Inflação no Reino Unido e Impactos nas Taxas de Juros
No dia 17 de outubro de 2025, pessoas caminham ao lado de lojas independentes na Old High Street em Folkestone, no Reino Unido. Este ano, a inflação aumentou devido aos custos de alimentos e energia, com previsões indicando que ela deve atingir 4% em setembro, o que representa o dobro da meta estabelecida de 2%.
Os dados mais recentes da inflação no Reino Unido geraram incertezas em relação a um possível corte nas taxas de juros pelo Banco da Inglaterra (BOE). A taxa de inflação anual permaneceu inalterada em setembro, marcando 3,8% pelo terceiro mês consecutivo.
As informações, divulgadas pelo Escritório de Estatísticas Nacionais (ONS) na quarta-feira, revelam que a pressão financeira sobre consumidores e empresas continua elevada, no entanto, há esperanças de que esse patamar possa ser o pico.
O Banco da Inglaterra havia previsto, no início deste ano, que o índice de preços ao consumidor atingiria 4% em setembro, antes de apresentar uma redução gradual no próximo ano. Economistas consultados pela Reuters também esperavam que a taxa subisse para 4% nos 12 meses até setembro.
A inflação ao consumidor, desconsiderando preços mais voláteis de energia, alimentos, álcool e tabaco, teve um aumento anual de 3,5% até setembro, ligeiramente abaixo dos 3,6% registrados em agosto.
“Os principais impulsionadores da inflação vieram dos preços dos combustíveis e das tarifas aéreas, onde a queda nos preços foi menor em comparação ao ano anterior. Esses aumentos foram atenuados por uma redução nos preços de uma variedade de bens culturais e recreativos, incluindo eventos ao vivo”, comentou Grant Fitzner, economista chefe do ONS, na quarta-feira.
“Os custos de alimentos e bebidas não alcoólicas também caíram pela primeira vez desde maio do ano passado”, acrescentou Fitzner.
A chanceler Rachel Reeves expressou insatisfação com os números da inflação e destacou em um comunicado que “todos nós no governo somos responsáveis por apoiar o Banco da Inglaterra (BOE) na diminuição da inflação”.
Corte de Taxas em Novembro?
Os dados apresentados representam a última leitura da inflação antes da próxima reunião do BOE, marcada para o dia 6 de novembro.
Alguns economistas acreditam que o banco central pode considerar reduzir sua taxa de juros de referência, atualmente em 4%, devido aos dados de inflação abaixo do esperado e às cifras de crescimento decepcionantes. Outros, no entanto, defendem que o BOE pode manter uma postura cautelosa, já que a inflação ainda apresenta um comportamento persistente e a situação econômica é incerta.
Os dados mais recentes do PIB mostraram que a economia britânica cresceu apenas 0,1% em agosto em comparação ao mês anterior.
George Brown, economista sênior da Schroders, observou na quarta-feira que os últimos dados sobre inflação podem levar os investidores a reavaliar suas expectativas em relação a uma possível redução nas taxas no próximo mês.
“A inflação perto de 4% deve servir como um alerta para os mercados, que continuam precificando mais duas reduções nas taxas no próximo ano”, afirmou Brown. O banco realizará sua última reunião do ano em 18 de dezembro.
“A inflação alta está em risco de se tornar enraizada no Reino Unido, devido a uma combinação de produtividade decepcionante e crescimento salarial persistente. Esperamos que o Banco da Inglaterra mantenha as taxas de juros inalteradas até o final de 2026 e não descartamos que o próximo movimento da taxa possa ser um aumento”, acrescentou Brown.
Suren Thiru, diretor de economia da ICAEW, concordou que “apesar da inflação mais amena do que o esperado, as chances de um corte nas taxas em novembro estão penduradas por um fio, especialmente considerando que os formuladores de políticas provavelmente desejam analisar o impacto inflacionário de quaisquer medidas anunciadas no Orçamento antes de relaxar a política novamente”, comentou em observações enviadas por e-mail.
O Comitê de Política Monetária (MPC) do BOE terá certeza de ser cauteloso em relação a qualquer alteração nas taxas de juros antes do Orçamento de Outono do governo, programado para o dia 26 de novembro, onde a Ministra da Fazenda Rachel Reeves pode anunciar aumentos de impostos, bem como cortes de gastos, que têm potencial para serem desinflacionários.
Desafios para Reeves e para o BOE
“Um panorama econômico misto surgiu para o Reino Unido nos últimos meses, o que está preparando o terreno para decisões difíceis no próximo Orçamento”, segundo Scott Gardner, estrategista de investimentos da Nutmeg, gerida pela J.P. Morgan.
“Não é apenas a Chanceler que tem margem de manobra limitada, pois o Banco da Inglaterra também tem poucas alavancas para operar, já que a economia está vivendo um período de inflação elevada e baixo crescimento”, afirmou ele em comentários enviados por e-mail na quarta-feira.
“Parece cada vez mais improvável que vejamos um quarto e último corte nas taxas este ano, apesar desta última leitura ter ficado abaixo das expectativas, a menos que o mercado de trabalho apresente uma significativa deterioração”, acrescentou Gardner.
Matthew Ryan, chefe de estratégia de mercado da Ebury, uma empresa de serviços financeiros global, afirmou que o MPC do BOE “está preso entre a cruz e a espada”.
“O desaquecimento no mercado de trabalho britânico clama por mais reduções na taxa básica, porém a alta inflação exige cautela. Acreditamos que a maioria dos oficiais provavelmente precisará ver mais evidências de que a inflação realmente atingiu seu pico, mas os dados de hoje ao menos marcam um passo na direção certa”, comentou Ryan por e-mail.
“Não estamos criando expectativas para um corte em novembro, que consideramos essencialmente fora de cogitação. Os mercados agora veem um corte em dezembro como mais provável, mas ainda não estamos completamente convencidos e acreditamos que a inflação elevada pode impedir qualquer relaxamento adicional até pelo menos fevereiro”, acrescentou Ryan.
Fonte: www.cnbc.com
