Resultados Financeiros Sólidos da Broadcom
Na quarta-feira, a Broadcom apresentou resultados financeiros robustos para o último trimestre, ao mesmo tempo em que traçou uma perspectiva otimista para o futuro de seu segmento de chips personalizados para inteligência artificial (IA). O relatório revelou que, apesar da diminuição do entusiasmo em relação às ações da Broadcom, seu principal negócio ainda possui um desempenho favorável.
Receita do Primeiro Trimestre Fiscal
No primeiro trimestre fiscal de 2026, que terminou em 1º de fevereiro, a receita foi um recorde de US$ 19,31 bilhões, superando a previsão consensual de US$ 19,18 bilhões, conforme estimativas compiladas pela LSEG. Em comparação ao ano anterior, a receita cresceu 29%. O lucro ajustado por ação (EPS) aumentou 28%, alcançando US$ 2,05, também superando as expectativas de US$ 2,03, de acordo com os dados da LSEG. O EBITDA ajustado cresceu 30%, totalizando US$ 13,13 bilhões no trimestre, excedendo o consensual do FactSet de US$ 12,76 bilhões.
Perspectivas para o Futuro
O CEO Hock Tan afirmou durante a conferência que a Broadcom não enfrentará competição no segmento de ferramentas de propriedade do cliente, também conhecidas como "customer-owned tooling" (COT), "por muitos anos". Ele argumentou que ainda estamos na fase de "captura de terreno" da corrida da computação em IA, e os clientes que buscam soluções especializadas precisam delas rapidamente e em grandes volumes. Segundo Tan, "Qualquer um pode projetar um chip em um laboratório que funcione bem". No entanto, o desafiador é colaborar com fabricantes terceirizados, como a TSMC, para garantir que os chips sejam produzidos sem problemas e funcionem eficazmente no mundo real uma vez fabricados.
Relação com a Google
Tan também teve considerações encorajadoras sobre a relação da Broadcom com a Google, especialmente no que diz respeito ao roadmap das futuras versões das Unidades de Processamento de Tensor (TPUs). Ele comentou: "Para a Google, continuamos nossa trajetória de crescimento em 2026, com forte demanda pela TPU de 7ª geração Ironwood. Em 2027 e além, esperamos uma demanda ainda mais forte das próximas gerações de TPU".
Preocupações com o Investimento em IA
Outro ponto que limitou o crescimento da Broadcom — e da Nvidia, por consequência — foi o receio de que os gastos das grandes empresas de tecnologia com o desenvolvimento de IA hayan atingido um pico e, consequentemente, teriam que ser reduzidos nos próximos anos. Jensen Huang, CEO da Nvidia, contestou essa afirmação na semana anterior. Na noite de quarta-feira, Tan também iluminou as intenções de gastos dos clientes da Broadcom após 2026, afirmando que não parece se preocupar com uma possível retração, considerando a demanda que estão observando e os compromissos feitos por grandes clientes. Segundo Tan, "a visibilidade para 2027 melhorou dramaticamente". "Hoje, na verdade, temos uma previsão de receita de IA proveniente apenas de chips que deve ultrapassar US$ 100 bilhões em 2027. Também asseguramos a cadeia de suprimentos necessária para alcançar esse resultado".
A projeção de US$ 100 bilhões inclui uma parte significativa da OpenAI, que, no final do ano passado, foi confirmada como o sexto cliente de silício personalizado da Broadcom. A relação parece estar se desenvolvendo bem, com a previsão de que a OpenAI "desloque, em volume, sua primeira geração de XPU em 2027, com mais de 1GW de capacidade de computação". O termo XPU é a abreviação preferida da Broadcom para chips personalizados.
Margens de Lucro e Diretrizes Futuras
Executivos da Broadcom também abordaram uma grande preocupação sobre os impactos negativos nas margens de lucro bruto no segundo semestre deste ano fiscal, originados do aumento nas remessas de certos pedidos de chips personalizados que contêm mais componentes não pertencentes à Broadcom, como memória. Essa questão foi um dos principais motivos da queda de 11% nas ações da companhia em 12 de dezembro último. Durante a conferência de quarta-feira, a CFO Kirsten Spears tentou minimizar essa preocupação, afirmando que, após uma análise mais detalhada, o impacto na mistura geral não será substancial. "Portanto, não me preocuparia com isso", destacou Spears. Essa afirmação foi bem recebida, especialmente considerando que as margens brutas de 77% no trimestre ficaram um pouco abaixo das expectativas.
