Manutenção da Taxa Selic
O Banco Central (BC) irá manter a taxa básica de juros Selic em 15% na reunião marcada para o dia 10 de dezembro. Entretanto, há a possibilidade de que um sinal de corte seja emitido para o próximo trimestre, conforme apontado por uma pesquisa realizada pela Reuters com economistas.
Vigilância e Pressões Inflacionárias
Ao longo deste ano, o BC tem adotado uma postura cautelosa diante das elevadas pressões inflacionárias, mesmo com indícios de melhora no controle dos preços ao consumidor.
Tom Cauteloso do Copom
No comunicado que será divulgado após a reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), é esperado que o tom continue cauteloso. Contudo, economistas acreditam que haverá um reconhecimento sutil dos avanços recentes na luta contra a inflação.
Consenso Entre Especialistas
Todos os 41 participantes da pesquisa afirmaram que as autoridades manterão a Selic em 15% pela quarta vez consecutiva. O sócio sênior da Pezco Economics, Helcio Takeda, observa que "o BCB precisa gerenciar as expectativas para evitar que a euforia dos mercados em torno da esperada queda da taxa de juros prejudique a desinflação lenta em curso".
Abertura para Ajustes na Comunicação
Takeda acrescenta que espera algum ajuste na comunicação do BC, de modo a flexibilizar a decisão em janeiro, seja em direção a um corte (que é a expectativa dele) ou na manutenção da taxa, caso surjam obstáculos que impeçam a adoção de um ajuste na primeira reunião do ano.
Projeções para o Futuro
No que diz respeito a perguntas adicionais sobre o próximo movimento do Banco Central após a reunião de dezembro, 19 economistas preveem um corte na taxa de juros em março, 14 em janeiro e três em abril. Isso demonstra um reconhecimento das medidas adotadas pelo BC para oferecer orientações sobre o futuro, já que os analistas estão revendo as expectativas que inicialmente previam o início do ciclo de afrouxamento monetário já em janeiro, conforme indicam pesquisas anteriores.
Cenários de Possíveis Cortes
As respostas de outra pergunta relacionada ao tamanho de uma eventual redução da Selic apresentaram diferentes cenários, incluindo cortes de 0,25 ponto percentual, 0,50 ponto e 1 ponto entre janeiro e abril.
Expectativas para o Primeiro Trimestre de 2026
A previsão consensual entre 36 estimativas para o fim do primeiro trimestre de 2026 indica que a taxa de referência deverá estar em 14,50%, o que representa uma redução de 0,50 ponto nesse intervalo de três meses.
Considerações sobre a Economia
O balanço de risco do Copom também deve considerar a desaceleração da economia, especialmente após os dados do Produto Interno Bruto (PIB) do terceiro trimestre terem ficado ligeiramente abaixo do esperado. Esse cenário levou ao aumento nas expectativas de um corte inicial da Selic em janeiro. No entanto, maioria dos macroeconomistas ainda mantém uma posição cautelosa, pois a discrepância nas estimativas apresentou-se pequena.
Análise do Cenário Atual
João Savignon, chefe de pesquisa macroeconômica da Kinitro Capital, ressalta que "nosso cenário ainda considera março como o primeiro corte de juros. O PIB apresentou resultados próximos ao consenso, mas houve revisões para cima na série, o que complicará a avaliação pelo Copom em relação ao hiato do produto. Acredito que o viés será de alta para suas estimativas, mas, caso ajustem, será de forma modesta."
Fonte: www.cnnbrasil.com.br