Atualizações Cruciais na Intel
Expectativas de Mercado
Os investidores estarão atentos a duas atualizações fundamentais quando a Intel divulgar seus resultados financeiros após o fechamento da bolsa na quinta-feira: o crescimento mais robusto das CPUs para servidores de inteligência artificial e progresso adicional em seu negócio de fundição. Esse relatório é especialmente importante num momento crítico para investidores otimistas, como os do clube. Após uma intensa alta nos preços das ações durante a primavera e até o final de junho, a ação teve uma queda de mais de 27% em relação ao fechamento recorde de quase $141 por ação em 22 de junho.
Desempenho das Ações
Essa diminuição nos preços está menos relacionada a um colapso nos fundamentos da empresa e mais ligada a uma liquidação mais ampla no setor de semicondutores. Os investidores estão reavaliando se os hiperescaleiros – clientes da Intel – poderão continuar a gastar de forma agressiva em suas expansões de inteligência artificial. Sendo uma das ações de melhor desempenho do grupo, apresentando um ganho de 280% até o pico de junho, a Intel estava suscetível a um movimento de realização de lucros.
Demanda por CPUs
O que a Intel pode fazer para inverter essa tendência? Em primeiro lugar, os investidores desejam provas de que a demanda por suas unidades de processamento central (CPUs) continua alta e que a Intel pode atender a essa demanda. Os CPUs, frequentemente descritos como as "mentes" de um computador, gerenciam as instruções e tarefas que mantêm os sistemas operando. Por conta disso, eles se tornaram uma commodity valiosa também na inteligência artificial, à medida que a computação em IA se desloca do treinamento de modelos para a inferência, ou seja, a fase em que os modelos de IA respondem a solicitações dos usuários e realizam tarefas.
Oportunidade no Setor de IA
A ascensão de sistemas de IA mais avançados, capazes de completar tarefas complexas de forma autônoma, está impulsionando significativamente a demanda por CPUs neste momento. Essa mudança trouxe os chips da Intel para um foco que antes era reservado para chamados aceleradores de IA, especialmente as unidades de processamento gráfico (GPUs) da Nvidia e as unidades de processamento tensor (TPUs) desenvolvidas internamente pelo Google. Contudo, essa oportunidade levou a algumas restrições de fornecimento.
Receita do Primeiro Trimestre
A receita do primeiro trimestre foi de $13,6 bilhões, representando $1,4 bilhão acima do ponto médio das diretrizes da empresa. No entanto, o CFO da Intel, David Zinser, afirmou durante a chamada para discussões sobre os resultados financeiros em abril que a receita poderia ter sido "significativamente maior" se não fosse a demanda superando a oferta disponível. Na quinta-feira à noite, os investidores desejam saber se a Intel conseguiu aumentar sua oferta.
Seleção de Clientes e Concorrência
A divisão de fundição da Intel ainda em desenvolvimento ajudará a atender à demanda por seus próprios processadores, além de proporcionar um novo fluxo de receita a partir da fabricação de chips projetados por outras empresas. Essa função dupla diferencia a Intel de concorrentes, especialmente da Advanced Micro Devices e Nvidia, além de gigantes da tecnologia que utilizam silício personalizado, como Amazon e Google. Todas essas empresas dependem de um fabricante terceirizado, a Taiwan Semiconductor (TSMC), para transformar seus designs de chips em realidade.
Capacidades de Fabricação
A Intel é única entre os designers de chips avançados porque ainda opera suas próprias fábricas, conhecidas como fundições na indústria de semicondutores. Ben Bajarin, CEO e analista principal da Creative Strategies, uma empresa de pesquisa em tecnologia, destaca que a Intel possui, atualmente, a maior oportunidade de expansão de salas limpas à sua frente. Bajarin espera que a Intel aumente seus gastos de capital (capex) em fábricas, parte dos quais será direcionada à expansão de salas limpas, ambientes ultra-controlados onde chips avançados são fabricados.
