cultura que consome bastante água. Além disso, o aumento das temperaturas no Pacífico está previsto para trazer chuvas irregulares e escassez de água em toda a Tailândia.
Mudanças de Produção no Brasil e Importações na Índia
Os preços elevados de energia também tornam o etanol mais atraente em comparação ao açúcar no Brasil, onde as usinas podem alternar a produção entre os dois produtos.
“Quando o preço do petróleo aumenta, países que produzem etanol a partir do açúcar têm mais incentivos para produzir mais etanol e exportar menos açúcar para o mercado global”, afirmou Rob Johansson, diretor de economia e análise de políticas da American Sugar Alliance. Com o preço do petróleo acima de 90 dólares por barril, países como o Brasil, que subsidia fortemente sua indústria de etanol, estão aumentando a produção de biocombustível, reduzindo a quantidade de açúcar disponível no mercado e pressionando os preços para cima.
O Brasil sozinho representa cerca de metade das exportações de açúcar do mundo. As usinas brasileiras costumam ajustar sua produção entre açúcar e etanol, dependendo de qual produto é mais lucrativo. De acordo com a análise da Goldman Sachs, uma vez que o milho é uma matéria-prima importante para a produção de etanol, uma colheita fraca de milho devido a secas relacionadas ao El Niño pode desviar mais cana-de-açúcar para a produção de etanol, resultando em menos açúcar disponível para exportação.
Além disso, a colheita no Brasil tem sido atrasada em função das chuvas. Embora uma parte da produção possa ser recuperada uma vez que os campos sequem, a recuperação do teor de açúcar do Brasil ou uma colheita mais rápida são riscos claros de baixa para os preços.
A Índia, que é o segundo maior produtor de açúcar do mundo, recentemente autorizou a importação de 1 milhão de toneladas de açúcar bruto sem impostos. O governo indiano afirmou que essa decisão visa aumentar a disponibilidade interna em meio à produção reduzida, demanda sazonal e ao aumento dos preços. Com a Índia restringindo as exportações e ingressando no mercado como compradora, há expectativa de que menos açúcar esteja disponível para outros países importadores.
Osnato enfatiza que essa decisão aconteceu após duas safras insatisfatórias e é significativa, pois representa a primeira autorização de importação da Índia desde a temporada de 2017-2018. Mesmo que a Índia importe apenas metade da quantidade autorizada, isso reforça a percepção de que a oferta está mais restrita do que se estimava anteriormente.
Por fim, Arkady Gevorkyan, analista da Citi, comentou que “o Brasil continua sendo o fornecedor-chave que equilibra o mercado, mas os riscos relacionados ao clima durante o restante da colheita deixam pouco espaço para erros”.
— Este conteúdo foi informado por Nick Wells, da CNBC.
Fonte: www.cnbc.com
