Previsão de Crescimento da Receita em Nuvem
Nos primeiros dias deste mês, a Oracle apresentou uma previsão significativa de crescimento na receita proveniente de sua divisão de nuvem. Entretanto, a postura dos investidores se tornou cautelosa. As ações da companhia caíram por dois dias consecutivos, impulsionadas pela preocupação de que o mercado de inteligência artificial possa estar perdendo força. Avaliações exorbitantes e potenciais relacionamentos circulares arriscados na indústria também têm gerado inquietude entre os investidores.
Desvalorização das Ações
As ações da Oracle sofreram uma queda de 6% nos últimos dois dias, entrando assim na zona de correção — considerando uma desvalorização de 10% em relação ao pico histórico alcançado em 10 de setembro. Na quinta-feira, as ações voltaram a registrar queda. É importante ressaltar que essa situação pode ser apenas um reflexo de investidores realizando lucros após um movimento acentuado de alta nas ações.
Preocupações entre os Analistas
Rothschild & Co. Redburn aponta que os investidores estão percebendo que há algo fundamentalmente errado com as ações da Oracle. Especificamente, o analista Alex Haissl argumenta que o contrato de $300 bilhões com a OpenAI pode não trazer os benefícios esperados pela Wall Street.
Haissl classificou a Oracle com uma recomendação de venda e estabeleceu um preço-alvo de $175. Essa avaliação sugere uma desvalorização de 43% em relação ao fechamento da quarta-feira. O analista destacou que o mercado já reconhece que fornecer capacidade computacional para a OpenAI é um negócio com margens menores. No entanto, ainda acredita-se que o processo seguirá o modelo tradicional de nuvem, onde a rentabilidade melhora ao longo do tempo com maior utilização de ativos e camadas de software.
Análise Crítica do Modelo de Negócios
Alex Haissl observa que o modelo econômico da Oracle é diferente. "A economia da Oracle é, em grande parte, fixa e contratada, com os ganhos indo principalmente para a OpenAI. É um negócio de spread, e nossa análise mostra que a margem é muito estreita, além de ser ainda mais restringida pela participação operacional da OpenAI no Stargate, o que limita a capacidade da Oracle de capturar valor", explicou Haissl.
Essa recomendação de venda é rara, pois, segundo dados da LSEG, 33 dos 44 analistas que cobrem as ações da Oracle classificam-nas como compra ou compra forte.
Situação do Mercado e Comparações Anteriores
Este não é o primeiro momento de pressão significativa enfrentado por um gigante da IA. Em um episódio anterior deste ano, a Nvidia viu suas ações serem afetadas por preocupações de que a chegada da DeepSeek poderia reduzir a demanda por seus processadores de alto desempenho. Essa preocupação, juntamente com a implementação de tarifas durante a administração Trump, contribuiu para uma severa correção no mercado de ações.
Apesar disso, as ações da Nvidia se recuperaram e apresentaram uma alta de 31,8% em 2025.
Perspectivas Futuras
Uma lição clara que se pode extrair do atual cenário é que os investidores estarão mais atentos aos detalhes subjacentes nos futuros negócios relacionados à inteligência artificial.
Fonte: www.cnbc.com