Oportunidades de Investimento em Renda Fixa
Expectativas do Federal Reserve
Os investidores têm a oportunidade de conquistar uma renda sólida e se protegerem de possíveis surpresas provenientes do Federal Reserve este ano, conforme análise de Jason Bloom, da Invesco. O Fed está agendado para se reunir esta semana e é amplamente esperado que mantenha as taxas de juros inalteradas, após uma redução de 0,25 ponto percentual em dezembro. O banco central indicou que deve ocorrer apenas um corte nas taxas em 2026, mas os traders estão atualmente prevendo duas diminuições de 0,25 ponto percentual para este ano, de acordo com a ferramenta CME FedWatch. No entanto, Bloom, que é o responsável pela estratégia de ETFs de renda fixa da Invesco, mencionou que o mercado pode estar interpretando de maneira errada os cortes do Fed neste ano. "É difícil olhar para os números macroeconômicos neste momento e afirmar que o Fed deveria estar cortando", acrescentou. "O próximo movimento pode ser um aumento, e, independente de qual lado você se incline, provavelmente é prudente manter um equilíbrio e, de certa forma, se proteger."
Investimentos em Títulos e Empréstimos
Tendo isso em mente, Bloom considera os títulos de investimento grau com taxas flutuantes e os empréstimos bancários com taxas flutuantes como uma "tremenda oportunidade". Os empréstimos bancários são garantidos e estão em uma posição superior à dos títulos de alto rendimento em caso de inadimplência, ele observou. Além disso, as finanças corporativas estão em condições bastante favoráveis. O ETF Invesco Senior Loan (BKLN) apresenta um rendimento SEC de 30 dias de 5,9% e uma taxa de despesa líquida de 0,65%. Os ativos de taxas flutuantes geralmente estão em alta demanda quando as pessoas buscam se proteger contra a elevação das taxas de juros de curto prazo, ressaltou Bloom. "Portanto, as avaliações são atraentes nesse segmento, e os rendimentos também são bastante interessantes", afirmou. "Acreditamos que há espaço para uma alta se a economia continuar a se fortalecer e o mercado começar a descontar os cortes nas taxas do Fed mais adiante neste ano."
Oportunidades nas Dívidas de Mercados Emergentes
Bloom também observa oportunidades em títulos de mercados emergentes, uma vez que o dólar americano tem apresentado uma tendência de desvalorização. "Não há estímulo macroeconômico mais poderoso para os mercados emergentes do que um dólar em queda", afirmou. "A maioria das empresas nestes países, quando toma empréstimos, o faz em dólares… o que também se aplica aos seus governos." Entretanto, o foco de Bloom nos mercados emergentes exclui a China.
Títulos Municipais para Contribuintes com Altas Taxas
Para investidores que estão em faixas de maior tributação, os títulos municipais oferecem uma exposição de alta qualidade, além de um retorno superior em comparação aos títulos do Tesouro, considerando a rentabilidade equivalente após tributações para o mesmo nível de risco de duração, segundo Bloom. O rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos está em cerca de 4,21%, enquanto o rendimento equivalente após tributações de um ETF de munições de maior duração é de 6,16%. Bloom ressaltou que aqueles que desejam possuir títulos corporativos de grau de investimento de longo prazo devem planejar mantê-los até o vencimento.
Diversificação no Portfólio
Um ponto que os investidores não devem necessariamente fazer é manter-se restritos apenas a um fundo vinculado ao Índice de Títulos Agregados dos EUA da Bloomberg, que tem uma forte concentração em títulos do Tesouro. Ele destacou que a diversificação é fundamental e pode ser alcançada através da adição de algumas estratégias de taxas flutuantes, títulos de alto rendimento, títulos municipais e títulos internacionais. "Evitar as sobrecargas em títulos do Tesouro… pode resultar em um retorno muito maior na renda fixa", finalizou Bloom, sugerindo que um título core plus é uma das maneiras de adicionar essa diversificação extra ao portfólio.
Fonte: www.cnbc.com