Preocupações com a Qualidade dos Empréstimos no Setor Bancário
A venda acentuada das ações ocorrida na quinta-feira, impulsionada por preocupações relacionadas à qualidade dos empréstimos no setor bancário, não está gerando grande alarme entre os investidores neste momento. Os principais índices apresentaram queda significativa na sessão anterior, após o surgimento de preocupações sobre a saúde dos bancos regionais e da banco de investimentos Jefferies, em virtude de alguns empréstimos problemáticos.
O Índice Dow Jones Industrial Average recuou cerca de 300 pontos na quinta-feira, enquanto o S&P 500 e o Nasdaq Composite registraram perdas de 0,6% e 0,5%, respectivamente. No início da sessão de vendas futuras, as expectativas iniciais indicavam uma continuação acentuada da queda na sexta-feira. Contudo, essas perdas foram atenuadas após a divulgação de alguns relatórios positivos de analistas sobre a Jefferies e a Zions Bancorp.
Atualizações Positivas de Analistas
Analistas da Oppenheimer promoveram a Jefferies de "neutra" para "superar" as expectativas, com o analista Chris Kotowski ressaltando que a exposição da Jefferies à fabricante de autopeças First Brands, que entrou em falência, é limitada. Por sua vez, o analista David George, da Baird, também atualizou a classificação da Zions para "superar", argumentando que a venda acentuada das ações estava "exagerada". A Zions viu suas ações caírem 13% na quinta-feira, enquanto a Jefferies teve uma queda de 10,6%. No entanto, ambas as empresas apresentaram alta no pré-mercado da sexta-feira após as atualizações.
Reação do Setor Financeiro
O setor financeiro, como um todo, também registrou um aumento significativo. Os operadores de mercado estão apostando que esse aumento de tensões se deve mais a fatores idiossincráticos do que a um alerta sobre um problema sistêmico maior. Adam Crisafulli, da Vital Knowledge, comentou: "Não acreditamos que existam problemas de crédito sistêmicos para os bancos. A maior parte das situações que estamos observando até agora é resultado de algumas circunstâncias específicas (First Brands e TriColor), enquanto a qualidade do crédito, de forma mais ampla, se estiver afetando, está seguindo um desempenho melhor do que o esperado, com base em todos os relatórios bancários das últimas semanas".
Comparações com Crises Anteriores
Ben Emons, da FedWatch Advisors, também observou que, embora este episódio traga lembranças da venda de 2023 provocada pelos colapsos do Silicon Valley Bank e do First Republic, "essas perdas agora são relativamente ‘conhecidas’." A Moody’s confirmou que, apesar das preocupações em torno dos empréstimos, o sistema bancário e os mercados de crédito privado permanecem sólidos.
Análise dos Traders do JPMorgan
Traders do JPMorgan destacaram em uma nota enviada aos clientes na sexta-feira que a rápida queda no setor pode ser atribuída mais à história do setor. "Embora estejamos nos questionando por que todos esses problemas de crédito ‘isolados’ parecem estar ocorrendo em um curto período de tempo, a realidade é que, mesmo que essas exposições possam ser ‘bem-contidas’ e tenham um ‘impacto financeiro limitado’, este é um setor onde os investidores — especialmente aqueles que são novos nesse mercado — tendem a ‘vender primeiro e fazer perguntas depois’, especialmente quando se trata de preocupações elevadas com o crédito", afirmaram os traders do JPMorgan.
Eles também expressaram a crença de que essa apreensão se deve principalmente à ideia de que não houve uma recessão ou uma desaceleração econômica nos últimos dez anos, o que teria permitido que os bancos regionais testassem seus portfólios de empréstimos em tempos de estresse.
Fonte: www.cnbc.com