A Wolfe Research prevê que a economia dos Estados Unidos tenha gerado 65.000 novas vagas de trabalho não agrícolas em agosto, um número que supera levemente a expectativa consensual de 55.000. Os investidores estão avaliando o mercado de trabalho à medida que se aproxima a reunião de política monetária do Federal Reserve, que ocorrerá em setembro.
Além disso, a empresa estima que a taxa de desemprego suba para 4,16%, em comparação a 4,09% registrado em julho. O salário médio por hora deve apresentar um aumento de 0,35% em relação ao mês anterior, ultrapassando a previsão consensual de 0,2%.
A contratação no setor privado deverá compensar as perdas de empregos no setor público
A principal previsão da Wolfe para a folha de pagamento indica um acréscimo esperado de 75.000 empregos no setor privado, ao mesmo tempo em que antecipa uma perda de 10.000 postos no setor público.
Acredita-se que o ritmo subjacente de contratações permaneça em torno do ponto de equilíbrio mensal, aproximadamente 65.000 vagas. Essa estimativa é consistente com o incremento médio da folha de pagamento acumulada no ano, que soma 61.000 novos postos de trabalho.
A recente fragilidade no mercado de trabalho tem sido especialmente visível nos setores de lazer e hotelaria, onde houve uma queda de 43.000 empregos em junho, seguida por mais 40.000 em julho.
A Wolfe atribui essas perdas, em parte, a efeitos sazonais e à reversão dos ganhos de emprego associados à Copa do Mundo. Além disso, a empresa espera que os fatores sazonais se tornem mais favoráveis a partir de agosto, prevendo um incremento de 5.000 empregos nestes setores.
O crescimento salarial poderá superar as expectativas do mercado
A previsão é de que os ganhos médios por hora aumentem 0,35% em dezembro, em contrapartida ao crescimento previsto de 0,2% segundo o consenso dos analistas.
No entanto, em termos anuais, espera-se que o crescimento salarial se modere para 3,1%, inferior aos 3,2% observados no mês anterior.
A Wolfe fez também uma observação sobre a semana da pesquisa de emprego em agosto, que inclui o dia 15 do mês. Esse fator pode ajudar a captar aumentos salariais que costumam ocorrer por volta da metade do mês, contribuindo para um número mais robusto referente aos rendimentos mensais.
Previsão de aumento da taxa de desemprego para 4,16%
A Wolfe prevê que a taxa de desemprego suba para 4,16%, uma estimativa que reflete, em parte, a volatilidade esperada na Pesquisa Domiciliar.
A empresa afirma que cerca de 2,5 milhões de pessoas têm deixado a força de trabalho dos Estados Unidos neste ano, com cerca de 1 milhão de reduções ocorrendo nos dois últimos meses.
Essas movimentações tornam mais complexa a interpretação dos principais indicadores de emprego e podem gerar uma maior volatilidade nos números do desemprego em agosto.
Revisões nos parâmetros de referência da folha de pagamento podem gerar 180.000 empregos
O Departamento de Estatísticas do Trabalho (Bureau of Labor Statistics) deve divulgar suas revisões anuais de referência para os números de empregos não agrícolas no dia 28 de agosto, às 10h, no horário do leste dos Estados Unidos.
Wolfe projeta que as revisões acrescentarão cerca de 180.000 empregos às estimativas anteriores, resultando em um acréscimo médio mensal de aproximadamente 15.000 novos postos.
Essa previsão está fundamentada em dados do Censo Trimestral de Emprego e Salários, que, segundo a Wolfe, têm apresentado resultados ligeiramente mais altos em comparação às séries de reportagens de empregos não agrícolas.
Os dados de inflação continuam sendo cruciais para a decisão do FOMC em setembro
Apesar da importância do relatório de emprego de agosto, a Wolfe acredita que os números relacionados à inflação provavelmente terão um impacto maior na determinação dos resultados da reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) em setembro.
Os dados do Índice de Preços ao Produtor estão programados para serem divulgados no dia 10 de setembro, seguidos pelo Índice de Preços ao Consumidor no dia 11 do mesmo mês.
Considerando que a decisão do Federal Reserve em setembro deverá depender substancialmente da divulgação dos dados sobre inflação, a Wolfe afirma que o relatório de empregos de agosto precisaria trazer uma surpresa significativa para alterar de forma material as expectativas atuais do mercado em relação à política monetária.
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