Queda das Ações da Braskem
As ações da Braskem (BRKM5) apresentaram uma queda significativa de quase 7% nesta quinta-feira, dia 16, após uma alteração nas recomendações feitas pelo time de analistas do Santander. A recomendação para a companhia foi rebaixada de neutra para "outperform", uma classificação que indica desempenho abaixo do mercado e é equivalente a uma sugestão de venda.
Fatores que Influenciaram a Mudança
Conforme relatado pelos analistas do banco, os principais fatores que levaram a essa revisão incluem a baixa visibilidade sobre a situação da empresa e um aumento no risco de liquidez. Em setembro, a Braskem anunciou a contratação de assessores que irão auxiliá-la na reestruturação de seu capital. Essa estratégia gerou um clima de incerteza e desconfiança entre os investidores, que temem um possível pedido de recuperação judicial.
Embora essa movimentação não indique formalmente uma intenção da empresa de recorrer à Justiça para evitar o pagamento a credores, a atual situação da Braskem amplifica esses medos. A companhia está inserida em um setor que exige altos investimentos e enfrenta um cenário financeiro complicado.
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🌎 Abrir minha conta NomadAnálise da Estrutura Acionária
O time de analistas do Santander, liderado por Rodrigo Almeida, destacou que a incerteza sobre a estrutura acionária da empresa—que envolve a Novonor, a Petrobras e seus credores—deixa os acionistas minoritários expostos, com três possibilidades de desfecho: uma possível capitalização, a conversão de dívida em ações ou um "haircut" (perdão parcial da dívida).
Situação Financeira da Braskem
No encerramento do segundo trimestre de 2025 (2T25), a Braskem reportou uma dívida líquida de US$ 6,8 bilhões, resultando em um múltiplo de alavancagem de 10,59x, que se refere à relação da dívida com o EBITDA (Lucros Antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização). Durante o período de abril a junho, a empresa queimou R$ 1,4 bilhão em caixa.
Os analistas estimam que a empresa poderá enfrentar uma queima de caixa de aproximadamente US$ 310 milhões em 2026, um número que pode aumentar para US$ 1 bilhão nos próximos 18 meses, caso os incentivos fiscais não sejam totalmente implementados. Essa situação pode fazer com que a liquidez da empresa fique abaixo do mínimo exigido.
Cenário Econômico Adicional
O Santander também apontou que existem outros fatores que agravam a situação da Braskem. O cenário atual dos spreads petroquímicos e o protecionismo são considerados elementos que podem impactar negativamente a empresa. A equipe de analistas aponta que o setor enfrenta um ciclo de baixa, caracterizado por spreads e margens continuamente pressionados em todas as resinas. Além disso, a recuperação dos preços é mais lenta do que o esperado.
Um excesso na oferta global e uma demanda fraca continuam a pressionar os valores, enquanto a volatilidade nos custos de frete e mudanças nas tarifas de importação dominam as discussões de curto prazo, especialmente em mercados como o Brasil e o México.
Revisão do Preço-Alvo
Por fim, o Santander reduziu o preço-alvo das ações da Braskem de US$ 4,50 para US$ 2,80, refletindo as novas expectativas em relação ao desempenho da companhia em meio a um cenário desafiador.
Fonte: www.moneytimes.com.br