Apesar disso, vendas melhores do que o esperado e uma eficiência operacional aprimorada permitiram que a margem operacional da Broadcom crescesse ano a ano, superando as expectativas de Wall Street. Isso refletiu-se no desempenho superior dos lucros.
Expectativas para o Segundo Trimestre
Para o segundo trimestre fiscal atual, a Broadcom previu uma receita total de cerca de US$ 22 bilhões, bem acima da expectativa de US$ 20,56 bilhões, segundo estimativas compiladas pela LSEG. O crescimento da receita de IA deve acelerar no próximo trimestre, com a equipe prevendo US$ 10,7 bilhões em receita de IA no segundo trimestre. Somando-se a previsão do negócio de semiconductores legado de aproximadamente US$ 4,1 bilhões, o segmento de Soluções de Semicondutores deve atingir US$ 14,8 bilhões, também superando o consenso do FactSet de US$ 13,29 bilhões. Para a Infraestrutura de Software, a previsão de receita de US$ 7,2 bilhões também excedeu a estimativa de US$ 7,13 bilhões da FactSet.
Lucros Ajustados e Autorizações de Recompra
A empresa espera que o EBITDA ajustado do segundo trimestre fiscal seja de aproximadamente 68% da receita projetada, ou seja, US$ 14,96 bilhões, superando o consenso do FactSet de 67,1% e US$ 13,76 bilhões, respectivamente. Com os resultados sólidos e as orientações otimistas, a administração também sinalizou confiança na demanda sustentada ao anunciar uma nova autorização de recompra de ações no montante de US$ 10 bilhões. A combinação desses fatores permitiu que a Broadcom enfrentasse diretamente as preocupações que cercam suas ações, levando a um aumento de aproximadamente 5% no valor das ações após a divulgação.
Comentários Segmentais
No segmento de Soluções de Semicondutores, que é muito maior que o segundo segmento operacional e o que mais atrai a atenção de Wall Street devido ao seu negócio de IA, a receita disparou 52,4% ano a ano, alcançando US$ 21,52 bilhões, superando as expectativas de US$ 12,4 bilhões, conforme FactSet. A receita de semicondutores de IA aumentou 106% em relação ao ano anterior, totalizando US$ 8,4 bilhões. Esse valor inclui a receita de chips personalizados e produtos de rede de IA, como switches Ethernet que conectam os data centers.
A receita de chips personalizados, em particular, aumentou 140% em relação ao ano anterior no trimestre, com Tan observando que o ímpeto continuou no segundo trimestre. Quanto à unidade de semicondutores legados, a receita do primeiro trimestre fiscal totalizou US$ 4,1 bilhões. O crescimento nas receitas de redes empresariais, banda larga e armazenamento de servidores foi compensado pela queda sazonal em wireless, algo comum após o lançamento do iPhone, já que os pedidos de componentes são feitos antes do lançamento.
No outro segmento operacional da Broadcom, chamado de Infraestrutura de Software, a receita cresceu levemente em relação ao ano anterior, alcançando US$ 6,8 bilhões, mas não atingindo a estimativa consensual de US$ 6,99 bilhões da FactSet. Durante a conferência, Tan mencionou que a VMware cresceu 13% ano a ano, acrescentando que "as reservas continuaram fortes, com o valor total do contrato assinado no primeiro trimestre superando US$ 9,2 bilhões", resultando em um crescimento sustentado de receita recorrente anual de 19% ano a ano.
Tan também se esforçou para acalmar preocupações de que a VMware poderia ser afetada pela IA, uma preocupação que permeou a indústria ao longo deste ano. De acordo com Tan, o software de virtualização da VMware é um facilitador essencial da computação em nuvem. Ele afirmou: "A VMware não pode ser desintermediada ou substituída. Ela permite que as empresas escalem eficazmente cargas de trabalho complexas de IA generativa com a flexibilidade que apenas hardware não pode proporcionar. Estamos confiantes de que o crescimento em IA generativa e em AI processual resultará em uma maior demanda por VMware, não menos".
Fonte: www.cnbc.com