Quando Donald Trump venceu a eleição presidencial dos Estados Unidos em 2024, um ano atrás, os investidores se lançaram no que ficou conhecido como a “Trump Trade”.
Ativos de criptomoedas, ações dos EUA e o dólar apresentaram uma valorização significativa. No entanto, o mercado de títulos, por sua vez, estava incerto e experimentou uma queda.
Os investidores estavam corretos em suas apostas? Os mercados são complexos, e diversos fatores podem influenciar os preços dos ativos em um determinado momento, resultando em flutuações. No entanto, aqui está um resumo do desempenho de cinco componentes principais da Trump Trade nos últimos 12 meses:
Criptoativos
Trump Trade: Longo em criptoativos
Quão certo estavam os investidores: Exatos
Apesar de uma recente retração nas últimas semanas, os criptoativos apresentaram um aumento significativo ao longo do último ano. O Bitcoin subiu 36% e chegou a registrar um aumento de 67%. O Ethereum teve uma alta de 23%, mas chegou a subir 78%. A Coinbase, que viu um aumento de 87% nas primeiras semanas de novembro de 2024, ainda registra uma valorização de 18% no último ano.
Trump se posicionou como o candidato favorável às criptomoedas na eleição de 2024. Os investidores acreditaram em sua proposta e ele cumpriu amplamente essa promessa. O ex-presidente desmontou a equipe de investigações sobre fraudes no setor de criptomoedas do Departamento de Justiça, estabeleceu uma reserva estratégica de Bitcoin e assinou uma ordem executiva dizendo que o governo dos Estados Unidos não poderia estabelecer uma moeda digital de banco central.
Ao conceder perdão ao chefe da Binance, Changpeng Zhao, na semana passada, Trump declarou que a “guerra contra as criptos” da administração Biden havia terminado. (Ele afirmou posteriormente que realmente não sabe quem Zhao é.)
Trump e sua família também se beneficiaram desse ativo, lançando a moeda $Trump e apoiando a firma de gestão de criptoativos World Liberty Financial, a qual, segundo a Reuters, lhes rendeu $802 milhões somente no primeiro semestre de 2025.
Ações dos EUA
Trump Trade: Longo em ações dos EUA
Quão certo estavam os investidores: Principalmente corretos
Um ano depois, os principais índices acionários dos Estados Unidos estão apresentando ótimo desempenho, com o S&P 500 subindo 13%. No entanto, o caminho não foi tranquilo.
Os investidores apostaram principalmente em ações devido à perspectiva de cortes de impostos e desregulamentação. Embora isso tenha se concretizado, os investidores enfrentaram tarifas mais altas e um cenário macroeconômico mais incerto do que o esperado.
O anúncio inicial de tarifas de Trump, que ele chamou de “Dia da Libertação”, fez com que o S&P 500 despencasse 12% em poucos dias.
Embora Trump tenha amenizado os números extremos que inicialmente propôs, o que levou a uma recuperação impressionante de 35% nas ações desde 8 de abril, os níveis médios de tarifas ainda ficam na faixa de 15% a 20%, valor superior ao que os investidores esperavam. Como as empresas que importam os produtos pagam as tarifas, parte desses custos foi repassada aos consumidores.
Por setor, algumas surpresas surgiram. Apesar da mantra “Perfure, Bebê, Perfure!”, Trump não fez muito para alavancar o setor de petróleo. O Índice de Exploração e Produção de Petróleo e Gás do S&P caiu 9% no último ano, enquanto as ações de energia renovável dispararam. O Índice de Transição de Energia Limpa do S&P cresceu 42% nesse período.
Ações Internacionais
Trump Trade: Short em ações internacionais
Quão certo estavam os investidores: Completamente errados
Por anos, as ações internacionais desempenharam um papel inferior em comparação com as suas congêneres dos EUA. Os investidores apostaram que essa tendencia continuaria, acreditando que a administração de Trump seria favorável aos negócios e focada em promover o excepcionalismo americano.
Entretanto, essa expectativa se mostrou equivocada.
Graças à guerra comercial de Trump e a um aumento da disposição de governos na Europa para aumentar os gastos, os ativos internacionais prosperaram, superando as ações norte-americanas. Nos últimos 12 meses, o ETF iShares MSCI Emerging Markets (EEM) subiu 22% e o iShares MSCI EAFE ETF (EFA), que rastreia mercados desenvolvidos fora dos EUA, subiu 18%.
Ações da Tesla
Trump Trade: Longo em Tesla
Quão certo estavam os investidores: No final, corretos
O CEO da Tesla, Elon Musk, foi uma figura central na reeleição de Trump. O homem mais rico do mundo apoiou Trump durante meses e fez doações significativas, somando centenas de milhões de dólares. Trump pediu que Musk organizasse a casa em Washington com o intuito de controlar os custos à frente do Departamento de Eficiência Governamental.
Apostando que Musk se beneficiaria de sua proximidade com o poder, investidores elevaram o preço das ações da Tesla após a eleição. Embora essa jornada tenha sido extremamente volátil desde então por diversas razões, e a posição de Musk no governo tenha gerado problemas evidentes para as ações da Tesla, investidores que mantiveram suas posições nos últimos anos experimentaram um aumento de 57% no preço das ações da empresa.
Títulos
Trump Trade: Vender títulos
Quão certo estavam os investidores: Corretos em princípio
Antes mesmo do mercado de ações, o mercado de títulos parecia perceber que a agenda de Trump poderia impulsionar a inflação e as taxas de juros. Os rendimentos dos títulos do Tesouro de 10 anos aumentaram cerca de 17 pontos base no dia seguinte à eleição, à medida que os títulos eram vendidos.
Embora os rendimentos continuassem subindo até o início de janeiro deste ano, desde então eles voltaram a cair, aproximando-se de 4%. Portanto, enquanto a negociação inicial estava certa em princípio, aqueles que venderam títulos perderam alguns ganhos no último ano.
Trump, por sua vez, afirmou neste ano que vê os rendimentos dos títulos e os custos de empréstimos como um indicador de seu desempenho, mais do que a direção do mercado de ações.
Fonte: www.businessinsider.com