Adoção de Stablecoins em Contextos de Crise
Diante da intervenção militar dos Estados Unidos na Venezuela, muitos residentes locais se apressaram em proteger suas economias, trocando seus bolívares por tokens digitais lastreados em dólar, conhecidos como USDT. Embora a data do ataque possa ter surpreendido alguns, a aceitação subsequente das stablecoins pelos venezuelanos não foi inesperada.
Em diversas regiões, do Oriente Médio à América Latina, muitos cidadãos têm recorrido ao USDT para preservar seus patrimônios em meio à repressão de regimes autoritários e para se protegerem da hiperinfl ação. Com as ameaças de intervenção do presidente americano Donald Trump em assuntos locais na Colômbia e no Irã, essa estratégia de sobrevivência pode ganhar ainda mais relevância.
“As stablecoins são dólares melhores, mas as pessoas as utilizam por necessidade e por uma questão de autopreservação”, afirmou Mauricio Di Bartolomeo, cofundador da empresa de empréstimos em ativos digitais Ledn, em entrevista ao CNBC. “Onde houver limitações quanto ao fluxo de dólares, as stablecoins vão entrar em cena.”
Desde 2014, a moeda digital emitida pela gigante das stablecoins Tether tem se tornado cada vez mais comum em países como Rússia e Irã, além de outras economias emergentes, especialmente em períodos de instabilidade política. Segundo Di Bartolomeo, com o uso do USDT, as pessoas conseguem enviar e receber remessas, proteger seus recursos contra a desvalorização das moedas locais e pagar por produtos e serviços.
Questões de Estabilidade
Ainda que o USDT possa soar como uma solução perfeita para substituir moedas fiduciárias “virtualmente sem valor”, como o rial iraniano e o bolívar venezuelano, Di Bartolomeo ressaltou que o token, assim como muitos outros, não é isento de imperfeições.
Embora as stablecoins, como o USDT, sejam projetadas para sempre manter um valor equivalente a um dólar, seus preços nem sempre permanecem estáveis, especialmente quando a demanda aumenta.
No início do mês, a demanda por USDT explodiu devido ao ataque dos Estados Unidos à Venezuela, levando o token a ser negociado a até aproximadamente $1,40 em algumas plataformas de troca entre pares.
Essa flutuação de preço destaca os problemas contínuos de liquidez no mercado de criptomoedas, que têm dificultado a adoção em massa de ativos digitais. No entanto, também evidencia até que ponto as moedas virtuais são buscadas como uma “válvula de escape” por indivíduos que vivem em condições políticas e econômicas extremas, conforme afirmou Haonan Li, cofundador e CEO da empresa de infraestrutura de stablecoins Codex, em entrevista ao CNBC.
“Esta foi uma reprecificação violenta impulsionada pelo medo”, declarou Li. “À medida que a confiança no bolívar desmoronou, a demanda por dólares via Tether disparou, fazendo com que o preço do USDT no mercado peer-to-peer na Venezuela subisse quase 40% da noite para o dia.”
Li acrescentou que esse evento não foi causado por atividades especulativas entre traders de varejo, mas sim porque “eles estavam tentando sair do fiat o mais rápido possível”, em uma situação de emergência.
“Esse aumento na demanda criou oportunidades de arbitragem, mas, mais importante ainda, destacou como as stablecoins funcionam como um suporte em tempo real em mercados emergentes quando os sistemas tradicionais entram em colapso”, ele enfatizou.
A situação temporariamente prejudicou alguns venezuelanos que tentavam assegurar suas economias por meio de uma solução digital vinculada ao dólar, forçando-os a pagar um prêmio ao converter seus bolívares em USDT. Este é apenas um dos poucos riscos potenciais que as stablecoins podem apresentar.
Converter altos volumes de moeda fiduciária em stablecoins lastreadas em dólar resulta em grandes saídas de capital, o que pode contribuir para a desvalorização da moeda local, segundo Austin Campbell, CEO da Zero Knowledge Consulting, que também foi entrevistado pelo CNBC.
“Se você tem um regime muito repressivo que tem sido, para dizer o mínimo, prejudicial a todos os seus cidadãos, fornecer a todos uma maneira de retirar seu dinheiro do controle do regime pode levar ao colapso da moeda local”, afirmou Campbell, que também é professor adjunto na NYU.
No entanto, essa situação nem sempre é negativa, observou o especialista em stablecoins. A desvalorização da moeda local pode, na verdade, servir para “pressionar o regime e causar-lhes problemas. Portanto, isso pode ser uma característica, não um defeito”, explicou Campbell.
Ele reiterou que qualquer risco associado ao uso de stablecoins sob regimes autoritários é, sem dúvida, compensado pela recompensa que elas oferecem.
“Quando a única outra opção é que o governo rouba todo o seu dinheiro, [o USDT] ainda é a melhor opção”, concluiu Campbell.
Fonte: www.cnbc.com