Desempenho dos Shoppings no 3T25
A temporada de divulgação dos resultados do terceiro trimestre de 2025 (3T25) já teve início, e as empresas do setor de shopping centers que estão listadas na Bolsa de Valores apresentarão seus balanços em breve.
Expectativas do BTG Pactual
A equipe do BTG Pactual projeta que as companhias apresentem um desempenho “sólido e sem surpresas” nesse período. Porém, é esperada uma desaceleração em relação ao segundo trimestre de 2025 (2T25), no qual os resultados foram impulsionados por certos fatores sazonais.
Os analistas Gustavo Cambauva e Gustavo Fabris afirmam que as vendas nos shoppings brasileiros devem passar por um ralentamento em função de uma base de comparação mais forte. Apesar disso, os demais indicadores permanecem saudáveis. Eles acreditam que a maioria das empresas deve registrar um aumento entre 5% e 10% nas vendas nas mesmas lojas (SSS, na sigla em inglês).
Os especialistas também projetam um crescimento mais moderado no FFO (fluxo de caixa operacional), que poderá ser afetado pela inflação em queda do Índice Geral de Preços do Mercado (IGP-M). Este índice, geralmente usado para reajustar aluguéis, e as despesas que ainda se apresentam altas, em decorrência das altas taxas de juros, também contribuirão para essa moderação.
Projeções por Empresa
Allos (ALOS3)
A Allos (ALOS3) divulgará seus resultados do 3T25 no dia 12 de novembro. A expectativa do BTG é que a receita líquida da empresa aumente 5% em relação ao mesmo período do ano anterior, alcançando R$ 672 milhões. O Ebitda (lucros antes de juros, tributos, depreciação e amortização) deve atingir R$ 471 milhões, apresentando também uma alta de 5% em comparação ao mesmo tempo em 2024, com uma margem de 70%. O crescimento do SSS está projetado para ser nos mesmos 5%.
Iguatemi (IGTI11)
A Iguatemi (IGTI11) apresentará seus resultados em 4 de novembro, com uma expectativa de receita líquida de R$ 379 milhões, o que representa um avanço de 17% em comparação ao 3T24. O Ebitda ajustado da companhia deve alcançar R$ 285 milhões, com uma margem de 75%. O crescimento do SSS deve ficar entre 7% e 8%.
Multiplan (MULT3)
A Multiplan (MULT3) tem sua divulgação prevista para 30 de outubro. A receita líquida estimada para o período é de R$ 566 milhões, uma alta anual de 6%. O banco prevê que o Ebitda ajustado da empresa seja de R$ 408 milhões, com um aumento de 4% em relação ao 3T24, e uma margem de 72%. O crescimento nas mesmas lojas está projetado para ser de 8%, um dos maiores do setor.
JHSF (JHSF3)
Em relação à JHSF (JHSF3), o BTG estima que o lucro líquido deve atingir R$ 506 milhões, o que representa uma alta anual de 36%, impulsionada pelas vendas de imóveis e pelo forte desempenho do segmento de receita “recorrente”. O relatório indica que o Ebitda ajustado deverá ser de R$ 212 milhões, apresentando um crescimento de 101% em relação ao mesmo período de 2024, com uma margem de 42%. O fluxo de caixa operacional é esperado em R$ 111 milhões, com uma expansão de mais de 300% em 12 meses.
HBR (HBRE3)
A HBR (HBRE3) divulgará seu balanço no dia 6 de novembro. As estimativas do BTG apontam que a receita líquida deva ficar em R$ 50 milhões, um aumento de 31% em comparação ao ano anterior. Para o Ebitda ajustado, a previsão é de R$ 19 milhões, apresentando um recuo de 3% em relação ao 3T24, com uma margem de 38%. O fluxo de caixa operacional (FFO) poderá ficar negativo em R$ 31 milhões, em decorrência do alto nível de alavancagem da empresa.
Confira as Projeções
[Infelizmente, não é possível incluir imagens ou tabelas neste texto.]
As expectativas para o balanço das empresas de shopping no 3T25 refletem uma análise cautelosa quanto ao desempenho do setor, levando em consideração tanto os desafios enfrentados quanto as oportunidades que ainda se apresentam no mercado.
Fonte: www.moneytimes.com.br