Rebaixamento das Ações da Localiza
O UBS BB rebaixou a recomendação das ações da Localiza (RENT3) de compra para neutra. Como resultado, as ações da empresa apresentam uma queda significativa na bolsa brasileira.
Desempenho das Ações
Por volta das 15h40 (horário de Brasília), a ação RENT3 recuava 6,12%, com cotação a R$ 47,28, liderando a baixa no Ibovespa (IBOV). No ponto mais baixo do dia, os papéis chegaram a cair 6,57%, alcançando R$ 44,80.
Relatório do UBS
Em um relatório divulgado na quinta-feira (5), os analistas do UBS BB afirmaram que a ação RENT3 já se encontra “justamente precificada” nos níveis atuais. Embora reconheçam que a empresa se beneficia de um ciclo de queda na taxa de juros, apontam que esses benefícios estão sendo progressivamente contrabalançados pelos riscos crescentes de depreciação. As informações foram elaboradas por Alberto Valério, Andressa Varotto e Rafael Simonetti.
O banco aumentou o preço-alvo para a ação de R$ 50 para R$ 55 nos próximos 12 meses. Essa projeção implica um potencial de valorização de 9,2% em relação ao preço de fechamento anterior, sendo que no dia anterior, RENT3 havia encerrado as negociações na B3 com valor de R$ 50,36.
Risco e Potencial de Valorização
De acordo com os analistas do UBS, a Localiza apresenta um perfil de risco-retorno “equilibrado”. Eles destacam que a companhia pode aproveitar um ciclo de queda na taxa de juros, o que resultaria em impactos positivos tanto nos resultados financeiros quanto na diminuição da alavancagem.
Conforme as projeções do banco, uma redução de 100 pontos-base na Selic poderia resultar em um aumento aproximado de R$ 150 milhões no resultado financeiro da empresa. A Selic atualmente está em 15% ao ano, e o UBS BB projeta que a taxa de juros cairá para 12% até o final deste ano e 10,5% em 2027.
Riscos Relacionados à Depreciação
Por outro lado, a depreciação dos veículos permanece como o principal risco identificado para a empresa, conforme indicado pelos analistas. No setor de rent-a-car (RaC), a depreciação está em torno de -9%, com um spread (diferença) entre o preço de venda e o preço de compra de um automóvel de cerca de -13%, conforme as estimativas do UBS.
Os analistas acreditam que o mercado está considerando um spread mais estreito, estimando que o mesmo poderia variar entre -2% e -4%. Essa perspectiva baseia-se em discussões ocorridas durante a teleconferência de resultados do segundo trimestre de 2024, já refletidas nas projeções para 2027. Eles preveem que o spread chegue a -6% em 2027 e a aproximadamente -4% em 2028, observando que, devido às pressões de depreciação, as chances de surpresas positivas são limitadas.
Competição e Pressões no Mercado
A equipe do UBS também identificou riscos crescentes relacionados a uma nova onda de montadoras chinesas no mercado brasileiro, o que poderá exercer pressão sobre os valores residuais dos veículos. Os analistas destacaram que uma nova leva de fabricantes chineses, com ofertas competitivas e uma maior quantidade de veículos elétricos (EVs) e híbridos plug-in (PHEVs), poderá criar pressões tanto cíclicas quanto estruturais sobre os preços de revenda dos automóveis.
O banco também prevê uma mudança estrutural na precificação do setor ao longo de 2026, com a expectativa de que cerca de 70 novos modelos de veículos sejam lançados, além da entrada de oito novas montadoras no Brasil, oferecendo preços entre 15% e 20% inferiores aos modelos já disponíveis no mercado.
Resultados do Quarto Trimestre de 2025
A Localiza reportou um lucro líquido de R$ 939 milhões no quarto trimestre de 2025, marcando um crescimento de 12,1% em comparação ao mesmo período do ano anterior. O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) também apresentou um aumento de 12,1% ano a ano, alcançando R$ 3,7 bilhões, enquanto o Ebit cresceu 17,8%, totalizando R$ 2,3 bilhões na mesma base de comparação.
A receita líquida consolidada foi de R$ 11 bilhões, o que representa um incremento de 11,7% em relação ao quarto trimestre de 2024. No segmento de aluguéis, o crescimento foi de 7,2%, totalizando R$ 5,1 bilhões, enquanto no segmento de seminovos, o aumento foi de 16,1%, atingindo R$ 5,8 bilhões.
No ano de 2025, o lucro líquido contábil somou R$ 1,8 bilhão, o que representa uma alta anual de 3,2%. O release de resultados destacou que essa cifra foi impactada pelo IPI Verde, que totalizou R$ 929 milhões (R$ 613 milhões após impostos), além da redução do prejuízo fiscal da Locamerica, que chegou a R$ 937 milhões (não caixa). Ajustando esses efeitos, o lucro líquido totalizaria R$ 3,421 bilhões ao longo do ano.
*Com Estadão Conteúdo
Fonte: www.moneytimes.com.br