Moody’s reafirma rating da Vale
A Moody’s reafirmou o rating Baa2 da Vale, destacando seu sólido perfil de crédito e a perspectiva estável, mesmo diante de desafios como os preços baixos do minério de ferro e os elevados custos operacionais. Apesar disso, a diversificação com cobre e níquel foi considerada positiva. No entanto, a concentração em minério de ferro e os passivos relacionados aos casos de Brumadinho e Samarco geram preocupações. A Vale apresenta baixa alavancagem e forte liquidez, com um montante disponível de US$ 5,8 bilhões em caixa.
Classificação e Perspectiva da Vale
A agência de classificação de risco Moody’s reafirmou o rating Baa2 da Vale (VALE3), referente a emissões de longo prazo e dívidas sêniores não garantidas, além de manter a classificação Baa3 das notas subordinadas (híbridas). A perspectiva estável avalia que a Vale deve continuar apresentando indicadores de crédito em conformidade com o rating Baa2 nos próximos 12 a 18 meses, mesmo com a pressão de preços mais baixos do minério de ferro e o aumento dos custos operacionais.
Perfil de Crédito e Desempenho
Segundo a Moody’s, a nota da Vale reflete o forte perfil de crédito da empresa, que é sustentado por sua liderança no transporte marítimo de minério de ferro, altos níveis de competitividade nos custos de produção, considerável liquidez, baixa alavancagem e práticas financeiras conservadoras. A crescente contribuição das operações com cobre e níquel também é vista como favorável à diversificação dos negócios. Em contrapartida, a agência mencionou a preocupação com a concentração das atividades no minério de ferro, a exposição significativa a ativos no Brasil e os passivos que envolvem os casos de Brumadinho e Samarco.
Resultados Operacionais
A Moody’s destacou o desempenho operacional da Vale, que atingiu uma produção de 339 milhões de toneladas de minério de ferro nos 12 meses encerrados em junho. Os negócios de cobre e níquel apresentaram aumentos significativos nos lucros no primeiro semestre do ano.
Alavancagem e Liquidez
A alavancagem da empresa permanece em níveis conservadores, com a relação entre a dívida total, arrendamentos e o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) ajustado em 1,4 vez em junho. A dívida líquida expandida da Vale caiu para US$ 16,7 bilhões, abaixo do limite de US$ 20 bilhões estabelecido pela companhia, de acordo com a avaliação da Moody’s. A Vale ainda possui US$ 5,8 bilhões em caixa, equivalentes e investimentos de curto prazo, além de uma linha de crédito rotativo disponível de US$ 5 bilhões.
Impactos de Brumadinho e Samarco
Em relação aos passivos de Brumadinho e Samarco, a Moody’s indicou que, apesar de manterem sua relevância, esses passivos se tornaram mais administráveis. Até junho, aproximadamente 83% das obrigações do acordo de reparação de Brumadinho haviam sido cumpridas e os desembolsos até o momento relacionados à Samarco totalizavam R$ 82,4 bilhões.
Riscos de Governança
A agência também abordou os riscos de governança recentes, chegando à conclusão de que os impactos são administráveis e não devem influenciar negativamente o rating atualmente, pois não houve reflexo no desempenho operacional, na liquidez ou nos indicadores de crédito da companhia. A Moody’s espera que os investimentos, dividendos e as obrigações financeiras associadas a Brumadinho e Samarco permaneçam em nível compatível com a geração de caixa da Vale.
Fonte: www.estadao.com.br
