Declaração de Falência da iRobot
O fabricante do aspirador robô Roomba entrou com um pedido de falência nesta semana, e para um vendedor a descoberto, essa queda tem sido um processo que se desenrola há uma década.
Movimento das Ações
Na semana passada, a iRobot foi amplamente comentada entre os investidores de varejo após um aumento de 70% em suas ações em um curto período, o que gerou especulações de que a empresa poderia estar prestes a vivenciar uma compressão das ações vendidas a descoberto. No entanto, desta vez, os vendedores a descoberto saíram vitoriosos.
As ações da empresa despencaram para o território de ações de centavo após o pedido de proteção sob o capítulo 11 da falência. Uma negociação frustrada com a Amazon, mudanças no cenário da tecnologia para consumidores e avisos recentes da empresa sobre sua situação financeira foram todos obstáculos significativos em seu caminho rumo à falência.
Aposta dos Vendedores a Descoberto
A Spruce Point Capital, uma empresa de vendas a descoberto, tem apostado contra as ações da iRobot desde 2015. Desde sua fundação em 2009, a empresa publicou mais de 100 relatórios de venda a descoberto, e suas análises não se limitam a pequenas empresas com dificuldades financeiras. Neste ano, a Spruce Point também fez apostas contra nomes mais conhecidos, como DraftKings, Monster Beverage Corp e Tempus AI.
Análise Financeira
"Analisamos cuidadosamente a gestão e as pessoas envolvidas com a empresa, juntamente com uma minuciosa revisão forense dos negócios, demonstrações financeiras, políticas contábeis e práticas de relatórios", afirmou Axler em entrevista ao Business Insider. Ele acrescentou que a firma revisa todos os registros da SEC como parte de sua análise inicial ao avaliar a estabilidade financeira de uma empresa.
Axler afirmou que a posição da Spruce Point em relação à iRobot é ilustrativa de sua abordagem geral à venda a descoberto.
"Desde 2015, expressamos preocupações sobre a gestão, que estava se enriquecendo de maneira injusta por meio de esquemas de compensação favoráveis, apesar do fraco desempenho da empresa", disse ele. "O primeiro sinal de alerta foi, simplesmente, a entrada de novos aspiradores robôs mais baratos no mercado."
Popularidade no Varejo
A iRobot tornou-se uma queridinha do varejo nos últimos anos, mas nem todas as apostas da Spruce Point foram bem recebidas por investidores individuais. No entanto, Axler também destacou que a popularidade da iRobot entre o público do Reddit desempenhou um papel importante em sua tese inicial de venda a descoberto, devido ao que ele considerava um equívoco comum entre os fãs da empresa.
"Acreditávamos que as ações estavam sendo mal interpretadas por uma base de investidores predominantemente de varejo, que via a iRobot como uma líder inovadora em robótica", disse ele. "Demonstramos que as ações da iRobot eram negociadas a um prêmio material em relação a outros produtos eletrônicos de consumo para o lar."
Desafios da Indústria
Esse não foi o único problema identificado pela Spruce Point em relação ao fabricante do Roomba. Axler também mencionou que a indústria de eletrônicos de consumo evoluiu de uma forma que complicou a situação da empresa, contribuindo para os problemas que levaram ao seu pedido de falência sob o Capítulo 11.
"Vantagens tecnológicas em produtos eletrônicos de consumo geralmente não duram muito, e os períodos de vantagem estão encolhendo", acrescentou Axler. "Isso também serve como um lembrete para os investidores de que o nome da marca e o marketing não são uma barreira intransponível."
Ele ainda comentou que a história da iRobot deve servir como uma lição de prudência para os investidores, alertando-os a não se deixarem levar pelo forte clamor que pode cercar uma empresa que produz apenas um produto popular.
A iRobot não respondeu ao pedido de comentário do Business Insider.
Fonte: www.businessinsider.com