Resultados Financeiros da SLC Agrícola no Terceiro Trimestre de 2025
A SLC Agrícola (BOV:SLCE3), uma das principais empresas do setor agrícola na bolsa de valores brasileira, divulgou os resultados referentes ao terceiro trimestre de 2025 na última quinta-feira, 6 de novembro. A companhia reportou um prejuízo líquido de R$ 14,5 milhões durante o trimestre, mesmo assim, mostrou uma forte geração de caixa anual e anunciou uma parceria estratégica em torno de R$ 1 bilhão, com o objetivo de ampliar suas áreas produtivas, melhorar a irrigação e incrementar a eficiência agrícola.
Desempenho Anual e Sazonalidade
Apesar do prejuízo no terceiro trimestre, a SLC Agrícola mantém um lucro líquido acumulado de R$ 636 milhões até setembro, um aumento de 19,3% em comparação ao mesmo período de 2024. Isso ressalta a natureza sazonal do agronegócio, bem como a estratégia da companhia de preservar a rentabilidade ao longo do ciclo anual.
EBITDA e Margens
O EBITDA Ajustado no terceiro trimestre totalizou R$ 531,4 milhões, marcando um crescimento de 14,7% na comparação com o mesmo período do ano anterior. A margem EBITDA foi estabelecida em 25,5%, apresentando uma redução de 2,9 pontos percentuais. O resultado bruto das culturas gerou um incremento positivo de R$ 164,3 milhões, com o milho se destacando entre os produtos.
Custos e Despesas
No terceiro trimestre de 2025, o custo dos produtos vendidos registrou um aumento de 24,4% em relação ao mesmo período de 2024, reflexo do maior volume de vendas em todas as culturas, exceto no algodão. Por outro lado, observamos uma diminuição nos custos unitários do milho, motivada pela maior produtividade na safra 2024/25, enquanto as demais culturas apresentaram aumento nos custos unitários.
As despesas relacionadas às vendas no terceiro trimestre de 2025 foram 53,7% superiores às de 2024. No acumulado do ano, houve um aumento de 40,7% nas despesas de vendas, com as principais variações observadas nas contas de frete, armazenagem, despesas de exportação e royalties.
Resultado Financeiro
O resultado financeiro líquido ajustado aumentou 59,0% no terceiro trimestre e subiu 18,7% no acumulado do ano, comparado ao mesmo período de 2024. Em ambos os períodos, as despesas com juros foram superiores devido ao incremento na dívida líquida ajustada e na taxa do CDI.
Geração de Caixa e Investimentos
No terceiro trimestre, a geração de caixa livre foi positiva, a qual reflete o ciclo financeiro atual, caracterizado pelo término de pagamentos de insumos e o início do faturamento da safra de algodão e milho da 2024/25. Durante esse período, a SLC executou o pagamento da primeira parcela da aquisição da Sierentz, totalizando R$ 442,3 milhões, descontando R$ 59 milhões de caixa da Sierentz. Assim, o pagamento efetivo foi de R$ 383,2 milhões, além da venda da empresa cindida da Sierentz para a Terrus, no valor de R$ 115,2 milhões.
Investimentos em Capex
O investimento em CAPEX totalizou R$ 317,1 milhões, sendo que 37,6% desse total, ou R$ 119,2 milhões, foi destinado à expansão da companhia. Este montante incluiu a aquisição de máquinas, implementos e equipamentos, além de obras e instalações, juntamente com atividades de limpeza e correção de solo. O CAPEX de manutenção representou 62,4% do total, com um valor de R$ 197,8 milhões, voltado para a execução e continuidade das operações da companhia, assegurando a eficiência operacional das unidades produtivas.
Avaliação de Desempenho
O CEO Aurélio Pavinato enfatizou que o terceiro trimestre não reflete normalmente os melhores resultados de desempenho devido às dinâmicas de colheita, comercialização e reconhecimento de produção agrícola. Ele frisou que a avaliação da empresa deve considerar o ciclo completo, e não apenas um trimestre isolado.
No momento, a relação entre Dívida Líquida e EBITDA Ajustado está em 2,34x, superando o nível que a empresa considera ideal, que é de 2,0x. Ao optar por associação em vez da emissão de dívidas, a empresa reforça sua estratégia de evitar um aumento na alavancagem financeira em um cenário de juros elevados.
Comentário do CEO sobre a Estratégia Financeira
O CEO Pavinato destacou que essa abordagem reforça a disciplina financeira da companhia, afirmando: “Dívida até um nível é boa. Dívida excessiva pode estrangular o fluxo de caixa. Nosso objetivo é expandir com responsabilidade, mantendo a alavancagem em um patamar saudável.”
Acordo Estratégico com o BTG Pactual
Além dos resultados financeiros, a SLC Agrícola anunciou um acordo de associação com fundos do BTG Pactual (BOV::BPAC11), envolvendo um valor estimado próximo de R$ 1 bilhão. A parceria inclui a formação de sociedades de propósito específico (SPEs) focadas na aquisição, desenvolvimento e operação de áreas agrícolas.
Detalhes da Parceria
A parceria prevê uma série de ações, entre as quais se destacam:
- Aquisição de 21.471 hectares de terras agricultáveis pertencentes à SLC.
- Expansão de áreas irrigadas em mais de 232% nos próximos anos.
- Compartilhamento de produção via contratos de parceria rural.
- Participação acionária de 50,01% para a SLC e 49,99% para os fundos do BTG nas SPEs.
- Pagamento da parceria, equivalente a aproximadamente 19% da produção agrícola gerada nas áreas.
Perspectivas de Mercado
A divulgação dos resultados ocorreu após o fechamento da última sessão do mercado, e a expectativa é que a reação ao balanço e ao anúncio estratégico se manifeste durante o pregão da sexta-feira, 7 de novembro. No dia anterior, as ações SLCE3 fecharam estáveis a R$ 16,11, dentro de uma faixa que varia entre R$ 15,57 e R$ 21,00 nos últimos 12 meses.
A SLC Agrícola se destaca como uma das maiores empresas do agronegócio brasileiro, focando no cultivo de soja, milho e algodão, além do desenvolvimento de sistemas produtivos com ênfase em tecnologia agrícola. A empresa acredita que a combinação de um ciclo agrícola favorável, a manutenção de disciplina financeira e a nova parceria estratégica com o BTG poderá reposicionar a SLC para uma nova fase de expansão.
Fonte: br.-.com