Reação do Federal Reserve às Expectativas do Mercado
Declarações de Jerome Powell
O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, colocou um freio na expectativa de alta do mercado ao afirmar que uma redução nas taxas de juros em dezembro não é uma "conclusão óbvia". Isso ocorreu em um momento em que o banco central, dividido, tenta operar com visibilidade limitada. Após o início da coletiva de imprensa de Powell, as ações recuaram de seus máximos, com o Dow Jones Industrial Average fechando em queda de 74 pontos, ou 0,2%, após ter subido até 0,7% durante o dia. O S&P 500 apresentou variação mínima, após uma elevação de 0,4%, enquanto o Nasdaq Composite se destacou, com alta de 0,6%, à espera dos resultados de grandes empresas após o fechamento do mercado.
Expectativas para a Redução das Taxas
Os investidores estavam amplamente antecipando um corte de 0,25 ponto percentual ao final da reunião de quarta-feira do Fed. No entanto, a declaração de Powell sobre a possibilidade de uma redução em dezembro sempre foi vista como um fator incerto para os mercados. O banco central encontra-se em uma situação de incerteza devido à ausência de dados governamentais, além de enfrentar um grau considerável de dissenso interno. O governador do Fed, Stephen Miran, propôs um corte de meio ponto, enquanto o presidente do Fed de Kansas City, Jeffrey Schmid, votou contra qualquer diminuição nas taxas.
"As discussões do comitê nesta reunião apresentaram opiniões fortemente divergentes sobre como proceder em dezembro", afirmou Powell. "Uma nova redução na taxa de política na reunião de dezembro não é uma conclusão óbvia. Muito pelo contrário."
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Diversos analistas e gestores de investimento comentaram sobre os últimos posicionamentos do presidente do Fed. Chris Zaccarelli, diretor de investimentos da Northlight Asset Management, destacou que a situação é um exemplo claro de como o mercado tem uma visão antecipada. Ele afirmou: "As notícias imediatas – um corte nas taxas e o fim do endurecimento quantitativo (e o início da compra automática de títulos) – são ambas positivas para ações e títulos. No entanto, os mercados já esperavam isso e foram negativamente surpreendidos pela possibilidade de que cortes futuros possam ser descartados."
Jack McIntyre, gerente de portfólio da Brandywine Global, também comentou: "Em um momento em que o Fed está agindo com apenas um olho aberto, ele decidiu que o enfraquecimento do mercado de trabalho é uma preocupação maior do que a persistência da inflação. Essa posição faz sentido considerando que as estatísticas de emprego são indicadores econômicos atrasados e a política monetária é implementada com atraso."
Para McIntyre, o que é menos claro é a gama incomum de dissensos. "A sugestão de Miran por um corte maior pode ser descartada como excessivamente dovish. Contudo, a posição de Schmid por nenhuma redução, somada aos comentários de Powell durante a coletiva, onde ele mencionou a necessidade de manter uma distância entre a perspectiva do Fed sobre cortes futuros e a visão do mercado para dezembro, não pode ser facilmente desconsiderada. Essa divergência implica em menor complacência nos mercados financeiros, mais volatilidade e maior fluxo bidirecional."
Análises de Economistas
Jeffrey Roach, economista-chefe da LPL Financial, avaliou que os riscos negativos no mercado de trabalho provavelmente garantirão que o Fed continue a reduzir as taxas em dezembro e ao longo do próximo ano. Ryan Detrick, estrategista-chefe de mercado do Carson Group, observou que o Fed não sacudiu o barco ao não realizar a esperada redução de 0,25%, mas também deixou a porta aberta para um novo corte em dezembro. "O presidente Powell reconheceu os potenciais problemas com a inflação, mas o enfraquecimento do mercado de trabalho superou essas preocupações e permitiu este corte e, provavelmente, cortes futuros."
Michael Pearce, economista-chefe adjunto dos EUA na Oxford Economics, afirmou que a decisão de reduzir as taxas de juros em 25 pontos-base em outubro nunca esteve em dúvida. No entanto, o dissenso inesperado de um presidente do Fed regional evidencia que os movimentos futuros estão se tornando mais contenciosos. Pearce acredita que o Fed deve desacelerar o ritmo dos cortes daqui em diante, posicionando sua expectativa em uma estabilização das condições do mercado de trabalho, o que representa um desafio considerando a escassez de dados oficiais.
Fonte: www.cnbc.com
