Mais um ano, mais um ganho de dois dígitos para o S&P 500.
No entanto, embora a inteligência artificial (IA) pareça ser uma força imparável que sustenta o atual mercado em alta, o Bank of America aponta que riscos únicos estão surgindo.
Grande parte do aumento do mercado desde a mínima de outubro de 2022 foi impulsionada pelo entusiasmo incessante em relação à IA, e as empresas têm apoiado as visões otimistas dos investidores ao se comprometerem com planos de investimentos em capital (capex) extremamente onerosos.
Embora os analistas do Bank of America afirmem que os riscos da bolha da IA cresceram, alguns fatores únicos podem emerger como obstáculos para a continuação da alta do mercado.
5 grandes riscos
Os analistas observaram que, segundo padrões históricos, o S&P 500 parece caro, com as valorizações aumentando mesmo mais do que durante o boom das empresas de tecnologia nos anos 1990.
Embora tenham reconhecido que as empresas que impulsionam o crescimento do índice neste momento parecem financeiramente mais robustas e possuem menos dívidas, ainda veem vários riscos que os investidores não devem ignorar.
Primeiro, a equipe do banco, liderada pela analista Savita Subramanian, acredita que sinais de um mercado em baixa estão se manifestando, mesmo com o crescimento do mercado aparentando ser robusto. “Aqueles que tropeçaram nos últimos meses incluem ações com alto índice preço/lucro (PE), o desempenho de ações caras em comparação com as baratas e indicadores de crédito.”
Subramanian afirmou que, historicamente, quando 70% desses sinais de alerta se acendem, um pico muitas vezes se segue, levando os investidores a um mercado em baixa. Até agora, 60% dos sinais que o banco monitora foram acionados.
Segundo, os analistas afirmam que o boom da IA contrasta com a resiliência do consumidor. Segundo eles, o aumento da IA pode forçar as empresas a eliminar mais trabalhadores em cargos administrativos que têm ajudado a impulsionar o robusto consumo. Para levar em conta esse risco, recentemente, reduziram sua classificação para o setor de consumo discricionário do mercado de ações.
Terceiro, o banco identifica riscos emergentes no “nó górdio” envolvendo grandes empresas, empresas privadas e o governo dos EUA. “O governo dos EUA comprando ações não é novidade, mas muitas vezes é mais um resgate do que um investimento estratégico. Novamente, isso não é um risco em si, e pode ser um fator positivo – um novo, e provavelmente duradouro, comprador de ações dos EUA – mas adiciona complexidade.”
Quarto, o analista aponta um alto risco decorrente da incerteza macroeconômica. O “nevoeiro macroeconômico” em torno dos impactos tarifários, juntamente com a falta de novos dados durante a paralisação do governo, deixa os investidores sem clareza. “Em outubro, houve uma reescalada das tensões comerciais entre China e EUA e uma paralisação do governo dos EUA e, como resultado, de dados econômicos. Uma pausa nas atividades é provável devido à visibilidade restrita, e isso foi o que emperrou um aumento na atividade econômica no segundo e terceiro trimestres.”
Quinto e finalmente, o banco destacou preocupações que surgiram recentemente no mundo do crédito privado, sinalizando “canários e baratas” em referência aos comentários de Jamie Dimon na semana passada sobre diversas falências de alto perfil. As preocupações com crédito aumentaram na semana passada, após dois bancos regionais reportarem problemas com tomadores de empréstimos.
“Os bancos apresentaram bons resultados, estavam cautelosamente otimistas, mas eventos recentes no setor de crédito sugeriram ‘provavelmente mais’ baratas a caminho”, escreveram os analistas. “Na nossa visão, os bancos regulados estão melhor capitalizados e, portanto, mais protegidos de um ciclo de crédito, mas o índice S&P 500 pode ser vulnerável por uma razão curiosa: liquidez.”
Fonte: www.businessinsider.com
