Taxas dos Depósitos Interfinanceiros em Alta
As taxas dos Depósitos Interfinanceiros (DIs) registraram leve elevação na terça-feira, 10 de janeiro, em comparação aos ajustes da véspera. Essa movimentação encontrou contrapartida no recuo significativo dos rendimentos dos Treasuries no mercado externo. A sessão foi marcada por dados referentes à inflação oficial de janeiro e por críticas do mercado à situação fiscal do Brasil, proferidas durante um evento promovido pelo BTG Pactual em São Paulo.
Indicadores de Taxas e Inflação
No final da tarde, a taxa do DI para janeiro de 2028 estava em 12,68%, apresentando uma alta de 4 pontos-base, quando comparada ao ajuste anterior de 12,64%. Na ponta mais longa da curva, a taxa do DI para janeiro de 2035 atingiu 13,45%, com um aumento de 1 ponto-base, em relação ao valor de 13,436%.
O Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) revelou que o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), que é o índice oficial de inflação, subiu 0,33% em janeiro — uma taxa que se igualou à de dezembro e que se mostrou quase alinhada com as expectativas dos economistas consultados pela Reuters, que previam uma inflação de 0,32% para o mês anterior. No acumulado de 12 meses até janeiro, a inflação atingiu 4,44%, ligeiramente acima dos 4,43% esperados, mas ainda superior aos 4,26% registrados em dezembro.
A análise detalhada dos dados do IBGE indicou uma forte desaceleração nos serviços como um todo, com a taxa caindo de 0,72% em dezembro para 0,10% em janeiro.
No entanto, a inflação de serviços subjacentes — que exclui preços mais voláteis — teve um leve aumento, passando de 0,56% para 0,57% no mesmo período, segundo cálculos realizados pelo banco Bmg. A inflação relacionada a serviços que demandam mão de obra também seguiu uma trajetória pensada, reduzindo-se de 0,77% para 0,64%.
Expectativas do Banco Central
Quanto à média dos núcleos de inflação monitorados pelo Banco Central, houve uma diminuição da taxa de 0,48% em dezembro para 0,42% em janeiro, conforme dados do Bmg.
“Apesar de a inflação dos serviços estar em um nível inferior, influenciada pela redução nos preços das passagens aéreas e pelo ajuste nas tarifas de transportes por aplicativos, que tinham elevado consideravelmente seus valores no final do ano anterior, a parte relacionada à atividade econômica e ao mercado de trabalho continua sob pressão,” comentou Julio Barros, economista do Banco Daycoval, em um documento escrito.
Projeções de Corte na Selic
Na B3, as opções relacionadas ao Comitê de Política Monetária (Copom) indicavam, na última sexta-feira — dado mais recente disponível — uma probabilidade de 69,00% para um corte de 50 pontos-base na taxa Selic em março. Além disso, havia 20% de chance de uma redução de 25 pontos-base e 5,25% para uma diminuição de 75 pontos-base.
Na manhã daquele dia, o ministro da Fazenda, Fernando Haddad, declarou durante um evento do BTG Pactual que não via justificativa para o nível atual de juros reais no Brasil. Segundo ele, esse patamar eleva o impacto sobre a dívida pública, o que não seria compensado por “nenhum nível de superávit primário”.
Críticas à Política Fiscal
Ao longo do evento, Haddad enfatizou a importância de “cuidar” do Banco Central, ressaltando que a instituição pode atuar de forma positiva ou negativa para os governos e para o país. Nos dias posteriores à divulgação dos dados do IPCA e às declarações de Haddad, as taxas dos DIs oscilaram entre altas e baixas em vários momentos.
A redução dos rendimentos dos Treasuries no exterior trouxe uma perspectiva negativa para a curva no início da tarde. Contudo, até o fim da sessão, as taxas conseguiram se recuperar no Brasil, impulsionadas por discursos críticos à política fiscal durante o evento do BTG Pactual.
Mansueto Almeida, ex-secretário do Tesouro e atualmente economista-chefe do BTG, se destacou entre os oradores do evento, fazendo previsões preocupantes sobre a área fiscal e atribuindo as melhorias observadas em alguns indicadores do país a fatores internacionais, em vez de aos esforços do governo Lula.
Impacto do Eventos sobre o Mercado
Um operador consultado pela Reuters mencionou que o pessimismo resultante das discussões no evento do BTG influenciou a curva de juros, que terminou a sessão regular com altas leves, mesmo diante da queda substancial dos rendimentos dos Treasuries.
Às 16h57, o rendimento do Treasury de dez anos – que é uma referência global para decisões de investimento – caiu 5 pontos-base, estabelecendo-se em 4,147%.
Fonte: www.moneytimes.com.br