Resultado Financeiro do Terceiro Trimestre
Desempenho Geral
Os analistas de Wall Street permaneceram céticos após o relatório de lucros do terceiro trimestre da Paramount Skydance, que representou o primeiro resultado financeiro da empresa após a fusão. No último trimestre, a Paramount registrou uma perda de 12 centavos por ação, englobando tanto os resultados antes quanto após a fusão. Uma pesquisa realizada pela LSEG com especialistas esperava um lucro de 38 centavos por ação. As receitas da empresa totalizaram 6,70 bilhões de dólares, também abaixo da previsão de 6,97 bilhões de dólares. Contudo, as ações da empresa apresentaram uma alta de 10% nas negociações de terça-feira. Os traders pareceram reagir aos planos da Paramount de cortar mais custos e demitir funcionários adicionais. Simultaneamente, a empresa comunicou a intenção de aumentar os preços do seu serviço de streaming no próximo ano.
Reações dos Analistas
Apesar da reação positiva do mercado em relação ao aumento de preços e redução de custos, os analistas continuam insatisfeitos. A maioria deles mantém uma postura negativa ou neutra em relação à empresa, considerando que há um caminho desafiador pela frente para reverter a situação. De acordo com a LSEG, apenas dois analistas que cobrem a empresa a classificam como compra. A maioria recomenda a manutenção das ações, enquanto dois analistas recomendam venda e seis avaliam a performance como abaixo do esperado.
Análises Individuais
Barclays: Recomendação de Abaixo do Esperado, Preço-alvo de $8
O banco Barclays informou que seu preço-alvo sugere uma possível queda de cerca de 48% em relação ao fechamento das ações da Paramount a 15,25 dólares. A análise ressaltou que o foco da administração parece estar em reconstruir a empresa a partir do zero para melhorar a execução. Embora isso possa representar uma oportunidade real de criação de valor a longo prazo, os analistas alertam que o caminho não será linear em relação ao lucro e ao fluxo de caixa. No curto prazo, a avaliação deverá se concentrar nas mudanças no portfólio de ativos. Além disso, acreditam que um potencial acordo com a Warner Bros Discovery exigiria uma componente financeira significativa, que a atual estrutura de capital da Paramount não poderia suportar, sugerindo a necessidade de uma infusão de capital.
Morgan Stanley: Abaixo do Peso, Preço de $10
A previsão do Morgan Stanley indica uma queda de aproximadamente 34%. A análise afirma que os resultados do terceiro trimestre e as orientações dadas atualmente são ofuscados pelas ambições de longo prazo da nova administração e por relatos de mercado não confirmados sobre uma possível aquisição pela Warner Bros Discovery. O novo time de gestão apresenta um plano claro, mas enfrenta questões relacionadas à escalabilidade do streaming e desafios com a receita linear que têm impactado o setor.
UBS: Venda, Preço de $12
A meta da UBS sugere um potencial de queda de 21% nos preços das ações. A análise é baseada em uma avaliação de 7 vezes o EBITDA da empresa, que se posiciona no limite superior do grupo de concorrentes. A análise incluiu a Warner Bros Discovery como o par mais próximo em termos de composição de ativos, com aproximadamente 7 vezes o EBITDA projetado para 2026 antes das especulações sobre a proposta da Paramount. Por outro lado, a Fox Corporation está avaliada em 6,3 vezes, enquanto a AMC Networks é avaliada em 5,0 vezes, justificando a avaliação da UBS devido à posse de estúdios e ao crescimento esperado nas sinergias e no EBITDA. O valor das ações provavelmente dependerá da agilidade da empresa em expandir seu negócio de streaming e superar o impacto dos ativos legados.
Bank of America: Abaixo do Esperado, Preço de $13
A analista Jessica Reif Ehrlich elevou sua previsão de preço de $11 para $13, representando um aumento de 15% em relação ao fechamento das ações da Paramount. Em uma análise consolidada, os resultados foram amplamente mistos, embora a lucratividade do streaming tenha superado as expectativas anteriores, embora de forma não totalmente comparável devido a mudanças nos relatórios. A empresa também forneceu uma perspectiva para 2026, prevendo uma receita de 30 bilhões de dólares e um lucro operacional ajustado antes da depreciação e amortização de 3,5 bilhões de dólares, valor que superou a previsão de 3,1 bilhões. Esses resultados devem-se em grande parte ao aumento esperado nas sinergias. Apesar disso, os analistas observaram que a administração da Paramount é forte e que haverá revisões positivas nas estimativas após os resultados. Porém, existem muitas incertezas sobre as iniciativas estratégicas adotadas pela empresa, e reestruturações desse tipo costumam levar anos para serem implementadas.
JPMorgan: Abaixo do Peso, Preço de $14
O analista David Karnovsky fixou seu alvo de preço cerca de 8% inferior ao fechamento das ações da Paramount na segunda-feira. Embora mostre entusiasmo com a visão da PSKY, ele ressaltou que um grande volume de execução nas áreas de consumos diretos e entretenimento filmado é necessário, sendo que os benefícios dessas ações podem não ser visíveis até o final de 2026.
Citi: Neutro, Preço de $17
A previsão do Citi indica um potencial de alta de 11%. O relatório indica que a Paramount reportou tanto a receita quanto o lucro por ação abaixo das expectativas, enquanto o OIBDA ajustado superou as estimativas do mercado. A empresa também forneceu orientações para 2026 que, apesar de não corresponderem às expectativas quanto à receita, superaram as previsões de lucro operacional ajustado devido a sinergias de custos mais altas do que o esperado.
Wells Fargo: Peso Igual, Preço de $18
O preço-alvo do Wells Fargo sugere uma alta de 18%. A análise destacou que a gestão da PSKY apresentou um plano estratégico detalhado para transformar a empresa, com significativas economias a serem realocadas principalmente em conteúdo e tecnologia. O sucesso da evolução do serviço Paramount+ será o critério mais importante para avaliar a eficácia desse plano. A previsão dos analistas foi elevada para $18, refletindo estimativas aprimoradas que incluem uma projeção proforma para a Warner Bros Discovery.
Fonte: www.cnbc.com