Relatório de Inflação Importante
Um relatório significativo sobre a inflação, agendado para quarta-feira, pode oferecer um alivio ao Federal Reserve em sua luta contra a alta de preços.
Índice de Preços ao Consumidor
O Índice de Preços ao Consumidor, que será divulgado às 8h30 ET pelo Escritório de Estatísticas Trabalhistas, deve mostrar um aumento modesto de apenas 0,1% no índice geral referente a julho, além de 0,2% na leitura central, que exclui os preços voláteis de alimentos e energia, conforme consenso do Dow Jones. Em relação ao ano, as expectativas são de 3,4% e 2,5%, respectivamente, ambas com queda de 0,1 ponto percentual em relação a junho.
Embora esses números mantenham as taxas anuais de inflação bem acima da meta de 2% do Federal Reserve, dois relatórios mensais seguidos com resultados modestos podem oferecer um pouco mais de tempo aos formuladores de políticas do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) antes de realizarem movimentações nas taxas de juros.
Expectativas do Mercado
"Se o relatório do IPC de julho se aproximar da minha previsão, o equilíbrio do comitê vai ignorar o choque de oferta, e o FOMC se manterá inalterado pelo restante do ano", afirmou Joe Brusuelas, economista-chefe da RSM. Brusuelas acrescentou que os dados representarão "um certo suporte" para o presidente do Fed, Kevin Warsh, que tem enfrentado desafios políticos significativos desde que assumiu o cargo em maio.
No encontro de julho, o FOMC decidiu por 9 votos a 3 manter a taxa de juros chave inalterada entre 3,5% e 3,75%. Os três votantes dissidentes optaram por um aumento de um quarto de ponto percentual, e a governadora Lisa Cook recentemente indicou que também vê a necessidade de um aumento, caso os dados sobre inflação não sejam favoráveis.
Expectativas de Aumento nas Taxas
Contudo, uma recente sequência de números menos preocupantes e sinais alternados de redução das tensões no Oriente Médio resultaram em uma reformulação nas expectativas do mercado. Atualmente, os traders veem a reunião de setembro como apresentando apenas 50% de chance para um aumento, sendo mais provável em outubro ou dezembro, de acordo com o medidor FedWatch do CME.
Decisões do Fed
Os funcionários do Fed terão a vantagem de considerar os índices de inflação de julho e agosto antes de se reunirem novamente. O banco central não realizará uma reunião em agosto, pois o Fed de Kansas City será o anfitrião de seu simpósio anual em Jackson Hole, Wyoming.
"Se você não está confuso, não está prestando atenção", disse Brusuelas. "Esse é um bom resumo de onde estamos aqui em meados de agosto."
Dados do Mercado de Trabalho
A economia passou por junho com números de inflação que trouxeram alívio, com a taxa geral caindo 0,4% mensalmente e a taxa core se mantendo estável, em grande parte devido à diminuição dos preços da energia e à moderação nos custos de moradia. Simultaneamente, um relatório divulgado na última sexta-feira mostrou que as folhas de pagamento não agrícolas caíram em 23.000 em julho, mesmo com a taxa de desemprego diminuindo para 4,1%.
Apesar dos sinais potenciais de um mercado de trabalho mais fraco, alguns economistas estão se preparando para uma possível surpresa negativa nos dados de julho ou, pelo menos, indícios de que a inflação é teimosa demais para ser ignorada pelo Fed.
Perspectivas do Bank of America
O Bank of America, por exemplo, ainda prevê três aumentos nas taxas nos meses seguintes. Economistas da instituição afirmaram em uma nota para clientes que o relatório de empregos de julho "não alterou a imagem geral do mercado de trabalho — estável. E, mais importante, a função de reação do Fed é fortemente inclinada para os dados de inflação, conforme mencionado em recentes falas do Fed".
Se o indicador de inflação principal do Fed registrar aumentos médios de 0,25% nos próximos dois meses, "é praticamente garantido que o Fed começará a aumentar as taxas em setembro", afirmaram os analistas do BofA.
Por outro lado, uma média abaixo de 0,2% atrasaria um aumento, enquanto qualquer valor intermediário tornaria setembro "uma aposta", com a decisão dependendo de Warsh e "se os recentes relatos da imprensa sugerindo que ele está aberto a aumentos, se necessário, são verdadeiros, ou se os comentários moderados da coletiva de julho estão mais alinhados com sua função de reação", segundo relatório do BofA.
Possíveis Aumentos nas Taxas
Se os números da inflação forem elevados, Warsh poderia enfrentar um comitê que não busca apenas um aumento, mas múltiplas modificações. O banco central raramente faz apenas um movimento em qualquer direção.
A presidente do Fed de Cleveland, Beth Hammack — uma das três dissidentes na reunião de junho — comentou na segunda-feira que espera que múltiplos aumentos sejam necessários.
"Eu não sei exatamente onde chegaremos. Eu diria, de maneira geral, que um aumento de 25 pontos básicos provavelmente não fará muita diferença para a economia. Então, é provavelmente, você sabe, algum número de movimentos, mas eu não quero prever qual será esse número", disse Hammack em uma entrevista ao Yahoo Finance. "Estou focada, por causa da estabilidade no mercado de trabalho, na possibilidade de trazer a inflação de volta à meta."
Fonte: www.cnbc.com
