A Nova Tendência do Investimento
O que é o "Debasement Trade"?
Atualmente, a grande oportunidade de investimento para os investidores de varejo não está em empresas como Opendoor ou Palantir Technologies. Segundo o JPMorgan, trata-se do que é conhecido como "debasement trade". O banco caracteriza esse tipo de investimento como uma estratégia que reflete uma combinação de fatores. Em conversas com seus clientes, o banco identificou que essas preocupações incluem uma elevada incerteza geopolítica e em políticas públicas, uma incerteza em relação à inflação a longo prazo, além de preocupações com a "desvalorização da dívida”, uma consequência dos déficits governamentais persistentemente altos em grandes economias.
Outras questões abordadas envolvem preocupações sobre a independência do Federal Reserve, perda de confiança em moedas fiduciárias, especialmente em mercados emergentes, e um movimento mais amplo de diversificação fora do dólar americano. Este fenômeno está contribuindo para um aumento significativo nos preços do ouro e do bitcoin, enquanto o valor do dólar americano tem sofrido uma queda acentuada.
Desempenho do Ouro e do Bitcoin
Os contratos futuros de ouro registraram uma subida impressionante de cerca de 48% até agora em 2025, atingindo níveis históricos. Na última quinta-feira, o ouro estava sendo negociado acima de US$ 3.900 por onça. Por outro lado, o dólar dos Estados Unidos teve um desempenho decepcionante, com uma queda de quase 10% neste ano. O bitcoin, por sua vez, viu um aumento superior a 27% em seu valor até o momento.
O Papel das Incertezas Governamentais
O "debasement trade" também reflete uma diminuição da confiança dos investidores de varejo na capacidade dos governos de controlar suas crescentes dívidas. Além disso, a preocupação em relação à independência dos bancos centrais aumentou significativamente. Um exemplo disso é a pressão do ex-presidente Donald Trump para a demissão da governadora do Federal Reserve, Lisa Cook, em meio a alegações de fraude em hipotecas. Recentemente, a Suprema Corte decidiu que Cook pode manter seu cargo enquanto aguarda os argumentos orais de um caso que está previsto para acontecer em janeiro.
Trump também expressou publicamente críticas ao presidente do Fed, Jerome Powell, exigindo que ele reduzisse as taxas de juros.
O Comportamento dos Investidores
O JPMorgan identificou essa nova tendência de investimento através da observação de um aumento nos fluxos de capital em bitcoin e ETFs de ouro, produtos amplamente utilizados por investidores de menor porte, desde o anúncio da "data de libertação" das tarifas pela Casa Branca, que ocorreu em abril. As instituições financeiras também estão participando do "debasement trade". Nikolaos Panigirtzoglou, estrategista do JPMorgan, observou que as instituições têm comprado contratos futuros de bitcoin e ouro desde 2024.
No entanto, Panigirtzoglou apontou que nos últimos meses o impulso de compra em contratos futuros de bitcoin e ouro teve um desempenho inferior ao dos ETFs, sugerindo que os investidores de varejo estão adotando essa estratégia de "debasement trade" de forma mais intensa em comparação aos investidores institucionais.
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Fonte: www.cnbc.com
