Rendimento em Dinheiro e Expectativas do Federal Reserve
Com a expectativa de queda nos rendimentos em dinheiro, à medida que o Federal Reserve começa a reduzir as taxas de juros, investidores podem considerar a possibilidade de direcionar parte dos seus recursos para outras alternativas. Apesar da recente tentativa do Federal Reserve de reduzir os custos de empréstimos, muitos norte-americanos continuam a direcionar seus investimentos para fundos de mercado monetário. De acordo com o Investment Company Institute, os ativos totais nesses fundos alcançaram um recorde de US$ 7,4 trilhões na semana encerrada em 22 de outubro.
Impacto das Políticas do Federal Reserve
O pagamento feito pelos fundos de mercado monetário está diretamente relacionado à política monetária do Fed, o que implica que o rendimento percentual anual (APY) deve continuar a cair à medida que o banco central avança na política de relaxamento. Na reunião marcada para terça e quarta-feira, o mercado está precificando uma probabilidade de quase 97% de que as taxas de juros dos fundos federais sejam reduzidas em 25 pontos-base, ou 0,25 ponto percentual, para uma faixa entre 3,75% e 4,00%, conforme dados do CME FedWatch Tool.
Está se esperando uma nova redução na próxima reunião de dezembro (não haverá reunião em novembro). Embora os APYs dos fundos de mercado monetário tenham caído dos 5% que antigamente eram comuns, estes ainda estão ligeiramente abaixo dos 4%. O rendimento anualizado de sete dias do Crane 100, que compreende os 100 maiores fundos de mercado monetário tributáveis, era de 3,92% até o último domingo.
Oportunidades de Estratégia em Dinheiro
Philip Blancato, estrategista-chefe de mercado da empresa de gestão de patrimônio Osaic, acredita que é pertinente considerar a movimentação de alguns fundos para fora de instrumentos de caixa. "Quando conseguimos um rendimento acima da inflação com o mercado monetário, isso cria uma ótima oportunidade", declarou Blancato. "Agora que isso parece estar chegando ao fim — embora não esteja muito próximo ainda — há uma chance de que as pessoas repensem sua estratégia em relação ao dinheiro."
Mantenha Liquidez
Dada a incerteza no mercado de trabalho e a possibilidade de um fechamento do governo, é fundamental manter pelo menos seis meses de recursos em dinheiro disponíveis para emergências ou despesas inesperadas, como ressalta Chelsea Ransom-Cooper, co-fundadora e diretora de planejamento financeiro da Zenith Wealth Partners, localizada na Filadélfia. Ela sugere que esses fundos sejam mantidos em uma conta de poupança de alto rendimento. Caso o montante exceda o limite de seguro da Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) de US$ 250.000, Ransom-Cooper recomenda começar a investigar opções em fundos de mercado monetário. Embora estes não sejam segurados pelo FDIC, podem ter proteção da Securities Investor Protection Corporation (SIPC), até US$ 500.000.
Barry Glassman, planejador financeiro certificado e presidente da Glassman Wealth Services, em North Bethesda, Maryland, considera o dinheiro uma classe de ativo essencial, que deve ser parte importante de um portfólio de investimentos. "[O dinheiro] ainda oferece uma taxa de juros relativamente atraente devido à segurança, baixa volatilidade, baixa correlação e rendimento", afirma Glassman, membro do Conselho de Consultores Financeiros da CNBC. "Pode ser utilizado como uma rede de segurança ou como um local para oportunidades futuras".
Certificados de Depósito em Escada
Ransom-Cooper também sugere que qualquer excesso de caixa além dos seis meses de poupança seja direcionado para outras opções. Para investidores avessos ao risco, a recomendação é estacionar os recursos em certificados de depósito (CDs). A estratégia de "laddering" — ou seja, a compra de CDs com diferentes vencimentos que variam de 3 a 14 meses — é uma excelente maneira de maximizar o rendimento, segundo ela. "Isso proporciona um hedge caso precisem do dinheiro mais cedo, de modo que não fiquem à espera de um único vencimento, mas tenham várias opções de quando podem retirar o dinheiro", explica.
Os rendimentos permanecem robustos. Segundo um relatório do BTIG, apenas cerca de metade dos bancos online monitorados pelo banco de investimentos Wall Street reduziu as taxas de CDs desde que o Fed diminuiu as taxas em setembro. "Isso sugere, para nós, que os bancos online já anteciparam os cortes das taxas dos fundos federais ao longo do ano", escreveu o analista Vincent Caintic.
Exploração de Renda com Títulos
Blancato sugere considerar opções além dos mercados monetários e CDs para gerar renda. "Um portfólio de caixa gerido ativamente pode ser muito eficaz nesse cenário. Isso significa que você deve possuir uma combinação de investimentos de curta duração e de alta qualidade", destaca.
Inicialmente, ele recomenda uma mistura diversificada de títulos de alta qualidade em um fundo negociado em bolsa (ETF) com uma duração de cerca de dois anos. Blancato sugere também um ETF de Títulos do Tesouro com prazos de um a três anos. "Combinando os dois, você poderia manter sua duração abaixo de dois anos e sua qualidade de crédito em torno de um grau triplo B a um único A, ainda com rendimentos que serão semelhantes aos atuais", afirma.
Glassman sugere diversificar o risco com títulos do Tesouro, títulos corporativos e possivelmente um fundo de crédito, como um fundo de empréstimo bancário ou um fundo de títulos de alto rendimento. Ele recomenda diversificar os prazos de vencimento, estendendo-se de um a cinco anos, especialmente se as taxas de juros começarem a cair. Uma maneira de implementar isso é através de uma escada de títulos, que consiste em escalar os vencimentos de títulos individuais. "Ter a disciplina de uma escada de títulos elimina a incerteza sobre a direção das taxas de juros no próximo ano", conclui.
Manter uma Abordagem nas Ações
Para aqueles com maior tolerância ao risco, a recomendação é manter o dinheiro em um fundo de mercado monetário dentro de sua conta de investimento, permitindo uma média de custo em dólar no mercado de ações quando oportunidades surgirem, conforme mencionado por Ransom-Cooper, cuja base de clientes tem, em média, 42 anos. "Nossos clientes são relativamente jovens, então, quando eles observam quedas no mercado, isso geralmente representa uma oportunidade de compra para eles", afirma. "Eles apenas querem garantir que tenham esse dinheiro disponível, mas também garantir que ele acompanhe a inflação, o que é o motivo pelo qual normalmente o colocamos nesse fundo monetário enquanto aguardam para entrar no mercado".
Glassman recomenda reduzir a exposição aos chamados "Magnificent 7" — as ações que têm impulsionado o mercado para cima. Em vez disso, ele sugere optar por um índice ou disciplina que tenha valorizações mais atraentes associadas, como o Schwab Fundamental U.S. Large Company ETF (FNDX) ou um fundo do S&P 500 com ponderação igual.
Fonte: www.cnbc.com