Retração Acentuada do Bitcoin
A recente queda acentuada do Bitcoin, que seguiu seu recorde histórico, resultou na anulação de seus ganhos acumulados no ano. Essa situação levantou questões sobre as metas de preços agressivas para a criptomoeda até 2026. Além disso, uma questão crucial a ser considerada é o papel real que o Bitcoin desempenha em um portfólio: quando ele se comportará de forma consistente como uma reserva de valor?
A Prova do Armazenamento Digital de Valor
"It’s still going to have to prove itself as that digital store value over a longer period of time," afirmou Nate Geraci, presidente da NovaDius Wealth Management, durante um episódio do podcast "ETF Edge" da CNBC.
Nos últimos anos, o Bitcoin tem sido frequentemente comparado ao "ouro digital". Essa comparação tem um forte apelo para os investidores, pois o ouro é historicamente visto como uma proteção durante períodos de estresse no mercado, apresentando movimentos que não se correlacionam diretamente com ações e outros ativos de risco. No entanto, para o Bitcoin, essa narrativa de "ouro digital" se enfraquece quando ele se comporta como um ativo de risco durante vendas nas ações. Após dois períodos distintos de volatilidade em 2025, o Bitcoin ainda não forneceu uma resposta clara à dúvida sobre sua equivalência ao ouro digital.
O Histórico Misto do Bitcoin
Geraci observou que o histórico até o momento é misto. Ele mencionou o "tariff tantrum", um período de vendas de ações em abril, que se seguiu ao anúncio do presidente Trump de tarifas globais abrangentes. Durante esse período de volatilidade de mercado, o Bitcoin teve um desempenho surpreendentemente positivo. "Isso chamou a atenção de muitos investidores," destacou.
No entanto, mais recentemente, a fraqueza nas ações de tecnologia provocou uma queda no mercado, e a maioria das criptomoedas, incluindo o Bitcoin, também sofreu uma desvalorização significativa. O Bitcoin, especificamente, caiu muito mais do que o mercado de ações, conforme notou Geraci. "O júri ainda está deliberando," afirmou.
O Caminho do Bitcoin
Geraci enfatizou que, a longo prazo, acredita que o Bitcoin está "caminhando para agir muito mais como o metal físico em si". Entretanto, ele acrescentou que, atualmente, se comporta mais como um "adolescente volátil". "Ele tem apenas 15 a 16 anos, então ainda precisa provar-se como essa reserva de valor digital," disse. Em contraste, o ouro possui um histórico que se estende por milênios.
"Essa história do Bitcoin ainda está em seus primeiros capítulos," escreveu Geraci em um e-mail de acompanhamento à CNBC.
Contexto da Volatilidade Atual
Geraci ressaltou a importância de manter uma perspectiva durante quaisquer episódios de volatilidade de curto prazo. Embora o Bitcoin tenha registrado uma queda de mais de 25% desde seu preço recorde em outubro (e de 35% desde seu pico recente até o menor valor), ele mais do que dobrou seu valor desde janeiro de 2024, período que marcou a entrada de ETFs de Bitcoin na bolsa após aprovações da SEC.
Embora os ETFs de Bitcoin tenham enfrentado saídas de bilhões nos últimos meses, desde o início do ano, atraíram cerca de 22 bilhões em entradas de capital. Geraci acredita que o recente colapso do Bitcoin foi resultado da venda de ações tecnológicas e do sell-off mais amplo do mercado de ações, mas que a alavancagem no mercado de criptomoedas desempenhou um papel significativo na queda prolongada. "Acredito que havia muita alavancagem na categoria que precisava ser eliminada," comentou. "E é isso que estamos observando agora."
Diversificação através de ETFs de Índices de Criptoativos
Além do próprio Bitcoin, Geraci considera que ETFs de índices de criptomoedas, que investem em um conjunto de ativos digitais em vez de acompanhar o mercado spot de uma única criptomoeda, podem se tornar uma opção para investidores que buscam diversificação nessa nova classe de ativos.
Entretanto, ele também acredita que o Bitcoin será uma exceção no mercado de criptomoedas, onde espera que muitos ativos continuem a se comportar mais como ações de tecnologia. Nesse contexto, investidores devem estar preparados para ver esses ativos caírem junto com as perdas do mercado de ações. "Deixando o Bitcoin de lado, vejo a maioria dos outros tokens de criptomoedas como ativos de risco – muito mais próximos de ações de tecnologia de alto crescimento do que de reservas de valor," destacou Geraci em seu e-mail.
Fonte: www.cnbc.com