Oferta da Paramount por Warner Bros. Discovery
Na terça-feira, a Paramount Skydance anunciou que aumentou sua oferta pela Warner Bros. Discovery, incorporando um chamado “ticking fee” para demonstrar confiança em relação às aprovações regulatórias, além de outros novos elementos.
Aumento da Oferta, mas Sem Alteração no Valor por Ação
No entanto, a Paramount não elevou o valor da oferta por ação aos acionistas da WBD. Em dezembro, a Paramount apresentou uma oferta hostil para adquirir a totalidade da Warner Bros. Discovery por US$ 30 por ação, em dinheiro integral. A empresa argumenta que sua proposta é superior a uma transação pendente entre a Warner Bros. Discovery e a Netflix.
Declaração do CEO da Paramount
“Os benefícios adicionais de nossa oferta superior de US$ 30 por ação, totalmente em dinheiro, sublinham claramente nosso forte e inabalável compromisso em oferecer todo o valor que os acionistas da WBD merecem por seu investimento,” declarou David Ellison, CEO da Paramount, em uma nota. “Estamos realizando melhorias significativas – respaldando essa oferta com bilhões de dólares, proporcionando aos acionistas certeza de valor, um caminho regulatório claro e proteção contra a volatilidade do mercado.”
Ticking Fee e Implicações Financeiras
O “ticking fee” é um pagamento destinado aos acionistas da WBD para qualquer potencial atraso na obtenção da aprovação regulatória para uma fusão entre Paramount e WBD.
A Paramount estipulou a taxa em 25 centavos por ação por trimestre durante o qual a transação não for concluída após o final de 2026, “sublinhando a confiança da Paramount na rapidez e certeza da aprovação regulatória para sua transação,” afirmou a empresa.
Esse chamado ticking fee equivale a aproximadamente US$ 650 milhões em valor em dinheiro a cada trimestre que o negócio não for fechado após 31 de dezembro.
Responsabilidade Financeira e Estrutura da Oferta
Além disso, na terça-feira, a Paramount informou que custeará a taxa de rescisão de US$ 2,8 bilhões que a Warner Bros. Discovery teria que pagar à Netflix caso o acordo fracasse, além de eliminar um potencial custo de refinanciamento da dívida no valor de US$ 1,5 bilhão.
A Paramount declarou que a oferta revisada — que inclui a ticking fee, o financiamento da taxa de rescisão e o refinanciamento — está “totalmente financiada” por US$ 43,6 bilhões em compromissos de capital da família Ellison e da RedBird Capital Partners, assim como US$ 54 bilhões em compromissos de dívida de credores como Bank of America, Citigroup e a empresa de private equity Apollo.
Aquisição Proposta pela Netflix
A aquisição proposta pela Netflix dos ativos de streaming e estúdios da WBD foi estimada para ser concluída em um prazo de 12 a 18 meses a partir do anúncio do acordo no mês de dezembro. Esse negócio ocorrerá após a separação das redes de TV da WBD, como CNN, TBS e Discovery, que está prevista para o terceiro trimestre de 2026.
Revisão da Oferta da Netflix
Mês passado, a Netflix alterou sua própria oferta pelos ativos da WBD para pagar US$ 27,75 por ação, totalmente em dinheiro. O acordo inicial era composto por uma combinação de dinheiro e ações com um valor de capital de US$ 72 bilhões.
Preocupações Antitruste e Comentários do Co-CEO da Netflix
A oferta revisada da Paramount se baseia em preocupações antitruste que foram levantadas por legisladores e especialistas da indústria desde que a Netflix anunciou o acordo proposto.
O co-CEO da Netflix, Ted Sarandos, expressou publicamente sua confiança em conseguir a aprovação do acordo, mais recentemente durante a conferência de resultados financeiros da empresa em janeiro. Sarandos afirmou acreditar que o negócio conseguiria a aprovação regulatória, argumentando que preservaria empregos em um momento de demissões em massa no setor de mídia, ressaltando que “este acordo é a favor do consumidor, a favor da inovação e a favor dos trabalhadores.”
Fonte: www.cnbc.com