Procter & Gamble e o Crescimento no Setor de Bens de Consumo
A Procter & Gamble (P&G) está se beneficiando do aumento que o setor de bens de consumo tem experimentado neste ano, e há razões para acreditar que essa recuperação está longe de chegar ao fim. As ações da empresa subiram 10% até o momento neste ano, contrastando com a queda de 13% registrada em 2025, quando os investidores expressaram preocupações sobre uma demanda do consumidor mais fraca e tarifas crescentes.
Desempenho do Setor de Bens de Consumo
O setor de bens de consumo apresentou uma alta de quase 6% na semana passada e já acumula um crescimento superior a 12% desde o início do ano, marcando o melhor início de ano desde 1997. As ações desse setor costumam ser vistas como defensivas, atraindo o interesse de investidores durante períodos de incerteza econômica ou do mercado. Embora uma parte da força recente do setor se deva a uma maior rotação de investimentos para longe das ações tecnológicas, o Bank of America argumenta que esse movimento também é sustentado por fundamentos em melhoria. Essa situação representa uma mudança significativa em relação ao histórico recente.
Mudanças no Cenário de Investimentos
Os bens de consumo estiveram em grande parte fora de favor em 2025, apresentando desempenho inferior ao S&P 500 em termos de valorização de ações e lucros nos últimos anos, conforme observações de um relatório do Bank of America de 5 de fevereiro. No entanto, esse cenário sofreu uma mudança significativa no início de 2026. Os investidores estão se afastando de ações de tecnologia de alto crescimento devido a preocupações sobre o impacto da inteligência artificial (IA) no software empresarial tradicional e os crescentes gastos de capital das grandes empresas para desenvolver suas próprias ofertas de IA.
Foi notado que, nas últimas semanas, os quatro maiores provedores de nuvem — Amazon, Microsoft, Meta e Alphabet — preveem coletivamente cerca de 700 bilhões de dólares em gastos de capital para este ano, o que consumirá a maior parte do fluxo de caixa operacional dessas empresas. Em resposta a essas estimativas impressionantes, os investidores começaram a vender essas ações. Somente essas cinco empresas perderam mais de 1 trilhão de dólares em valor de mercado na última semana, de acordo com dados da FactSet.
Mudança para Nomes Seguro
Como consequência, os investidores estão se voltando para nomes tradicionais que oferecem segurança, como a Procter & Gamble. A empresa possui um longo histórico de gerenciamento eficaz de negócios em meio a incertezas do mercado e da economia. O portfólio diversificado da P&G de marcas de consumo diário, aliado a um controle rigoroso de custos e ao poder de precificação, ajudou a proteger suas margens, mesmo quando os consumidores estão passando por retrações.
A tese de rotação foi uma das principais razões pelas quais iniciamos uma posição na P&G em 18 de novembro, e temos adicionado gradualmente às nossas participações à medida que as ações se tornaram mais baratas, nos dias 25 de novembro, 2 de dezembro e 2 de janeiro. O capital de fato fluiu das ações de tecnologia para nomes mais resilientes economicamente, contribuindo para a recuperação da P&G.
Análise dos Fundamentos
Com a alta recente, reavaliamos a classificação da P&G, reduzindo-a de 1 para 2 na semana passada, o que indica que esperaríamos uma correção significativa no preço das ações antes de aumentar nossa posição. No relatório, o Bank of America destacou a "aparente melhoria da demanda fundamental" nos Estados Unidos, impulsionada por forças nos mercados emergentes, em um dólar americano mais fraco e benefícios relacionados a mudanças climáticas provocadas por tempestades de inverno.
O banco observou que, para multinacionais como a Procter & Gamble, um dólar mais fraco "tem servido como um vento favorável para vendas e flexibilidade de lucros por ação", aumentando o valor das vendas internacionais. A Procter realiza uma parte significativa de seus negócios em mercados externos, com aproximadamente 50% de suas vendas originando-se fora dos Estados Unidos. A demanda por seus produtos continua alta na China, seu segundo maior mercado, assim como na Europa Ocidental e na América Latina.
Por outro lado, o preço mais baixo do petróleo ajuda a empresa a reduzir custos de transporte e embalagens, beneficiando suas margens. Essas dinâmicas já estão influenciando os resultados financeiros. Quando a Procter divulgou seu segundo trimestre do ano fiscal de 2026, no mês passado, a administração destacou que a fraqueza do dólar proporcionou um impulso cambial de aproximadamente 200 milhões de dólares após impostos para o crescimento dos lucros da Procter & Gamble no exercício de 2026.
Perspectivas Futuras e Estratégias
O Bank of America também destacou um "aparente ponto de inflexão nos fundamentos norte-americanos", sugerindo que a configuração das ações é favorável a partir desse ponto. O novo CEO, Shailesh Jejurikar — que assumiu o cargo em 1º de janeiro — afirmou que a empresa intensificará os investimentos em suas marcas para impulsionar o crescimento, ao mesmo tempo em que buscará cortar custos sempre que possível. A companhia prevê um crescimento mais robusto no primeiro semestre de 2026.
Acreditamos que a P&G é um nome confiável que equilibra as muitas ações com temas relacionados à IA em um portfólio, além de mostrar sinais de crescimento em melhoria. Mantemos nossa classificação 2 para as ações e um preço-alvo de 165 dólares.
(Jim Cramer’s Charitable Trust mantém ações da P&G. Consulte aqui uma lista completa das ações.) Como assinante do CNBC Investing Club com Jim Cramer, você receberá um alerta de negociação antes que Jim realize uma transação. Jim aguarda 45 minutos após enviar um alerta de negociação antes de comprar ou vender uma ação no portfólio de seu fundo. Se Jim mencionou uma ação na televisão da CNBC, ele aguarda 72 horas após emitir o alerta de negociação antes de executar a transação.
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Fonte: www.cnbc.com