Desempenho do PicPay nas Ofertas Públicas Iniciais
O PicPay quebrou um hiato de quatro anos sem ofertas públicas iniciais (IPOs) de empresas brasileiras nos Estados Unidos, mas até o momento, suas ações não conseguiram despertar grande entusiasmo. Desde a sua estreia na Nasdaq, os papéis da fintech, pertencente aos irmãos Batista, apresentaram uma queda acumulada de 17%.
Captação e Preço na Oferta
A companhia conseguiu levantar um montante de US$ 500 milhões, com o valor por ação fixado no topo da faixa indicativa, que variava entre US$ 16 e US$ 19.
Impacto no Mercado de IPOs
O desempenho abaixo do esperado foi apontado como um dos fatores que motivaram o AgiBank a reduzir significativamente, em aproximadamente 50%, tanto o volume da oferta de IPO quanto a faixa indicativa de preços. Isso reflete um certo clima de cautela e desconfiança em relação a novas listagens no mercado.
Expectativas de Lucratividade e Credibilidade
Além do sentimento negativo que afetou empresas do setor tecnológico no exterior, um gestor entrevistado pelo Money Times acredita que o preço das ações do PicPay não estava excessivo — desde que os investidores tivessem confiança na evolução dos lucros da empresa. Segundo ele, a expectativa que estava implícita no preço de mercado equivalia a uma empresa sendo negociada a cerca de 20 vezes o lucro projetado de 2025, reduzindo para 12 vezes em 2026 e 7 vezes em 2027. Essas métricas, segundo a avaliação do gestor, não representam uma exigência exorbitante.
No entanto, o problema central reside na credibilidade sobre essa trajetória de crescimento e lucros.
Desafios e Credibilidade do Crescimento do PicPay
O gestor observa que, em grande parte, a trajetória de lucros do PicPay dependerá de uma aceleração significativa na concessão de crédito, o que implica um risco considerável de execução. Além disso, existe um risco relevante relacionado ao aumento da inadimplência entre os clientes.
Perfis de Investidores e Expectativas de Retorno
Outro ponto levantado pelo gestor refere-se ao perfil dos investidores que ingressaram no IPO. Muitos se sentiram atraídos por uma proposta de ganho rápido, com a expectativa de uma reprecificação das ações que não se concretizou. Ele avalia que essa narrativa ressoou especialmente entre investidores de growth, isto é, aqueles que buscam empresas com crescimento acelerado, além das médias do mercado, e que estão inseridas no setor tecnológico, impulsionados pela perspectiva de um forte crescimento futuro e de potencial monetização da base de clientes.
“Esses argumentos são bastante sedutores, e muitos acreditavam que, considerando os múltiplos implícitos de empresas similares globalmente, as ações do PicPay poderiam ser reprecificadas rapidamente. No entanto, isso não ocorreu, e os investidores que buscavam esse movimento acabaram se sentindo frustrados”, completou o gestor.
Utilização dos Recursos Captados
O PicPay tem a intenção de destinar os recursos obtidos por meio da entrada de novos acionistas para várias finalidades, incluindo capital de giro, despesas operacionais, atendimento a requisitos regulatórios e o financiamento da aquisição da Kovr Seguradora.
Desempenho e Metas da Fintech
Durante a cerimônia de listagem em Nova York, o CEO da empresa, Eduardo Chedid, ressaltou a trajetória transformacional da fintech, que começou como uma simples carteira digital e se consolidou como um banco digital completo. Chedid afirmou: “O PicPay reúne escala, crescimento acelerado e rentabilidade, com consistência e eficiência. A listagem na Nasdaq não representa um fim em si mesmo, mas sim o início de um novo e emocionante capítulo em nossa história.”
Fonte: www.moneytimes.com.br