Por que essa economia parece tão inacessível?

Sentimento Econômico nos Estados Unidos

Nova Iorque
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A maioria dos americanos concorda: a situação econômica é ruim.

Quase todas as pesquisas de opinião sobre o consumidor e os levantamentos políticos apontam para esse tema. As pessoas sentem que seu dinheiro não está rendendo tanto quanto antes, e o custo de vida está aumentando além de suas possibilidades financeiras.

Contudo, há um problema: essa parte não é verdadeira.

A maioria dos americanos está recebendo aumentos salariais que superam a inflação geral. Não se trata de uma tendência nova, pois isso vem ocorrendo mensalmente desde junho de 2023.

Então, por que as pessoas se sentem tão mal em relação às suas finanças, se estão se tornando mais ricas?

Vários fatores importantes estão em jogo, e a maioria deles está afetando mais nossas percepções do que realmente nossas carteiras.

Fatores que Influenciam a Percepção Econômica

Essa é a chamada economia do “sentir frio”: a situação parece pior do que realmente é. Para muitos americanos, isso é profundamente desagradável.

Cenário da Inflação e Salários

A crise inflacionária causou um impacto substancial nas finanças dos americanos. Entre março de 2021 e junho de 2023, a inflação superou o crescimento dos salários – em alguns momentos, por uma margem histórica.

No entanto, esse quadro começou a mudar a partir de meados de 2023, e as pessoas têm estado em uma situação melhor desde então. Seus aumentos começaram a superar os aumentos de preços, e os salários cresceram em todos os grupos de renda – não apenas entre os maiores ganhos.

A diferença começou a aumentar substancialmente ao final do mandato do ex-presidente Joe Biden e atingiu seu pico mais recente em abril de 2025, quando os salários cresceram 4,1% ao longo dos 12 meses anteriores, enquanto os preços aumentaram apenas 2,3% no mesmo período.

Contudo, essa diferença diminuiu consideravelmente nos últimos meses. A inflação ficou em 3% em setembro, enquanto os ganhos salariais foram de 3,8%. A renda média para os americanos em idade de trabalho desacelerou para os menores níveis em quase uma década neste ano, ao ser ajustada pela inflação, conforme relatado pelo JPMorgan.

Embora os trabalhadores americanos ainda estejam em uma situação melhor, eles percebem a inflação se aproximando cada vez mais em seus retrovisores. A sensação generalizada de que os dólares não estão rendendo mais como antes não está exatamente respaldada pelos dados, mas está começando a parecer real à medida que os preços aumentam novamente.

Impactos da Pandemia e o Novo Cenário Econômico

Durante a pandemia, milhões de americanos tiveram o primeiro gostinho de segurança financeira. Eles não estavam gastando com viagens, gasolina, restaurantes e vários outros itens. Suas economias foram aumentadas pelo que não estavam gastando – e os americanos receberam um impulso adicional por meio de um histórico estímulo governamental.

Os salários superaram a inflação em margens recordes: em maio de 2020, os salários médios cresceram 7,5% em relação aos 12 meses anteriores, enquanto a inflação se situava em apenas 0,1%. Durante um ano, os americanos ganharam um poder aquisitivo substancial. O “consumo de vingança” se tornou uma tendência nas redes sociais, e a confiança do consumidor disparou.

Com economias amplas e aumentos salariais robustos, as pessoas esperavam que conseguiriam o suficiente para alcançar o sonho americano. No entanto, quando a pandemia deu lugar a uma crise inflacionária, os americanos descobriram que o cenário havia mudado.

O mercado imobiliário se fechou, e os últimos refúgios de habitação acessível na América desapareceram: os boomers não estavam fazendo downsizing, as casas de entrada estavam sendo vendidas por centenas de milhares de dólares acima do preço pedido, e as casas de um milhão de dólares em cidades de classe média tornaram-se comuns, enquanto as taxas de hipoteca começaram a aumentar.

O cálculo entre salário e inflação mudou, e durante o pico da inflação em junho de 2022, os preços aumentaram 9,1% ao longo dos 12 meses anteriores – um recorde em quatro décadas – enquanto os salários cresceram apenas 4,8%.

As boas expectativas rapidamente se dissiparam. O crescimento robusto de gastos, que havia se estendido até 2023, caiu drasticamente e agora se encontra estagnado.

“As pessoas de todos os níveis de renda estavam gastando; estavam levando uma vida considerável,” disse Heather Long, economista-chefe do Navy Federal Credit Union. “E então você pode ver a queda acentuada para os 80% mais baixos, que formam a vasta maioria da América.”

A segurança financeira que muitos americanos acreditavam que poderiam alcançar parece ainda mais distante do que antes que obtivessem seus aumentos salariais há alguns anos.

Desafios Econômicos Contemporâneos

Embora os aumentos salariais superem a inflação geral, os preços específicos que estão aumentando mais rapidamente são os mais difíceis de suportar para os americanos.

Alimentos, eletricidade, cuidados infantis, preços de imóveis e aluguel estão todos superando os ganhos salariais ao longo dos anos 2020. Esses itens compartilham um tema comum: são despesas regulares que não podem ser evitadas.

Você pode decidir não comprar uma nova televisão ou não viajar. Você pode controlar seus gastos durante as festas de fim de ano – e muitos americanos têm feito isso. Contudo, se as necessidades estão ficando mais caras, isso machuca ainda mais.

Assim como os preços não são todos iguais, as situações financeiras também são extremamente distintas. Para os americanos mais ricos, que possuem investimentos no próspero mercado de ações e equidade em suas casas, conseguiram garantir uma segurança financeira significativa nos últimos anos. Isso não é verdade para os americanos de baixa renda, um número crescente dos quais vive de salário em salário.

Os dados de depósitos do Bank of America ilustram essa divisão: os salários de famílias de alta renda cresceram 4% ano a ano em novembro — o maior incremento desde outubro de 2021 e bem acima da taxa de inflação de 3%. Porém, os salários das famílias de renda média aumentaram apenas 2,3%, e os salários das famílias de baixa renda subiram somente 1,4% – metade do ritmo da inflação.

Embora os dados do Bank of America ainda não tenham aparecido em dados econômicos mais amplos, há provas contundentes de que os americanos de baixa renda estão enfrentando dificuldades. Várias grandes redes de varejo que atendem os americanos de classe média e baixa relataram que os clientes estão visitando com menos frequência e gastando menos quando fazem compras. Essa tendência se manteve durante o início da temporada de compras de fim de ano.

Contudo, o Walmart e o Costco, que atraem americanos de classe média em busca de valor, estão em ascensão.

“Essa é a economia do Costco,” afirmou Long. “As pessoas precisam economizar.”