Visão Geral do Cenário Agrícola
Os preços de milho e trigo atingiram os níveis mais altos em mais de três anos. Entretanto, os fatores que impulsionam as recentes altas desses dois produtos são consideravelmente diferentes.
Preços do Trigo
Na sexta-feira, os futuros do trigo encerraram com alta de 3,1%, cotados a 784 centavos por bushel, após alcançar um pico de 790,25 centavos, o maior desde 14 de fevereiro de 2023, quando os valores negociavam a 797,5 centavos. O trigo teve um aumento de 12,1% ao longo da semana, marcando o maior ganho semanal desde março de 2022. No acumulado do ano, os futuros do trigo subiram mais de 54,5%, impulsionados por tensões crescentes entre Rússia e Ucrânia na região do Mar Negro.
Preços do Milho
Os futuros do milho fecharam com alta de 0,6%, a 536,5 centavos por bushel na sexta-feira, após atingir uma máxima de 541,25 centavos, o nível mais alto desde 28 de julho de 2023. O milho subiu 5,5% na semana e 15,6% em agosto, caminhando para o melhor mês desde abril de 2021, quando teve um aumento de 19,31%. Até o momento, o contrato acumula uma alta de 21,8% em relação ao ano anterior, influenciado por expectativas de oferta mais restritas nos EUA e forte demanda, enquanto a limitação das exportações ucranianas adiciona pressão sobre os suprimentos globais.
Fatores que Influenciam o Milho
A recente alta do milho é amplamente impulsionada por crescentes preocupações em relação ao fornecimento da colheita dos EUA e uma perspectiva fraca, enquanto as interrupções nas exportações da Ucrânia continuam a pressionar a oferta global.
William Osnato, diretor de pesquisa e análise de dados de commodities da Barchart, comentou: “Desde o início de agosto até agora, o consenso no mercado é que há menos oferta do que pensávamos no início do mês.” Ele indica vários fatores que contribuíram para isso. Um recente relatório do Departamento de Agricultura dos EUA (USDA), na estimativa de oferta e demanda agrícola mundial de agosto (WASDE), revisou para baixo as estimativas de rendimento de milho mais do que o esperado pelos traders, apesar de projetar a segunda maior colheita da história. A agência cortou sua previsão de rendimento em 2,3 bushels por acre, para 180,7.
Além disso, Osnato afirmou que a perspectiva da colheita foi ainda mais impactada por observações de campo decepcionantes durante a Pro Farmer’s Crop Tour. A Pro Farmer constatou que o calor extremo de julho afetou as plantações, após chuvas excessivas em junho em diversas regiões dos EUA.
Osnato também mencionou: “Estamos um pouco além do pico do crescimento, que ocorre no final de julho e início de agosto, mas ainda assim o clima ruim pode impactar a colheita nesta fase.” Várias partes do cinturão de milho oriental foram afetadas por chuvas excessivas durante agosto, junto ao surgimento de doenças fúngicas nas plantações laterais.
Jim McCormick, cofundador e diretor de operações da AgMarket.Net, afirmou à CNBC que as preocupações em relação à colheita dos EUA se tornaram mais proeminentes, visto que os suprimentos globais já estavam limitados. “Pensávamos que o mundo seria salvo pela oferta dos EUA. Agora a oferta dos EUA está se tornando questionável, e o mercado está entrando num modo de racionamento”, disse ele.
Embora não seja tão crítico quanto a colheita dos EUA, Osnato destacou que outros fatores, como as temperaturas extremas e a seca na Europa ao longo do verão, impactaram de forma significativa a produção de milho na região. Uma forte demanda por exportações da Europa também aumentou a pressão sobre a oferta já restrita. No seu relatório, o USDA elevou as exportações em 75 milhões de bushels, totalizando 3,3 bilhões, refletindo o aumento da demanda global e a limitação das exportações da Ucrânia, que é um importante exportador global de milho. Osnato comentou que, no entanto, esse efeito é menos importante para o milho do que para o trigo, acrescentando que algumas interrupções nas exportações de milho da Ucrânia já estavam precificadas no mercado.
McCormick alertou que a colheita de milho afetada pela seca na Europa também poderia pressionar o trigo, já que a menor disponibilidade de milho pode levar a região a utilizar mais trigo na ração animal e reter uma quantidade maior de seu trigo em vez de exportá-lo.
Disrupção no Suprimento de Trigo
A alta nos preços do trigo, diferentemente do milho, está conectada à disrupção no suprimento global.
As interrupções nas exportações de grãos elevaram os preços, após relatos de que as tensões aumentaram entre Rússia e Ucrânia na região do Mar Negro. Juntas, Rússia e Ucrânia representam mais de um quarto das exportações globais de trigo. As crescentes preocupações em relação à disrupção do suprimento na região têm sido um forte catalisador para o aumento dos preços.
Osnato comentou: “Você teve várias disrupções diferentes no Mar Negro. Essa é definitivamente a principal questão”, explicando que danos à infraestrutura de exportação de grãos da Rússia resultaram em uma expectativa de queda nas embarcações de trigo russo a curto prazo. O Mar Negro é o principal ponto de exportação.
A Rússia é o maior exportador de trigo e um fornecedor de baixo custo cujos preços frequentemente influenciam o mercado global. No entanto, a movimentação do trigo pelo Mar Negro tem sido escassa. Recentes ataques no Mar de Azov, que é uma via de abastecimento para o Mar Negro, juntamente com ataques militares a instalações de exportação de grãos, navios-tanques e embarcações na região do Mar Negro, dificultaram para as empresas de transporte obterem até mesmo seguros.
Osnato explicou: “O que movimenta o mercado é uma mudança nas expectativas, e a Rússia não será capaz de embarcar tanto trigo, possivelmente milhões de toneladas a menos, porque a capacidade de embarque pelo Mar Negro foi significativamente danificada.”
O clima adicionou outra camada de pressão sobre os suprimentos de trigo. Osnato afirmou que uma severa onda de calor reduziu a produção de trigo na Europa em aproximadamente 8 a 10 milhões de toneladas, enquanto a seca também diminuiu a produção de trigo duro vermelho no Texas, Oklahoma e Kansas.
Além das preocupações fundamentais sobre suprimento que estão impulsionando ambos os produtos, o movimento em direção a máximas de vários anos pode, por si só, atrair mais compradores. Osnato comentou: “Quando um contrato atinge novos máximos e máximos de vários anos, você começa a gerar um momentum que atrai traders sistemáticos interessados. Portanto, agora você tem traders fundamentais e sistemáticos visualizando o mercado de forma positiva, e todos esses fatores estão se misturando.”
Fonte: www.cnbc.com
