Temporada de Resultados
A temporada de resultados financeiros das empresas pode estar se mostrando promissora até o momento, mas a expectativa é saber se os grandes varejistas que divulgarão seus dados nesta semana poderão manter essa tendência. De acordo com a FactSet, mais de 91% das empresas do índice S&P 500 já apresentaram seus lucros do segundo trimestre, com 84% superando as expectativas. A Home Depot deu início à temporada com um relatório positivo, apresentando resultados melhores tanto na receita quanto no lucro.
Varejistas a serem Reportados
Entre os outros varejistas que devem divulgar seus resultados esta semana estão Walmart, Lowe’s, TJX e Target. No entanto, as expectativas não são totalmente otimistas. Preocupações acerca da economia em formato K persistem, onde as famílias de alta renda continuam a se sair bem enquanto as famílias de baixa renda enfrentam dificuldades. Na última sexta-feira, o Departamento de Comércio dos Estados Unidos informou que as vendas no varejo caíram em julho pela primeira vez em nove meses.
Perspectivas do Consumidor
A LSEG acredita que o consumidor está forte o suficiente para sustentar o crescimento dos lucros, embora essa resiliência esteja cada vez mais concentrada em um pequeno número de grandes varejistas com altas margens de lucro. Jharonne Martis, diretora de pesquisa do consumidor da empresa, afirmou em um relatório na segunda-feira: “O crescimento robusto dos lucros é impulsionado por um punhado de grandes varejistas, enquanto as orientações para o setor em geral indicam uma perspectiva mais cautelosa em relação aos gastos discricionários na segunda metade do ano.” Segundo ela, o índice de lucros do varejo e restaurantes dos EUA da LSEG deve mostrar um crescimento de 67% em comparação aos níveis do ano passado. Além disso, o setor de varejo de linha ampla, que consiste em 185 varejistas acompanhados pela LSEG, deve apresentar um aumento da taxa de crescimento dos lucros de 231% em relação ao ano anterior.
Seleção Cuidadosa
Os analistas de Wall Street enfatizam a importância de uma seleção cuidadosa. Ike Boruchow, analista do Wells Fargo, indicou em uma nota recente que “as tendências de demanda sinalizam uma pressão contínua sobre o consumidor, mais notavelmente com uma desaceleração do tráfego, vendas e um aumento da intensidade promocional — claramente evidente a partir do que vimos na América do Norte e na Europa com as empresas já relatadas até agora.” Ele alertou que a seletividade é fundamental em relação a empresas que possuem fatores idiossincráticos. Segundo ele, as suas maiores convicções estão em companhias como Amer Sports, Bath & Body Works, Ross Stores e Victoria’s Secret.
Desempenho de Varejistas
A Amer Sports, proprietária da Arc’teryx e Salomon, divulgou resultados melhores do que o esperado em termos de lucro e receita na terça-feira, o que resultou em uma alta de 2% nas suas ações. As expectativas são de que a Ross Stores divulgue seus resultados na quinta-feira. A Bath & Body Works compartilhará os seus resultados em 26 de agosto, enquanto a Victoria’s Secret apresentará seus números em 3 de setembro.
Expectativas em Relação ao Walmart
Um dos relatórios mais aguardados vem da Walmart, que divulgará seus resultados na quinta-feira. Os analistas projetam um lucro de 74 centavos por ação, em comparação com a orientação da empresa que varia entre 72 e 74 centavos, conforme a FactSet. A estimativa de consenso para a receita é de 186,62 bilhões de dólares. Até o momento, as ações da Walmart subiram menos de 3% no ano, com uma classificação média de “acima do peso” e aproximadamente 21% de potencial de valorização em relação à média das metas de preços, de acordo com a FactSet.
Preocupações com as Comparações
Os investidores estão especialmente preocupados com as comparações trimestrais fracas da Walmart, conforme indica a analista da Bernstein, Zhihan Ma, em nota de 31 de julho. “Temos entendimento de que a Walmart nos EUA está enfrentando uma desaceleração nas comparações devido ao efeito de aumento de preços impulsionado por tarifas na categoria de mercadorias gerais”, escreveu ela. “Isso, combinado com conversas sobre cortes de preços por parte de supermercados, análises fracas de concorrentes e a contínua pressão inflacionária sobre os consumidores de baixa renda, criou um elevado nível de incerteza.” No entanto, apesar de uma possível desaceleração nas comparações a curto prazo, ela ainda acredita que a Walmart se encontra em uma posição fundamental forte. “[…] recomendamos comprar em fraquezas se as ações recuarem significativamente devido a uma comparação decepcionante”, afirmou Ma. As suas principais escolhas para a segunda metade do ano incluem a Dollar General, que irá publicar seus resultados em 27 de agosto, e a Costco, que compartilhará os números em 24 de setembro.
Percepções Sobre a Dominância do Walmart
Enquanto isso, a Morgan Stanley acredita que a dominância da Walmart está perdendo um pouco de seu terreno. “A Walmart é um varejista fortemente orientado para alimentos, e essa mistura não é muito elástica em geral”, disse Simeon Gutman, analista da Morgan Stanley, em entrevista ao programa “The Exchange” da CNBC na última segunda-feira. “Se o consumidor … estiver forte e pressionando mais em itens discricionários, isso favorece outros varejistas que possuem uma mistura ligeiramente mais discreta naquele trimestre.” Apesar disso, os indicadores que sustentam a tese de investimento de longo prazo de Gutman sobre a Walmart parecem saudáveis, como o ganho de participação no mercado de alimentos e os principais motores do seu modelo de negócios — associação, marketing e publicidade — que continuam a prosperar, segundo ele em uma nota na quinta-feira.
Esforços de Recuperação do Target
Outro grande varejista, o Target, está programado para divulgar seus resultados na quarta-feira. Os analistas consultados pela FactSet estão esperando um lucro por ação (EPS) de 2,35 dólares e uma receita de 26,15 bilhões de dólares. Antecipam um crescimento das vendas comparáveis de 2,4%. As expectativas dos investidores são altas em relação ao desempenho do varejista, conforme afirmou a analista do Deutsche Bank, Krisztina Katai, que possui uma recomendação de manter as ações. Ela recentemente elevou sua estimativa de vendas em lojas comparáveis para 2,9% e a estimativa de EPS para 2,51 dólares. O varejista está em meio a um esforço de recuperação, reformulando seu corredor de produtos para bebês, expandindo a oferta de alimentos e investindo mais em sua força de trabalho.
Reflexões sobre o Desempenho da Ação
“Achamos que grande parte do progresso no esforço de recuperação está refletido nas ações, e acreditamos que as ações estão se movendo cada vez mais com base na confiança na capacidade da Target de entregar mais de 10 dólares de EPS no ano fiscal de 2027, o que torna a durabilidade dos recentes ganhos de tráfego e vendas o principal ponto a ser destacado deste trimestre”, disse Katai em uma nota divulgada na sexta-feira. O desempenho das ações possui uma avaliação média de “manter” e apresenta um potencial de desvalorização de 3% em relação à meta de preço média, conforme a FactSet.
Fonte: www.cnbc.com
