Tendências de Investimento em Metais
A recente ação do ex-presidente Donald Trump em relação à Venezuela aumentou a confiança em uma classe de ativos que os investidores já favoreciam ao se aproximar de 2026: os metais. O crescimento do risco geopolítico, aliado a uma oferta e demanda limitadas, resultou em um ano excepcional para os metais preciosos, como ouro e prata, bem como para os metais industriais, como cobre. Em 2025, o preço do ouro disparou mais de 64%, enquanto a prata apresentou um aumento surpreendente de mais de 141%. O cobre também teve um bom desempenho, com uma valorização superior a 40%.
Continuidade da Alta
Essa tendência de alta parecia estar se mantendo na última terça-feira: o ouro continuou a se valorizar, a prata saltou mais de 4%, caminhando para um fechamento recorde, e o cobre subiu até 5%, ultrapassando a marca dos 13.000 dólares pela primeira vez. Wall Street já esperava um potencial de valorização adicional para esses metais em 2026, ainda que talvez não no mesmo nível do ano anterior, dada a favorable situação do macroambiente econômico.
Impacto da Situação na Venezuela
Entretanto, a derrubada do presidente venezuelano Nicolás Maduro no último fim de semana agora leva os estrategistas a refletirem sobre a possibilidade de um risco adicional de valorização. “Acredito que os metais industriais podem ter um crescimento exponencial em ’26”, afirmou Marko Papic, estrategista-chefe de estratégia geopolítica da BCA Access. Papic mencionou que tinha considerado a possibilidade de realizar lucros em cobre e outras commodities neste ano, após a significativa alta dos últimos anos. Contudo, agora ele se mostra "muito menos propenso" a fazê-lo, visto que acredita que os preços ainda podem subir mais.
Novas Dinâmicas de Mercado
O estrategista prevê que a decisão de Trump de depor um líder e reivindicar o petróleo do país poderá incentivar outras nações a começarem a estocar suas próprias reservas de petróleo, ouro e outras commodities. “Isso sugere que os Estados Unidos, que ainda são o país mais poderoso do mundo, possuem um conjunto de suposições profundamente diferentes sobre como os commodities e recursos naturais globais serão distribuídos”, disse Papic. “E isso pode criar um impulso mundial para que grandes potências comecem a dividir os recursos naturais, retirando-os do mercado global, de forma que não haja um mercado unificado para petróleo, gás natural, cobre ou níquel, mas sim mercados controlados pelas diversas potências do planeta."
Papic continuou: “Isso cria uma percepção de que o comércio global de commodities terá que ser reestruturado. E é por isso que acredito que os principais beneficiários do que acabou de acontecer serão os preços das commodities.”
Expectativas do Setor
Papic não é o único a considerar que há risco de valorização em relação às previsões atuais. Amy Gower, estrategista de commodities do Morgan Stanley, reafirmou sua forte perspectiva sobre os metais em uma nota intitulada "Metais em Ascensão", enfatizando que o aumento do risco geopolítico significa uma gama mais ampla de resultados em sua análise sobre metais preciosos. A previsão de Gower para o ouro é de 4.800 dólares.
“Os eventos recentes na Venezuela trazem o risco geopolítico para o centro das atenções, sustentando as reservas em metais preciosos, com o ouro e a prata apresentando um forte desempenho durante a noite”, escreveu Gower. “Nosso time de câmbio também observa que prevê que os debates sobre a credibilidade institucional e o status do dólar como porto seguro persistam, se não aumentem, nos próximos dias, o que pode também ser um fator positivo para os metais preciosos.”
Oportunidades de Investimento
Papic afirmou que os investidores que buscam exposição a esse mercado têm diversas opções à sua disposição, incluindo a compra de ativos físicos ou a ampliação da exposição a ETFs que ofereçam uma abordagem diversificada a commodities ou a ativos específicos. Em dezembro, a Citi Research deu início à cobertura de mineradoras de cobre, como a Hudbay Minerals, com uma classificação de compra/alto risco, e as ações listadas nos EUA da Lundin Mining, também com uma classificação de compra, afirmando que espera que os preços do cobre atinjam níveis recorde em 2026.
Até o momento, as ações da Hudbay Minerals tiveram uma alta superior a 8%, enquanto as da Lundin Mining subiram quase 7%.
Fonte: www.cnbc.com