Expansão de Capacidades da Intel
Na semana passada, a Intel anunciou planos de investir cerca de $5,7 bilhões em sua instalação em Leixlip, na Irlanda, para aumentar a produção de suas CPUs para servidores da marca Xeon, além de outros produtos. Embora o investimento tenha como objetivo primário atender à demanda por chips da Intel, também amplia a presença de fabricação da empresa, apoiando suas ambições de fundição a longo prazo.
Negócios Recém-Conquistados
Na terça-feira, a divisão de fundição da Intel fechou um acordo com a empresa de cibersegurança Fortinet para produzir seus próximos chips de segurança. Essa é a primeira declaração desse tipo para a divisão sob a liderança do CEO da Intel, Lip-Bu Tan, que assumiu o cargo em março de 2025. Outro sucesso recente para a unidade de fundição inclui oportunidades de fabricação e embalagem para empresas como Apple, MediaTek e o projeto Terafab de Elon Musk. Embora o acordo entre Apple e Intel não tenha sido confirmado por nenhuma das partes, o ex-presidente Donald Trump afirmou que as duas gigantes da tecnologia americana possuem um acordo.
Situação do Mercado
O governo dos Estados Unidos se tornou o maior acionista da Intel no ano passado. Srini Pajjuri, analista da RBC Capital, destacou que as restrições de oferta estão favorecendo a Intel de outras maneiras. Com a demanda superando a oferta, Pajjuri acredita que a empresa pode priorizar CPUs de servidor de maior valor, melhorando a composição dos produtos e aumentando seu poder de precificação, à medida que os clientes têm menos opções.
Gestão das Restrições de Oferta
Essa ideia de poder de precificação é uma das maneiras principais de "administrar" as restrições enquanto atende às altas expectativas do mercado. Conseguir aumentar os preços, enquanto traz um pouco mais de oferta para diminuir (mas não eliminar) o desequilíbrio da demanda, é uma maneira de apresentar resultados que superem as expectativas de Wall Street.
Desempenho da Intel em Relação ao TSMC
Há uma questão sobre se os rendimentos da Intel, ou a porcentagem de chips em um lote que funcionam e podem ser vendidos, podem melhorar o suficiente para igualar a produção da Taiwan Semiconductor. Pajjuri afirma que a paridade com a TSMC não é um fator determinante. “A Intel não precisa estar no mesmo nível da TSMC para fazer progressos”, argumentou Pajjuri. “Desde que consigam se aproximar do que a TSMC alcança, acredito que há muitas oportunidades”, acrescentou.
Expectativas de Analistas
O analista é otimista quanto à trajetória da Intel, creditando à gestão a readequação dos negócios, o fortalecimento do balanço patrimonial e o estabelecimentos de uma parceria estratégica com a Nvidia. No entanto, Pajjuri ainda deseja ver a Intel alcançar progressos significativos na expansão de sua margem bruta e em seu negócio de fundição, razão pela qual ele mantém uma classificação de ‘manter’ para as ações da empresa.
Perspectivas do Mercado
Cerca de 58% dos analistas que acompanham a Intel também têm classificações de "manter" para as ações, em comparação com 34% que têm classificações de compra, segundo estimativas da FactSet. O mercado projeta um aumento de 12% na receita do segundo trimestre da Intel em relação ao ano anterior, totalizando $14,42 bilhões. O lucro por ação (EPS) é esperado em 21 centavos, revertendo uma perda de 10 centavos no ano anterior.
Posicionamento de Jim Cramer
Os analistas do mercado permanecem otimistas quanto às perspectivas de longo prazo da Intel. Um dos defensores mais entusiasmados, Jim Cramer, reiterou que a Intel é sua ação de semicondutores favorita. Desde o início de junho, ele já adquiriu ações da empresa em cinco ocasiões. Durante a reunião matinal de quinta-feira para os membros do clube, Jim enfatizou a importância do negócio de fundição, acreditando que ele pode “salvar os chips americanos, porque Tan sabe como construir uma fundição”. Jim também elogiou as CPUs da Intel, destacando que "esta é a número um em CPUs no mundo".
Fonte: www.cnbc.com
