Previsão do IPCA para 2026 Aumenta
O relatório Focus elevou a previsão do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) para o ano de 2026, passando de 4,92% para 4,99%. Este novo valor supera a meta estabelecida pelo Banco Central (BC), que é de 4,50%. A expectativa para a taxa Selic ao final de 2026 permanece em 13,50%, enquanto o valor do dólar se mantém estável em R$ 5,20. Em setembro, o Comitê de Política Monetária (Copom) havia reduzido a Selic para 13,75%, em meio a incertezas que repercutem no cenário econômico internacional. O BC estima uma inflação de 5,2% para 2026 e de 3,9% para 2027. A meta de inflação tem sido contínua desde 2025, com um centro fixado em 3%, o que demanda cautela na condução da política monetária, conforme afirmado pelo Copom.
Detalhes sobre as Projeções de Inflação
A mediana do relatório Focus para a inflação do IPCA de 2026 subiu de 4,92% para 4,99%, um aumento de 0,49 ponto porcentual em relação à meta do BC. Ao analisar apenas as 111 estimativas atualizadas nos últimos cinco dias úteis, a mediana foi elevada de 4,97% para 5,08%.
A expectativa intermediária do mercado para o IPCA de 2027 variou de 4,30% para 4,31%. Considerando somente as 111 projeções atualizadas recentemente, este índice ficou estável em 4,30%. Além disso, a mediana do relatório Focus para a inflação de 2028 manteve-se em 3,80% pela sétima semana consecutiva, enquanto para 2029, permanece em 3,50%.
O Banco Central (BC) também projeta um aumento de 5,2% para o IPCA em 2026 e 3,9% em 2027, conforme consta no comunicado da reunião do Copom ocorrida em setembro. O colegiado estima que a inflação acumulada poderá chegar a 3,2% em um período de 12 meses no primeiro trimestre de 2028, que atualmente é considerado o horizonte relevante para a política monetária.
Desde 2025, a meta de inflação é contínua, fundamentada no IPCA acumulado em 12 meses, com um centro de 3% e uma tolerância de 1,5 ponto porcentual para mais ou para menos. É importante destacar que, se a inflação ficar fora deste intervalo por um período de seis meses consecutivos, isso leva à consideração de que o Banco Central não atingiu seu alvo.
Previsão de Selic para o Fim de 2026
A mediana do relatório Focus para a taxa Selic ao final de 2026 se mantém em 13,50%, a mesma posição registrada após a queda na semana anterior. Avaliando apenas as 72 estimativas que foram atualizadas nos últimos cinco dias úteis, que são mais suscetíveis a novidades, a mediana para a Selic ao final deste ano também permaneceu em 13,50%.
A expectativa intermediária para a taxa Selic no fim de 2027 continua em 12,00% pela 15ª semana consecutiva. O dado se manteve estável em relação à previsão de um mês atrás, que também era de 12%. Se considerarmos apenas as 71 estimativas atualizadas nas últimas semanas, a mediana se manteve em 12,00%.
Recentemente, em 16 de setembro, o Copom do Banco Central decidiu diminuir a Selic em 0,25 ponto porcentual, passando de 14,00% para 13,75% ao ano. Este foi o quinto corte consecutivo dos juros, com uma redução total de 1,25 ponto porcentual desde março, quando o BC iniciou um “ciclo de calibração” em sua política monetária, em resposta às incertezas relacionadas aos impactos da guerra no Irã, que repercutem na cadeia global de suprimentos, nos preços de commodities e, consequentemente, na própria inflação.
Condições do Cenário Atual
No comunicado da última reunião, o comitê expressou que o cenário presente é caracterizado por um considerável aumento da incerteza, desancoragem das expectativas e riscos elevados em relação à projeção base. Diante disso, a condução da política monetária requer serenidade e cautela. O colegiado se comprometeu a acompanhar a evolução do cenário com o intuito de garantir a restrição necessária para assegurar a convergência da inflação dentro da meta estabelecida.
A mediana do mercado financeiro para a Selic no fim de 2028 se manteve em 10,50%, assim como um mês atrás. Para 2029, a estimativa permanece em 10,00%, fazendo com que esse valor se mantenha inalterado pela 21ª semana consecutiva.
Cotação do Dólar para os Próximos Anos
No relatório Focus, a expectativa para a cotação do dólar ao final de 2026 ainda está fixada em R$ 5,20, um mesmo patamar já registrado há 15 semanas. Se olharmos apenas as 44 estimativas que foram atualizadas nos últimos cinco dias úteis, a estimativa intermediária mudou de R$ 5,16 para R$ 5,20.
Quanto à mediana para a cotação da moeda norte-americana no final de 2027, ela foi fixada em R$ 5,28, menor do que a previsão de R$ 5,30 registrada quatro semanas atrás. A projeção para o fim de 2028 continua em R$ 5,30, agora há dez semanas consecutivas. Quanto à estimativa para 2029, houve uma leve redução de R$ 5,36 para R$ 5,35, sendo que um mês atrás o número também era de R$ 5,36.
A projeção anual de câmbio divulgada no relatório Focus é calculada com base na média para a taxa no mês de dezembro, alterando-se em relação à metodologia anterior, que considerava o valor projetado para o último dia útil de cada ano, informação que se utilizava até o ano de 2020.
Fonte: www.estadao.com.br
