Impacto Inicial da DeepSeek
Há quase um ano, a DeepSeek causou um grande impacto no setor de inteligência artificial. As ações de algumas das principais empresas de tecnologia ocidentais despencaram, enquanto os mercados entraram em pânico diante da perspectiva de um novo modelo vindo de um laboratório de IA chinês pouco conhecido, que desafiava a premissa de domínio dos Estados Unidos nesse campo.
A Nvidia viu suas ações despencarem 17%, resultando em uma perda de quase 600 bilhões de dólares em seu valor de mercado. O fabricante de chips dos EUA, Broadcom, também registrou uma queda de 17%, enquanto a ASML teve uma redução de 7% em apenas um dia.
Depois de onze meses, essas empresas não apenas se recuperaram, mas também continuaram a crescer. Em outubro, a Nvidia se tornou a primeira empresa a atingir uma avaliação de 5 trilhões de dólares, com as ações da Broadcom aumentando 49% ao longo de 2025, enquanto as ações da ASML cresceram 36%.
A Reação do Mercado e Novas Atualizações
“Janeiro [DeepSeek] causou uma reavaliação ampla e visível, pois mudou crenças globais sobre as curvas de custo de modelos de ponta e a competitividade da China, e fez isso de uma maneira que impactou diretamente a narrativa em torno de semicondutores e hiperescaladores”, afirmou Haritha Khandabattu, diretora sênior de análises da Gartner, em entrevista ao CNBC.
Desde então, a DeepSeek liberou sete novas atualizações de modelos. No entanto, nenhuma delas provocou as reações intensas observadas em janeiro. Portanto, a questionamento surge: por que os mercados não reagiram?
Fator de Surpresa
Fundada em 2023, a DeepSeek lançou um modelo de linguagem de grande porte (LLM) gratuito e de código aberto, denominado V3, no final de 2024. A empresa afirmou que este modelo foi treinado com chips menos poderosos e a uma fração do custo de modelos desenvolvidos por entidades como OpenAI e Google.
Semanas depois, em janeiro de 2025, a DeepSeek lançou um modelo de raciocínio, o R1, que atingiu benchmarks semelhantes ou superou muitos dos LLMs mais avançados do mundo. O lançamento de janeiro do laboratório de IA chinês “realmente surpreendeu o mercado”, comentou Alex Platt, analista sênior da D.A. Davidson, em entrevista ao CNBC. “A narrativa [da época] era de que a China estava de 9 a 12 meses atrás dos EUA.”
A promessa de um modelo que alcançasse resultados semelhantes aos sistemas mais avançados, mas utilizando menos recursos computacionais, gerou preocupações no mercado sobre como isso poderia impactar a demanda por infraestrutura de IA e a receita de empresas como a Nvidia, conforme relatou Brian Colello, analista sênior de ações da Morningstar, ao CNBC.
“Em vez disso, não observamos uma desaceleração nos gastos em 2025 e, olhando para frente, prevemos uma aceleração dos investimentos em 2026 e além.”
Além disso, os lançamentos da DeepSeek desde janeiro têm sido atualizações dos modelos V3 e R1, em vez de modelos completamente novos. Embora as releases mais recentes da DeepSeek representem “mudanças credíveis e significativas” em eficiência e capacidade, o mercado as considerou mais como uma “continuação e consolidação em vez de uma nova onda de choque”, disse Khandabattu.
Limitações em Recursos Computacionais
Uma das razões para a DeepSeek não ter lançado um novo modelo pode estar relacionada às limitações em recursos computacionais, conforme comentaram analistas ao CNBC.
“Os recursos computacionais têm sido um grande gargalo”, disse Platt. “Você só consegue realizar uma quantidade limitada de pesquisa algorítmica e descobrir certas inovações arquitetônicas.”
O laboratório de IA atrasou o lançamento de seu modelo R2, que estava inicialmente programado para maio, devido a desafios enfrentados ao treiná-lo em chips desenvolvidos pela Huawei, informou o Financial Times em agosto. As autoridades chinesas incentivaram a DeepSeek a utilizar esses processadores como parte de uma estratégia para reduzir a dependência de alternativas dos EUA face às restrições de exportação sobre os chips mais poderosos da Nvidia, conforme relatado pela publicação. A DeepSeek foi contatada para comentar sobre o assunto.
“A China tem enfrentado restrições na quantidade de poder computacional a que teve acesso nos últimos anos, em grande parte devido a limitações impostas pelos EUA à venda de chips”, afirmou Chris Miller, autor do livro “Chip War”, em entrevista ao CNBC.
“Se você deseja construir modelos avançados, precisa ter acesso a computação avançada.”
A DeepSeek declarou em um artigo de pesquisa publicado no início deste mês que reconhece “certas limitações quando comparadas a modelos de ponta de código fechado” como o Gemini 3, incluindo recursos computacionais.
Concorrência de Laboratórios Ocidentais
Os mercados também foram tranquilizados quanto à continuidade da liderança dos EUA no setor de IA por meio de lançamentos de novos modelos avançados de laboratórios de ponta no Ocidente. Em agosto, a OpenAI revelou o GPT-5, a Anthropic lançou o Claude Opus 4.5, e o Google apresentou o Gemini 3 em novembro.
“A competição entre esses provedores é intensa, com lançamentos rápidos de modelos e melhorias incrementais nas capacidades,” comentou Arun Chandrasekaran, analista da Gartner, ao CNBC. “Como resultado, os temores de uma súbita ondulação de comoditização se suavizaram.”
Entretanto, há indícios de que a DeepSeek está se preparando para um lançamento de modelo mais significativo nos próximos meses. Na véspera de Ano Novo, a empresa publicou um artigo detalhando uma maneira mais eficiente de desenvolver modelos de IA.
Dan Ives, da Wedbush Securities, acredita que ainda há surpresas por vir no mercado. “Alguns desses momentos que vimos, continuarão a ser vistos no próximo ano”, declarou ele ao CNBC. “Haverá outro DeepSeek.”
Fonte: www.cnbc.com