Shein e o Mercado Brasileiro
O BTG Pactual, um dos maiores bancos de investimento do Brasil, fez uma previsão indicando que o país se tornou o segundo maior mercado global da Shein, com vendas estimadas em aproximadamente US$ 3,5 bilhões para o ano de 2025. Apesar da empresa não divulgar números específicos por país, seu balanço do primeiro semestre sugere que a América Latina, com o Brasil em destaque, foi responsável por manter o desempenho positivo da marca.
Desempenho Global da Shein
No relatório elaborado por analistas Luiz Guanais, Yan Cesquim e Beatriz Cendon, é destacado que o crescimento do Brasil ocorreu em um contexto de queda significativa nos mercados maduros. Durante o último trimestre, a receita da Shein na Europa apresentou uma redução de 13,9% em relação ao ano anterior, totalizando US$ 3,77 bilhões. Nos Estados Unidos, a situação também não foi favorável, com um recuo de 6%, resultando em uma receita de US$ 2,5 bilhões.
Embora a Europa tenha sido responsável por cerca de 34% da receita trimestral, e os EUA por 23%, isso significa que aproximadamente 60% do faturamento da empresa encolheu nesse período.
Resultados Financeiros
Globalmente, a Shein reportou uma receita total de US$ 11,08 bilhões no segundo trimestre deste ano, representando um pequeno crescimento de 0,9% comparado ao mesmo período do ano anterior. Contudo, seu lucro líquido ajustado sofreu uma queda significativa de 67%, totalizando US$ 228 milhões. A margem líquida ajustada também encolheu, passando de 6,2% no ano anterior para apenas 2,1%.
Apesar do relatório indicativo, o lucro líquido reportado foi de US$ 2,4 bilhões. O BTG Pactual observa que esse número foi fortemente influenciado por mudanças no valuation de ações preferenciais conversíveis, não refletindo diretamente a rentabilidade base da empresa.
Aumento dos Custos e Impactos Logísticos
O principal fator que contribuiu para a deterioração do lucro, segundo o banco, foi o aumento considerável dos custos logísticos, especialmente os relacionados ao frete aéreo. Este aumento foi impulsionado pela alta do preço do combustível de aviação, além de tarifas mais elevadas, em um cenário marcado por tensões geopolíticas no Oriente Médio. Os custos relacionados ao fulfillment, ou seja, os gastos com toda a operação logística de um pedido, subiram 18,1% em comparação ao ano anterior, numa proporção que supera a de crescimento da receita, o que acabou pressionando as margens de lucro.
Divergências Regionais
O BTG Pactual relaciona as discrepâncias no desempenho da empresa a mudanças regulatórias e tributárias. Nos Estados Unidos, a eliminação da isenção de taxas para remessas de pequeno valor aumentou os preços, enquanto a Europa implementou novas tarifas sobre encomendas importadas de baixo valor.
Contexto Brasileiro
Em contraste, a remoção do imposto federal de importação de 20% sobre compras de até US$ 50 no Brasil melhorou consideravelmente a economia das compras cross-border, que se referem à aquisição de produtos em lojas virtuais fora do país. Essa mudança ocorreu em um cenário de aceleração das importações através de plataformas internacionais.
O BTG também observa uma mudança na estratégia da Shein no Brasil. A implementaçãodo plano inicial de manufatura local teria encontrado várias dificuldades, enquanto o modelo de marketplace rapidamente ganhou escala.
Reflexões sobre o Crescimento
Sobre a análise do segundo trimestre, o banco menciona que o dado mais relevante não é o crescimento global de 0,9%, mas sim a transição no mix geográfico da empresa. Enquanto a América Latina ganha importância, os mercados da Europa e dos Estados Unidos estão se desacelerando. A queda de 67% no lucro ajustado levanta questões sobre a capacidade de a empresa reter rentabilidade frente ao aumento dos custos logísticos, tarifas e demandas de localização, que estão em alta a nível global.
Conteúdo elaborado com auxílio de Inteligência Artificial, revisado e editado pela Redação da Broadcast
Fonte: www.estadao.com.br
