Introdução
David Ellison esteve presente na estreia de “America’s Team: The Gambler and His Cowboys” no Egyptian Theatre, em Los Angeles, Califórnia, no dia 11 de agosto de 2025.
Proposta da Paramount
A Paramount Skydance apresentou, na segunda-feira, seu plano para convencer os acionistas da Warner Bros. Discovery de que é uma opção de compra superior à Netflix. Esta oferta hostil indica um início de uma disputa que pode se complicar.
A Paramount lançou uma oferta de compra pelas ações da WBD ao preço de 30 dólares por ação, totalmente em dinheiro. Essa proposta está respaldada por um financiamento de 41 bilhões de dólares em capital próprio. O restante do valor provém da RedBird Capital e dos Affinity Partners de Jared Kushner. Além disso, a Paramount conta com 54 bilhões de dólares em compromissos de dívida por meio do Bank of America, Citi e Apollo Global Management.
Detalhes da Oferta
A oferta será válida por 20 dias úteis, conforme anunciado durante uma teleconferência para investidores por Andy Gordon, diretor de estratégia da Paramount. A Warner Bros. Discovery terá um prazo de 10 dias para responder, e após o término dos 20 dias, a Paramount poderá prorrogar o prazo para manter a oferta aberta para os acionistas da WBD.
Durante esse período, qualquer acionista da WBD pode vender suas ações para a Paramount por 30 dólares. Caso a Paramount adquira 51% das ações em circulação, ela passará a controlar a empresa.
Reação do Mercado
De acordo com o analista de equidade da Raymond James, Ric Prentiss, a oferta da Paramount deve ter uma adesão significativa. No entanto, ele acredita que a Netflix está comprometida com esse acordo e que, se a Paramount demonstrar avanço, a Netflix poderá reagir.
Essa reação pode acontecer na forma de uma oferta aumentada pela Netflix, embora Ted Sarandos, co-CEO da Netflix, não tenha mencionado essa possibilidade durante sua fala na Conferência Global de Mídia e Comunicações UBS.
Uma disputa prolongada pode eventualmente levar a processos judiciais ou conflitos de procuração que exigiriam a votação completa dos acionistas.
A diretoria da WBD declarou em um comunicado que “não está alterando sua recomendação em relação ao acordo com a Netflix”. A congerência aconselhou os acionistas a “não tomarem nenhuma ação, neste momento, em relação à proposta da Paramount Skydance”.
No entanto, a diretoria assegurou que irá “avaliar cuidadosamente a oferta da Paramount Skydance em conformidade com os termos do acordo da Warner Bros. Discovery com a Netflix, Inc.”, conforme afirmado em seu comunicado.
Argumentação da Paramount
Se os acionistas da WBD decidirem que a proposta da Paramount é superior, a administração da Warner Bros. Discovery poderá reiniciar conversas amigáveis com a Paramount para garantir que esteja obtendo o melhor acordo possível.
David Ellison, CEO da Paramount, afirmou em entrevista à CNBC que a oferta de 30 dólares por ação não representa sua “melhor e final proposta”, sugerindo que a Paramount está disposta a pagar mais pela WBD, caso as negociações recomeçam.
Ellison deseja convencer os acionistas da WBD de que uma oferta de 30 dólares por ação, totalmente em dinheiro, é mais valiosa do que a oferta da Netflix, que é de 27,75 dólares por ação, incluindo dinheiro e ações, para os ativos de streaming e estúdio da WBD.
Ellison disse à CNBC que valoriza as redes de cabo linear, que não fazem parte da proposta da Netflix, em apenas 1 dólar por ação. A Warner Bros. Discovery, internamente, avaliou esse negócio em cerca de 3 dólares por ação, conforme reportado anteriormente pela CNBC.
Caso a WBD feche um acordo com a Paramount, ela deverá pagar à Netflix uma taxa de rescisão de 2,8 bilhões de dólares, o que significa que a Paramount pode precisar aumentar sua oferta ou concordar em pagar essa taxa, ajustando-se ao custo adicional.
Preocupações Regulatórias
Ellison expressou, na segunda-feira, que as chances da Paramount obter aprovação regulatória, juntamente com o que considera uma proposta mais alta, devem convencer os acionistas de que a diretoria da WBD cometeu um erro ao escolher a proposta da Netflix.
A combinação Netflix-HBO Max criaria uma plataforma de streaming “com uma escala que seria prejudicial para Hollywood e ruim para o consumidor”, segundo Ellison, que destacou que seria “anticompetitivo em todos os aspectos que se pode considerar”.
Sarandos, por outro lado, não compartilha dessa visão.
“Nós estamos extremamente confiantes de que conseguiremos finalizar isso”, afirmou Sarandos na conferência da UBS.
Além disso, Sarandos criticou a estimativa da Paramount de 6 bilhões de dólares em sinergias, sugerindo que tais cortes de custo provavelmente resultariam em perdas de emprego.
“Estamos criando empregos, não cortando”, enfatizou Sarandos.
Fonte: www.cnbc.com