O avanço do calendário eleitoral brasileiro já começa a interferir nas decisões de empresas e investidores antes mesmo de qualquer mudança formal na política econômica.
A proximidade das eleições no Brasil começou a impor uma nova lógica nas decisões empresariais. À medida que o segundo semestre avança, as expectativas em relação ao cenário político começam a impactar variáveis econômicas importantes. Esses fatores incluem taxas de juros, custo de capital e planos de investimento, mesmo antes de qualquer modificação legislativa ou executiva formal ocorrer.
Esse alerta é parte do relatório mensal Risco Político Brasil, elaborado pela área de Public Affairs da consultoria global Burson Brasil sob a direção do diretor Eduardo Galvão.
“O principal desafio do segundo semestre será não apenas interpretar indicadores isoladamente, mas sim entender como política, economia e expectativas interagem. Durante períodos eleitorais, mudanças de percepção geralmente geram efeitos concretos mesmo antes das decisões formais”, afirma Eduardo Galvão, diretor de Public Affairs da Burson.
Radiografia do risco: indicadores macroeconômicos em destaque
Apesar de o Brasil apresentar fundamentos operacionais positivos, como uma inflação controlada e o menor nível histórico de desocupação, a combinação de incertezas fiscais e geopolíticas adiciona volatilidade ao ambiente de mercado.
- Dívida Bruta em 81,9% do PIB: A dívida governamental, pressionada por encargos financeiros e juros nominais que consomem cerca de 8,8% do PIB nos últimos 12 meses, gera alertas do Fundo Monetário Internacional (FMI). O FMI ressalta a necessidade urgente de uma disciplina fiscal consistente.
- Sobretaxa Comercial nos EUA: A alíquota acumulada sobre exportações brasileiras sensíveis, incluindo produtos como máquinas, madeira, calçados e móveis, alcançou até 37,5%, criando um cenário adverso para o comércio exterior.
- Mercado de Trabalho Resiliente: A taxa de desemprego caiu para 5,4%, representando o menor nível já registrado. Entretanto, começaram a surgir sinais de acomodação no crescimento salarial e na oferta de empregos.
- Confiança do Consumidor em Queda: Apesar da baixa taxa de desemprego, a confiança das famílias diminuiu pelo terceiro mês consecutivo, atingindo 88,3 pontos no índice da FGV. Essa tendência reflete o impacto dos juros altos e do endividamento sobre o orçamento doméstico.
- Reservas Internacionais: Mantidas em um patamar de US$ 370 bilhões, essas reservas garantem liquidez contra choques cambiais e turbulências externas.
A análise da Burson identifica cinco frentes prioritárias que demandam atenção dos tomadores de decisão:
- Dívida sob teste de credibilidade: As sinalizações fiscais tanto dos candidatos quanto do governo influenciam diretamente as curvas de juros de longo prazo e o prêmio de risco do país.
- Impactos das tarifas externas: A política de tarifas dos Estados Unidos começou a afetar a competitividade de setores industriais chave e complicou o diálogo diplomático.
- Escrutínio sobre integridade pública: Investigações sobre emendas parlamentares, operações no setor financeiro e ações contra lavagem de dinheiro por organizações criminosas aumentam a demanda por governança robusta e auditoria de terceiros nas cadeias corporativas.
- Cadeia de suprimentos e agro: A elevada dependência de importação de até 90% de fertilizantes nitrogenados torna a safra nacional vulnerável a instabilidades nas rotas do Oriente Médio, especialmente no Estreito de Ormuz.
- Consumidor pressionado: A insatisfação com o custo de vida, especialmente em relação a itens essenciais como alimentos e energia, afeta a sensibilidade das famílias, tornando sua experiência financeira diária um fator crucial para o clima político.
Fronteira de oportunidade: R$ 192 bilhões em minerais críticos
Em meio a um cenário de incertezas, o estudo identifica uma oportunidade estrutural: o progresso na exploração e no processamento interno de minerais críticos e estratégicos, que são fundamentais para a transição energética global. Caso o Brasil consiga mitigar obstáculos regulatórios, administrar riscos territoriais e assegurar estabilidade jurídica, essa cadeia de minerais críticos pode contribuir em até R$ 192,1 bilhões para o PIB e gerar até 750 mil novos empregos nos próximos anos.
Recomendações para empresas e investidores
Para navegar no ambiente pré-eleitoral de forma eficaz, o relatório recomenda que os comitês executivos adotem as seguintes estratégias:
- Incorpora cenários políticos às projeções financeiras e nos cronogramas de investimentos.
- Reforcem a compliance e a diligência (known as due diligence) em relação a fornecedores, parceiros e intermediários financeiros.
- Simulem os impactos logísticos e de insumos resultantes de tensões geopolíticas ou sanções internacionais.
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Imagem: Murilo Fonseca de Pexels
Fonte: br.-.com
