Crise no Setor Automotivo Chinês
Na primavera de 2024, Li Hongxing, um proprietário de uma agência de publicidade especializada em redes sociais, aceitou como cliente uma empresa que ele acreditava ser uma promissora estrela em ascensão no mercado chinês de veículos elétricos. Li, um veterano na área de marketing automotivo, realizou empréstimos para cobrir os custos de publicidade da Ji Yue, na expectativa de um retorno financeiro a partir da startup de veículos elétricos, que ele via como possuidora de características favoráveis, incluindo eficiência, vendas crescentes e suporte de investidores. Contudo, seus planos deram errado.
Em menos de seis meses, a Ji Yue faliu, transformando a aposta de Li em um pesadelo financeiro e resultando em uma dívida de 40 milhões de yuans (equivalente a 5,6 milhões de dólares). “Foi uma sensação de puro desespero”, afirmou Li.
Competição e Falências no Setor
O colapso da Ji Yue não representa um caso isolado na indústria automobilística chinesa, onde centenas de marcas fecharam suas portas nos últimos anos devido a uma competição extremamente acirrada. Embora o crescimento dos veículos elétricos no país tenha gerado líderes globais como a BYD, também resultou em uma superprodução considerável, com um grande número de montadoras em busca de suas fatias de mercado.
O governo chinês tem oferecido subsídios e outros tipos de apoio a fabricantes de veículos elétricos há bastante tempo, parte de uma estratégia que elevou a China à posição de maior mercado global de veículos elétricos e impulsionou o crescimento da segunda maior economia do mundo.
No entanto, as guerras de preços impiedosas que se seguiram têm esgotado lucros, pressionando tanto montadoras quanto fornecedores. Mesmo as líderes de mercado estão exigindo que fabricantes de peças vendam abaixo do custo enquanto estendem prazos de pagamento por meses a fio, conforme relatos de uma dúzia de fornecedores, montadoras e especialistas do setor, que conversaram com a CNN Internacional.
Desafios e Medidas Governamentais
Esse fenômeno é uma ilustração do que as autoridades chinesas classificam como competição “desordenada”, que não se limita ao setor de veículos elétricos, mas abrange também indústrias como painéis solares, comércio eletrônico e entrega de alimentos.
Enquanto isso, marcas de veículos elétricos como BYD, Chery, Geely e Changan estão se expandindo globalmente, o que levou as exportações automotivas chinesas a quase 6 milhões de unidades no ano passado, superando as de qualquer outro país. Essa enxurrada de exportações gerou preocupações no exterior, resultando em retaliações, como tarifas e restrições impostas pela Europa, México e Canadá.
Em um esforço para estabilizar uma economia fragilizada e ameaçada pela deflação, em parte decorrente da redução de preços nesses setores superlotados, Pequim busca pacificar as intensas batalhas comerciais. Em um artigo recente publicado em uma revista do Partido Comunista, o líder chinês Xi Jinping pediu “medidas contra a guerra caótica e predatória de preços entre empresas”.
Nos últimos meses, o governo de Pequim implementou uma série de medidas para lidar com a questão. Autoridades convocaram líderes do setor automotivo e os advertiram a evitar guerras de preços, além de estabelecer regras para reduzir o ciclo de pagamentos do setor e emitir diretrizes que instam governos locais a cortar subsídios e eliminar o excesso de capacidade.
Entretanto, economistas e especialistas do setor manifestam dúvidas sobre a eficácia dessas medidas, apontando a dificuldade em resolver rapidamente o problema do excesso de capacidade.
A Ascensão e Queda da Ji Yue
A trajetória da Ji Yue ilustra a realidade severa enfrentada por um setor marcado pela competição extrema. Fundada em 2021 como uma joint venture entre a gigante chinesa da internet Baidu e a fabricante automotiva Geely, a startup rapidamente chamou a atenção no mercado.
