Análise do Índice de Preços das Despesas de Consumo Pessoal
Um dos três eventos-chave da semana ocorreu na quarta-feira, embora tenha pouco impacto nas expectativas dos investidores em relação a um aumento da taxa de juros pelo Federal Reserve no próximo mês. O índice de preços das despesas de consumo pessoal (PCE), que é a métrica de inflação preferida pelo Fed, subiu 0,2% em julho em comparação com junho e registrou um aumento de 3,3% em termos anuais. Ambas as leituras estavam alinhadas com as estimativas da Dow Jones. Embora o relatório não tenha superado as expectativas, também não gerou entusiasmo significativo em Wall Street. As ações permaneceram estáveis ou registraram leves quedas ao longo do dia, com traders aguardando o mais recente relatório trimestral da Nvidia, que seria divulgado após o fechamento do mercado. Os rendimentos dos títulos do Tesouro também se mantiveram pouco alterados.
Ellen Zentner, estrategista econômica chefe da Morgan Stanley Wealth Management, comentou: “A leve surpresa positiva em relação à inflação de hoje e a relativa força econômica não eram necessariamente o que os investidores — ou o Fed — desejavam ver. Não foi o suficiente para mudar o equilíbrio para a reunião do FOMC de setembro.” A ferramenta FedWatch do CME Group indica que os contratos futuros de fundos federais estão precificando uma probabilidade de 40% de que o banco central aumente sua taxa de juros noturna em 0,25 ponto percentual em setembro. Esse percentual está em linha com o observado na terça-feira e é significativamente superior à chance de 33% verificada uma semana atrás. “Se os dados subsequentes apontarem na mesma direção, o Fed pode sentir mais pressão para sair da posição de espera”, disse Zentner.
Opiniões de Especialistas sobre o Relatório de Julho do PCE
Chris Zaccarelli – Northlight Asset Management
Chris Zaccarelli, diretor de investimentos da Northlight Asset Management, afirma: “O número de discordâncias na próxima reunião pode aumentar, pois as leituras mês a mês (tanto do índice geral quanto do núcleo) estão se deteriorando. No entanto, acreditamos que ainda haverá um número suficiente de membros do FOMC que desejarão esperar por mais dados antes de tomar uma decisão sobre o aumento das taxas no próximo mês. O fato de haver uma eleição nacional em novembro não impediria o Fed de aumentar as taxas, caso haja uma necessidade urgente disso, mas os dados de hoje devem ser suficientes para que a cautela (por exemplo, manter as taxas inalteradas) seja a prioridade maior.”
Peter Boockvar – One Point BFG Wealth Partners
Peter Boockvar, diretor de investimentos da One Point BFG Wealth Partners, observou: “Em resumo, os investimentos em capital (CapEx) nos centros de dados de GenAI ainda estão dominando os pedidos de bens duráveis. Com tudo isso, não houve uma reação real nos rendimentos dos títulos do Tesouro, que permanecem em níveis semelhantes aos registrados logo antes da divulgação do relatório. O PCE, em particular, costuma ser divulgado semanas após o CPI e o PPI e, portanto, raramente se desvia das expectativas.”
David Russell – TradeStation
David Russell, chefe global de estratégia do mercado na TradeStation, afirmou: “A economia continua forte e a inflação não está diminuindo. O consumo robusto, os gastos e os pedidos de bens duráveis sugerem que o comitê tem espaço para endurecer a política monetária sem causar uma recessão. Esses números apoiam os formuladores de políticas mais hawkish dentro do comitê do Fed e aumentam a pressão sobre Kevin Warsh ao longo desta semana. Está ficando mais difícil para ele evitar a questão do aumento das taxas.”
Addison Maier – Janus Henderson Investors
Addison Maier, gestor de portfólio da Janus Henderson Investors, comentou: “Os três principais motores da inflação este ano têm sido a energia, as tarifas e a inteligência artificial (IA). Embora os preços da energia continuem voláteis, observamos uma leve diminuição nos preços dos bens à medida que as tarifas do ano passado foram superadas. O desenvolvimento da IA não dá sinais de desaceleração, mas deve ser monitorado de perto, pois quaisquer indícios de uma desaceleração aqui terão implicações significativas para a inflação, crescimento e taxas de juros nos EUA.”
Heather Long – Navy Federal Credit Union
Heather Long, economista-chefe da Navy Federal Credit Union, comentou: “Os impactos da guerra no Irã ainda são evidentes, com o preço da gasolina a $4 e do diesel a $5,60. Os dados ainda dão ao Federal Reserve tempo para adotar uma postura de espera e ver. Não está piorando, mas também não melhorou em julho. Uma guerra comercial com o Canadá apenas agravará os problemas de inflação. Enquanto isso, o cansaço do consumidor é real. Os gastos ajustados pela inflação permaneceram estáveis em julho.”
Bret Kenwell – eToro
Bret Kenwell, analista de investimentos dos EUA na eToro, declarou: “A maior preocupação é a inflação, particularmente com o PCE servindo como o índice preferido do Fed. A inflação ainda está muito acima da meta de 2% do Fed, e uma leitura mais quente do que o esperado poderia renovar a pressão sobre os formuladores de políticas para manter as taxas de juros elevadas por mais tempo. Isso poderia pressionar os mercados acionários, especialmente se os rendimentos continuarem a subir.”
Fonte: www.cnbc.com
