Acompanhamento dos Investidores da Berkshire Hathaway
Os investidores da Berkshire Hathaway estarão atentos a um possível aumento acentuado nas recompras de ações quando o conglomerado divulgar os resultados do segundo trimestre, no próximo sábado pela manhã. A recente força observada entre seguradoras e empresas de transporte ferroviário também eleva as expectativas em relação aos negócios operacionais da companhia.
Estimativas de Recompra de Ações
De acordo com uma previsão do analista da UBS, Brian Meredith, a Berkshire pode ter recomprado aproximadamente US$ 8,5 bilhões de suas próprias ações entre 15 de abril e 14 de julho. Esse valor representa um aumento significativo em comparação aos US$ 235 milhões registrados no primeiro trimestre, sugerindo que a empresa considera suas ações cada vez mais atraentes após um recuo. Meredith estima que as ações da Berkshire estão sendo negociadas com um desconto de 8% em relação ao seu valor intrínseco. Essa estimativa de recompra baseia-se em um comunicado regulatório feito pela Berkshire em julho, relacionado à doação de ações do presidente Warren Buffett, que revelou sua participação econômica nas ações Classe A da empresa.
Desempenho das Ações
As ações da Berkshire tiveram uma alta modesta de 3% no ano, apresentando um desempenho inferior ao S&P 500, que subiu 13%. Entretanto, o papel da Berkshire registrou uma valorização de 9% nos últimos três meses. Este será o segundo relatório de resultados sob a liderança do novo CEO, Greg Abel.
Análise das Recompreensas
No entanto, nem todos os analistas interpretam o comunicado como um indicativo claro das recompensas. Meyer Shields, analista da Keefe, Bruyette & Woods, afirmou que não necessariamente faria uma conexão entre as doações de ações e a atividade de recompra da Berkshire. Segundo ele, as doações de Buffett costumam ser realizadas em ações, com as fundações beneficiárias vendendo as ações no mercado aberto. Apesar disso, Shields ressaltou que uma aceleração significativa na recompra enviaria um sinal importante sobre como a Berkshire percebe sua própria avaliação. "Um aumento implicaria uma visão muito mais otimista sobre o valor intrínseco do que o que inferimos no primeiro trimestre, com base nas recompensas relativamente baixas", disse Shields à CNBC.
Expectativas Positivas para os Negócios Operacionais
As expectativas também são otimistas em relação aos negócios operacionais da Berkshire, especialmente após relatórios de resultados fortes de concorrentes em duas das maiores áreas da empresa: seguro de propriedade e acidentes e ferrovias. Na BNSF, a ferrovia da Berkshire, a UBS prevê que o crescimento acelerado nos volumes de tráfego apoiará um aumento nos lucros, embora os custos mais altos de combustível possam impactar marginalmente as margens.
A Berkshire Hathaway Energy também está posicionada para um excelente trimestre, de acordo com a UBS, que prevê um aumento de 5% na receita e um salto de 31% nos lucros operacionais antes de impostos, refletindo uma demanda crescente e alavancagem operacional favorável em seu portfólio de utilidades.
Perspectivas Misturadas para o Setor de Seguros
O panorama para o setor de seguros apresenta um cenário mais misto. A UBS espera que as margens de subscrição da Geico se estreitem em relação ao ano anterior, uma vez que a seguradora sacrifica parte da lucratividade para buscar crescimento. "Com margens de subscrição atrativas, esperamos que a GEICO esteja se aprofundando em crescimento com taxas estabilizadas ou em queda, aumento nos gastos com publicidade e diversificação da distribuição para o canal de agências independentes", afirmou Meredith em uma nota. "Isso deve levar a taxas de perdas e despesas mais altas, além de um crescimento melhorado."
Olhando para o Futuro
Os resultados também proporcionarão aos investidores uma nova visão sobre a vasta reserva de caixa da Berkshire e sobre como a empresa está utilizando esse capital de maneira mais agressiva. O trimestre incluiu o fechamento da aquisição da Taylor Morrison pela Berkshire e um investimento de US$ 10 bilhões na Alphabet, destinado a financiar o desenvolvimento de inteligência artificial.
Fonte: www.cnbc.com
