Situação Atual dos Mercados
Traders trabalham no piso da Bolsa de Valores de Nova York durante as atividades matinais de negociação em 20 de fevereiro de 2026, na cidade de Nova York.
Os mercados têm reagido de forma tranquila às últimas iniciativas tarifárias do presidente dos Estados Unidos, Donald Trump. Os investidores estão avaliando que essas medidas podem não ter um impacto duradouro no comércio.
O Índice MSCI World, que mede o desempenho das ações globalmente, apresentou estabilidade. Ativos considerados seguros mantiveram-se firmes, com o rendimento do Tesouro dos EUA de 10 anos mostrando uma leve perda de mais de um ponto base, enquanto o preço do ouro subiu cerca de 0,8%. O índice do dólar dos Estados Unidos caiu aproximadamente 0,3%.
Análise do Cientista de Mercado
"O mercado não reagiu de maneira significativa à notícia. A situação já era amplamente antecipada", comentou Ed Yardeni, presidente da Yardeni Research, em entrevista à CNBC. "O mercado aprendeu no ano passado que a economia global é notavelmente resiliente diante do que eu chamo de turbulências tarifárias de Trump".
Mudanças nas Tarifas
A decisão de Trump de aumentar as tarifas globais de 10% para 15%, inicialmente anunciadas, ocorreu após a Suprema Corte dos EUA ter revogado uma ampla gama de sobretaxas que ele havia imposto sob a Lei de Poderes Econômicos de Emergência Internacional.
Estratégias de mercado indicaram que a decisão da Suprema Corte parece mais um reajuste processual do que uma reversão da política protecionista. A Seção 122, sob a qual as novas tarifas foram instituídas, substitui temporariamente as tarifas inválidas da IEEPA, mantendo, no entanto, as taxas impostas sob as Seções 301 e 232, incluindo aquelas direcionadas a aço, automóveis e China.
Consequentemente, até o momento, não houve mudanças significativas que possam desestabilizar os mercados.
Recomendação: Manter a Paciência
Analistas sugerem que o essencial para os investidores neste momento é a paciência.
"Qualquer declaração sobre política comercial de Trump agora é tratada como insustentável", disse Hugh Dive, diretor de investimentos da Atlas Funds Management.
"Senta-te em suas mãos e não faça nada; isso é apenas ruído, haverá algo novo para se preocupar em alguns dias", acrescentou.
Trump tornou-se conhecido entre os investidores por utilizar tarifas como tática de negociação, anunciando medidas amplas ou agressivas e, em seguida, reavaliando quando a pressão do mercado ou a reação diplomática se tornam mais evidentes. Essa abordagem tem sido amplamente referida como TACO: Trump Always Chickens Out (Trump Sempre Desiste).
Limitação do Novo Método
"O presidente realmente não iria aceitar a derrota sem ter um contra-ataque ou estratégia", observou Yardeni. Ele destacou, porém, que a nova abordagem é limitada: as tarifas sob a Seção 122 são temporárias e mais difíceis de serem adaptadas país a país.
"Era muito mais fácil quando ele podia usar tarifas como um pé de cabra", afirmou à CNBC. "Agora se tornou uma espécie de martelo de borracha. Certamente, não é uma ferramenta tão poderosa".
Quanto à forma como os investidores devem se posicionar, Yardeni ecoou a opinião de Dive, da Atlas: "Fiquem tranquilos e não façam nada. Foquem nos lucros, concentrem-se na resiliência da economia".
Expectativas Futuras
Yardeni também argumentou que a legislação tributária do ano passado consolidou uma política fiscal bastante estimulante, o que pode ajudar a minimizar qualquer impacto negativo proveniente das tarifas. Com as eleições de meio de mandato se aproximando, ele sugeriu que as questões comerciais podem perder prioridade política. "Não ficarei surpreso se toda a abordagem tarifária ficar enterrada entre agora e as eleições de meio de mandato".
Outros especialistas, no entanto, adotam uma postura um pouco mais cautelosa.
"Faria sentido diminuir a exposição ao risco, a menos que você acredite que pode enxergar claramente através da confusão", afirmou Steve Sosnick, estrategista-chefe da Interactive Brokers. Ele destacou que os investidores podem considerar reduzir a exposição em ações dos EUA em favor de empresas globais menos vulneráveis às oscilações comerciais americanas.
A Reação do Mercado de Criptomoedas
Dito isso, até certo ponto, os investidores já se acostumaram com a "capacidade do presidente para raiva e desejo de vingança", embora a escalada sirva como um lembrete desagradável, segundo ele.
Na perspectiva de ativos cruzados, Sosnick afirmou que o impacto poderia ser limitado, enquanto o otimismo dos investidores permitir que eles ignorem os impactos negativos de curto prazo. Contudo, a incerteza persistente poderá impactar o comércio global e o planejamento corporativo, tornando "incrivelmente difícil ver como a perspectiva de futuras sobretaxas pode ser considerada amigável ao mercado".
As criptomoedas, por sua vez, reagiram de forma mais acentuada na segunda-feira. A queda do Bitcoin de mais de 5% reflete seu status como um "ativo de liquidez de alta beta", em vez de um refúgio seguro tradicional.
"Um movimento de 5% está bem dentro da sua faixa normal de volatilidade", afirmou Billy Leung, estrategista de investimentos da Global X Australia. Sem um choque regulatório, esses recuos são tipicamente impulsionados por flutuações de fluxo, e não por fundamentos, acrescentou.
O Bitcoin tem apresentado um declínio constante desde outubro passado, quando ultrapassou os 125 mil dólares, e a tendência de queda se estendeu até 2026. A maior criptomoeda do mundo já caiu 26% até o momento neste ano e perdeu mais de 47% desde o pico de outubro.
A avaliação base de Leung é que os mercados tratam as tarifas de 15% como "mais ruído do que um reajuste estrutural".
"Pode haver um pico inicial de volatilidade, mas a menos que isso evolua para uma escalada claramente duradoura e abrangente, é improvável que prejudique materialmente as expectativas de lucros ou crescimento global".
Fonte: www.cnbc.com