Li começou a fornecer anúncios nas redes sociais para a Ji Yue em maio do ano anterior. Seu otimismo, após as iniciais interações comerciais, levou-o a assinar um contrato de longo prazo, permitindo até mesmo prazos de pagamento estendidos para apoiar a montadora. No entanto, em outubro, ele percebeu que a empresa estava enfrentando dificuldades de liquidez.
Semanas depois, a Ji Yue anunciou uma reestruturação com o objetivo de buscar novo capital em meio à “competição feroz do mercado”, o que sinalizou efetivamente o fim de suas operações.
“Para uma grande empresa respaldada por dois acionistas significativos, com vendas em ascensão e uma série de indicadores positivos, a possibilidade de falência repentina era algo totalmente inesperado”, comentou Li, ressaltando que ainda não recebeu o valor devido pela empresa.
A CNN procurou comentários de Baidu e Geely sobre a falência de sua joint venture.
Expectativas do Mercado
O crescimento do setor de veículos elétricos na China decorre de um grande investimento que o governo fez nessa tecnologia, que, em um primeiro momento, era considerada de nicho, no início dos anos 2000. Em meados da década de 2010, o governo declarou o setor como estratégico e começou a oferecer amplos incentivos financeiros que resultaram na criação de algumas das principais fabricantes de veículos elétricos do mundo, incluindo a BYD, com vendas que superaram as da Tesla no último ano. Isso levou a uma explosão de quase 500 marcas automotivas nacionais, no auge do setor, por volta de 2019.
Contudo, essa fase de boom logo se transformou em um cenário de recessão.
De acordo com Bo Yu, gerente nacional para a China na Jato Dynamics, “Com crescimento limitado do mercado, produtos cada vez mais semelhantes e a chegada de mais concorrentes, a competição só tende a se intensificar”.
A indústria automotiva chinesa agora enfrenta o que alguns especialistas do setor chamam de “rodadas eliminatórias”, com mais de 150 marcas chinesas e mais de 50 fabricantes de veículos elétricos lutando pela sobrevivência, conforme pesquisas conduzidas pelo HSBC. “Algumas empresas estão fadadas ao fracasso – se não forem você, serão elas”, declarou Li.
Desafios da Indústria e Impasse Econômico
Atualmente, muitas montadoras e seus fornecedores que permanecem no mercado aguardam para descobrir quem será o próximo a falir. Shen Hong, um pesquisador de economia em um think tank da Universidade de Pequim que aconselha o governo, observou que “muitos fabricantes de veículos elétricos estão operando com prejuízo atualmente. A maior parte do seu capital provém de fundos industriais ou capital social, e eles continuam levantando novas rodadas de financiamento para cobrir esses prejuízos”.
As margens de lucro médias das empresas automotivas na China caíram para 4,3% no ano passado, comparadas a quase 8% em 2017, conforme dados da Associação Chinesa de Carros de Passageiros. Paralelamente, a taxa de utilização de sua capacidade de fabricação permanece em torno de 50%, conforme a Morningstar, uma empresa de serviços financeiros e pesquisa.
Anos de guerras de preços estabeleceram um ciclo vicioso que aprisionou a indústria, caracterizado por margens reduzidas, qualidade decrescente e uma cadeia de suprimentos afetada por atrasos nos pagamentos, de acordo com vários especialistas e representantes do setor. Muitos preferiram não se identificar devido à natureza sensível do tema.
A intensa competição tem levado as montadoras a priorizar a redução de custos e eficiência em detrimento da inovação, alertou Carl Cheng, um gerente de seguros de uma fabricante de veículos elétricos. Fornecedores relataram que as marcas automotivas frequentemente exigem descontos anuais de pelo menos 10% nos preços.
“Os fornecedores têm escassa opção a não ser aceitar condições desfavoráveis”, afirmou Cheng. “Se você sair, haverá muitos outros prontos para ocupar o seu lugar.” A qualidade geral dos componentes dos veículos sentiu o impacto negativo dessa realidade.
