Análise do BTG Pactual sobre a BB Seguridade
O BTG Pactual expressou uma visão cautelosa em relação à BB Seguridade (BBSE3), considerando a ausência de gatilhos significativos no curto prazo. Um dos fatores mencionados é a renovação do contrato de distribuição com o Banco do Brasil (BBAS3). A instituição financeira mantém uma recomendação neutra para as ações da empresa, estabelecendo um preço-alvo de R$ 41. Esse valor implica uma potencial valorização de 26% em relação à cotação do último fechamento.
Expectativas para 2025
Após uma reunião com investidores em São Paulo, representantes da gestão do BB Seguridade demonstraram confiança em relação ao ano de 2025. Segundo o BTG, a expectativa é que o cenário de juros altos continue a sustentar os resultados financeiros. Além disso, a performance operacional da empresa deve se manter sólida, mesmo diante das dificuldades que o agronegócio enfrenta atualmente.
O diretor financeiro (CFO) da BB Seguridade explicou que a recente deterioração no crédito rural se deve mais ao endividamento excessivo durante o período de preços altos, que ocorreu durante a pandemia, e não a eventos climáticos adversos.
Programa Governamental
Adicionalmente, foi destacado que o programa governamental de R$ 12 bilhões, previsto na Medida Provisória 1.314, deve auxiliar o Banco do Brasil na gestão de riscos. Isso, por sua vez, deve trazer benefícios indiretos para a BB Seguridade, uma vez que o programa pode estimular a geração de novos negócios.
Desafios para 2026
O cenário para 2026 é considerado mais desafiador pelo BTG. Segundo a análise, a esperada redução da taxa Selic, juntamente com a diminuição do diferencial entre os índices de inflação, poderá pressionar os resultados da empresa. Contudo, a BB Seguridade acredita que há espaço para atenuar esses impactos por meio da expansão de seguros voltados para capital de giro, investimentos e financiamento agrícola.
Segmento de Previdência
A alta do Imposto sobre Operações Financeiras (IOF) no segmento de previdência teve um impacto negativo nas contribuições, levando a companhia a adotar estratégias que incentivem planos com pagamentos periódicos. Além disso, a diversificação da base de clientes está sendo vista como uma prioridade.
Concorrência no Seguro Rural
A concorrência das cooperativas no seguro rural, impulsionada pela Lei Complementar 213, foi mencionada como um fator relevante. No entanto, a BB Seguridade argumenta que as barreiras de escala e a complexidade técnica do setor funcionam como mecanismos de proteção contra essa concorrência.
Perspectivas de Longo Prazo
Apesar das recentes pressões enfrentadas, a gestão do BB Seguridade mantém uma visão otimista em relação ao longo prazo. A companhia destaca o potencial de crescimento no seguro rural, que atualmente cobre apenas 7% da área plantada. Além disso, há uma expectativa de recuperação do fluxo de caixa dos produtores, com a eventual normalização climática nas próximas temporadas.
Fonte: www.moneytimes.com.br