SpaceX em Rumo a um IPO Histórico
SpaceX está prestes a realizar um registro na bolsa que pode romper barreiras inexploradas até o momento. A empresa, fundada e liderada por Elon Musk, mira uma avaliação impressionante de US$ 1,75 trilhão no Nasdaq Stock Market. A companhia pode ser rapidamente integrada a índices amplamente reconhecidos, como o Nasdaq 100 e o S&P 500.
Preparativos para o IPO
Enquanto analistas de mercado e investidores se preparam e elaboram estratégias para aproveitar esta oportunidade de IPO, uma possibilidade de investimento será a compra de índices setoriais e industriais do S&P, onde a SpaceX certamente irá se estabelecer.
Quando uma empresa se torna pública, como a SpaceX deverá fazer nas próximas semanas, duas grandes empresas de dados financeiros, a S&P Global e a MSCI, são responsáveis por determinar os índices setoriais e industriais adequados. Dada a diversidade de atuação da SpaceX em vários segmentos da economia—abrangendo desde foguetes espaciais e internet via satélite até centros de dados e inteligência artificial—o processo de alocação poderá ser mais complexo neste caso.
Estrutura de Classificação Setorial
A estrutura de classificação funciona da seguinte maneira:
- Sub-indústrias: A empresa recém-listada é inicialmente posicionada em uma das 163 "sub-indústrias".
- Indústrias: A partir daí, ela é refinada para uma das 74 "indústrias".
- Grupos de Indústrias: Em seguida, é novamente reduzida para um dos 25 "grupos de indústrias".
- Setores do S&P: Por fim, é alocada em um dos 11 setores do S&P, que incluem tecnologia da informação, comunicações, bens industriais, bens imobiliários, materiais, saúde, bens de consumo essenciais, bens de consumo discricionários, finanças, utilidades ou energia.
A MSCI e a S&P consideram quatro camadas ao decidir sobre a colocação setorial.
Fatores Considerados na Classificação Setorial
O primeiro aspecto analisado por essas instituições é qual parte da empresa gera a maior parte da receita. No S1 filing divulgado na semana passada, a SpaceX destacou que "nossos segmentos de Espaço e Conectividade contribuíram com a maioria substancial da nossa receita consolidada no trimestre encerrado em 31 de março de 2026, assim como no ano encerrado em 31 de dezembro de 2025, demonstrando os benefícios de sua escala e alavancagem operacional em nosso modelo de negócio verticalmente integrado".
A parte "espaço" refere-se a lançamentos de foguetes e missões espaciais. Segundo o registro da SpaceX, "geramos receita espacial principalmente através de serviços de lançamento e missões da Falcon 9, Falcon Heavy e Dragon, prestados a clientes comerciais e governamentais".
Quando a SpaceX menciona conectividade, refere-se ao Starlink, que fornece serviços de internet de alta velocidade a clientes em todo o mundo. Essa área de negócio gerou mais de US$ 11 bilhões em receita em 2025.
Desempenho Financeiro e Setores Relacionados
O setor espacial foi responsável por aproximadamente US$ 4 bilhões em receita no ano passado. Outra linha de receita da SpaceX é o xAI, que inclui a plataforma de inteligência artificial de Musk chamada Grok. O registro S1 indica que o negócio de IA teve uma receita de US$ 3,2 bilhões em 2025. A xAI também gera receita com centros de dados localizados em Memphis, Tennessee, e Southaven, Mississippi.
Representantes da MSCI e S&P afirmam que, embora a receita seja um fator chave na determinação do setor adequado, "o lucro e a percepção do mercado também são reconhecidos como informações importantes e relevantes para fins de classificação, sendo levados em conta durante o processo de revisão anual".
Possível Classificação no Setor de Serviços de Comunicação
Com base na receita proveniente do Starlink, é provável que a SpaceX seja direcionada ao Setor de Serviços de Comunicação do S&P, que atualmente inclui empresas como Alphabet, Meta, Netflix e Echostar – uma companhia que possui entre 2% e 3% da SpaceX. Também fazem parte deste setor empresas como AT&T, Verizon, Charter Communications e Walt Disney.
A SpaceX também poderá ser um potencial candidato para integrar o setor industrial, que abriga empresas de defesa e aeroespacial, como Howmet, Boeing, GE Aerospace, Northrop Grumman, L3 e General Dynamics.
A Nova Visão de Musk para Centros de Dados
Embora a SpaceX inclua alguns centros de dados baseados na Terra, Musk deixou claro, durante o Fórum de Investimentos EUA-Arábia Saudita em novembro de 2025, que o futuro dessa parte do negócio está no espaço. "Se você quiser algo que produza um milhão de vezes mais energia do que a Terra pode produzir, você deve ir ao espaço, e aí é útil ter uma empresa espacial", disse. "Mesmo em um período de quatro a cinco anos, a forma mais econômica de fazer computação em IA será com satélites de IA movidos a energia solar".
Enquanto a maioria das empresas de centros de dados terrestres está classificada no Setor Imobiliário do S&P, um competidor baseado no espaço, conforme a visão de Musk, poderá ser classificado de maneira diferente, já que não ocuparia espaço físico na superfície.
No registro S1 publicado na semana passada, a SpaceX argumentou ser também uma empresa de centros de dados: "Acreditamos que a SpaceX está singularmente posicionada para implantar e operar centros de dados em órbita que poderão, eventualmente, alcançar um custo inferior ao dos centros de dados terrestres ao longo do tempo, devido à nossa abordagem verticalmente integrada em lançamentos, fabricação de satélites em larga escala, conectividade de rede e expertise em centros de dados terrestres".
Atualmente, o Setor Imobiliário do S&P abriga três grandes empresas focadas em centros de dados: Equinix, Digital Realty Trust e Iron Mountain. Todas essas ações apresentaram um aumento significativo até o momento em 2026.
Fonte: www.cnbc.com
