Hedge Funds e Concentração em Ações de Líderes de Mercado
Os fundos de hedge têm exibido uma concentração sem precedentes em um pequeno grupo de líderes de mercado, uma mudança de posicionamento que pode amplificar perdas no caso de uma queda nas ações. De acordo com dados compilados pela Jefferies, os 16 principais investimentos do setor agora representam 51,4% dos portfólios acionários dos fundos de hedge ao final de agosto. Este é o maior percentual já registrado, um aumento de 47,4% em relação ao mês anterior e marcando a maior sobrecarga em relação ao mercado mais amplo desde novembro de 2024.
O Grupo dos "Sweet 16"
Esse grupo—denominado por Jefferies de "Sweet 16"—se transformou no destino preferido para o capital dos fundos de hedge sempre que a exposição total a ações aumenta. Este padrão se consolidou novamente em agosto, quando os gestores intensificaram a concentração em suas maiores posições em tecnologia. A Microsoft emergiu como a maior holding, com um aumento de 2,5 pontos percentuais, atingindo 14,9% de todas as participações em ações dos fundos de hedge. A empresa-mãe do Windows e do Xbox agora representa a maior sobrecarga ativa do setor, estando 690 pontos base acima do peso de referência do S&P 500.
Principais Ações em Destaque
Além da Microsoft, as outras duas maiores ações com sobrecarga incluem a Meta Platforms e a Amazon. A Broadcom também atraiu um capital significativo, com seu percentual aumentando em mais de 350 pontos-base, deixando os fundos 3,7% sobrecarregados em relação à ação.
O Caso da Nvidia
Uma exceção notável a essa tendência foi a Nvidia. Após dois anos como a querida do mercado de fundos de hedge, a exposição à Nvidia caiu quase 2% em agosto, deixando os gestores com uma posição praticamente equivalente ao índice. Essa retração ocorreu após um período de desempenho extraordinário e pode refletir tanto a realização de lucros quanto preocupações sobre expectativas excessivas em relação aos gastos com inteligência artificial.
Vulnerabilidades dos Hedge Funds
A crescente concentração em um número limitado de ações coloca os fundos de hedge em uma posição vulnerável a reversões acentuadas nas próprias ações que impulsionaram seus retornos. Embora a estratégia de se concentrar em líderes de mercado tenha sido vitoriosa durante o rali impulsionado pela inteligência artificial, ela aumenta o risco de que vendas forçadas possam acelerar as perdas em qualquer correção de mercado.
Fonte: www.cnbc.com