Um fornecedor de materiais de revestimento baseado em Wuhan mencionou que foi obrigado a cortar preços em mais de 40% apenas para permanecer no mercado. “Se você não consegue cortar custos de outra maneira, o que resta? Você reduz salários, contrata temporários, aumenta as horas extras e busca mais eficiência – é basicamente tudo o que você pode fazer”, frisou, apontando que teve de reduzir os salários dos trabalhadores em até 30%.
Mesmo após oferecer cortes substanciais, os fornecedores enfrentam longas esperas para receber seus pagamentos. Muitas das principais montadoras chinesas utilizam financiamento da cadeia de suprimentos, que resulta em ciclos de pagamento prolongados, transferindo o risco financeiro para os parceiros, conforme relatado por fornecedores à CNN.
A Involução da Indústria Automotiva
Reconhecendo o potencial impacto negativo no crescimento econômico, a China intensificou seus esforços políticos, lançando uma campanha “anti-involução”. O termo “involução”, ou “neijuan” em chinês, refere-se à competição excessiva e autodestrutiva que gera pouco ou nenhum progresso.
O Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação, principal órgão regulador do setor automotivo na China, prometeu em maio conter a competição considerada “involução” na indústria, alegando que isso prejudica o investimento contínuo em pesquisa e desenvolvimento, além de comprometer a qualidade e o desempenho dos produtos.
Em julho, a Comissão Central de Assuntos Econômicos e Financeiros, principal órgão de política econômica da China presidido por Xi, estabeleceu o foco em “controlar a competição desordenada de preços baixos” como uma das suas prioridades de política.
Para aliviar as dificuldades de pagamento enfrentadas pelos fornecedores, Pequim divulgou regras que obrigam as montadoras a realizarem pagamentos em até 60 dias. Contudo, especialistas do setor permanecem céticos quanto à adequação das medidas anunciadas até o presente momento.
Por exemplo, em relação aos prazos de pagamento, muitos especialistas observam que as montadoras ainda podem utilizar notas promissórias, um recurso frequentemente adotado. “Comparada ao que era antes, não creio que a atual guerra de preços tenha diminuído substancialmente”, disse Cheng. “A realidade é que novos modelos com preços mais baixos atraem muitos pedidos… no final das contas, as montadoras precisam focar na sobrevivência”.
A competição de preços pode se manifestar de outras formas, embora uma crescente fiscalização governamental possa limitar as montadoras de realizarem cortes significativos de preços, conforme afirmado por Claire Yuan, diretora e analista-chefe focada no setor automotivo chinês da agência de classificação S&P Global.
“Dada a importância da acessibilidade para ganhar participação de mercado, elas ainda podem se envolver em competição oculta, como lançar novos modelos em faixas de preço mais baixas ou atualizar modelos existentes mantendo os preços inalterados, ou oferecendo outros benefícios”, observou.
Vincent Sun, analista sênior de ações da Morningstar que acompanha o setor automotivo na China, acredita que a competição de preços provavelmente persistirá no curto prazo. “Pode ser necessário um tempo ou esforços adicionais além da luta contra a involução para resolver essa questão”, afirmou.
Por ora, os especialistas antecipam que as guerras de preços continuarão até que a maioria das marcas siga o mesmo caminho da Ji Yue, restando apenas algumas sobreviventes. “No que diz respeito às guerras de preços, não é realista acreditar que elas podem ser totalmente controladas por meio de medidas administrativas”, concluiu Shen, o pesquisador.
Ahya, do Morgan Stanley, ressaltou que lidar com o excesso de oferta em setores como o de veículos elétricos será um desafio maior devido à forte presença de empresas privadas em comparação com as estatais, tornando a consolidação mais complicada. Reformas estruturais são consideradas essenciais para abordar a questão da supercapacidade produtiva de maneira fundamental.
Durante um podcast chinês em agosto, He Xiaopeng, fundador e CEO de uma das principais fabricantes de veículos elétricos da China, a Xpeng, advertiu que nenhuma montadora chinesa está fora de perigo ainda. “Acredito que a fase eliminatória na indústria automobilística da China continuará por mais cinco anos”, previu. “Provavelmente restarão apenas cinco delas”.
Fonte: www.cnnbrasil.com.br
