Curva de juros apresenta alta generalizada, com variações curtas influenciadas pelo cenário doméstico e longas refletindo riscos fiscais e políticos
O mercado de juros futuros registrou uma abertura significativa da curva de juros nesta segunda-feira, 22 de dezembro de 2025, culminando em um movimento de alta que se disseminou ao longo de praticamente todos os vértices da curva de juros. O clima predominante foi de cautela, com os investidores demandando prêmios mais altos para assumir riscos em renda fixa, especialmente nos contratos com vencimentos de médio e longo prazo do DI Futuro. Este comportamento ocorreu em meio a um panorama repleto de incertezas no cenário doméstico, somado a influências do contexto externo.
Destaques do dia: altas concentradas em vencimentos intermediários e longos
Entre os principais destaques do dia, as maiores variações se concentraram nos vencimentos intermediários e longos. Os contratos com vencimento em janeiro de 2030 (BMF:DI1F30) mostraram uma alta de 0,97%, encerrando a 13,545%. O mesmo aconteceu com os contratos com vencimento em janeiro de 2032 (BMF:DI1F32), que avançaram 0,88%, alcançando uma taxa final de 13,75%. Nos vencimentos mais curtos, o movimento foi menos intenso; os contratos com vencimento em janeiro de 2026 (BMF:DI1F26) apresentaram uma pequena alta de 0,03%, atingindo 14,906%, o que indica que a pressão foi mais significativa nos trechos com maior prêmio de risco.
Volume negociado: contratos de curto e médio prazo se destacam
Os contratos de curto e médio prazo continuaram a dominar o volume negociado durante o pregão, reforçando sua posição como os mais líquidos do DI Futuro. Em termos de volume, os contratos com vencimento em janeiro de 2027 (BMF:DI1F27) foram os que mais se destacaram, com 419.285 contratos negociados. Logo em seguida, vieram os contratos com vencimento em janeiro de 2028 (BMF:DI1F28), que movimentaram 306.593 contratos, ao passo que os contratos com vencimento em janeiro de 2029 (BMF:DI1F29) totalizaram 223.904 contratos. Esses números refletem um forte ajuste nas posições por parte dos investidores.
No que diz respeito aos vencimentos mais longos, a liquidez foi inferior, mas ainda considerada relevante para a análise do mercado. Os contratos com vencimento em janeiro de 2031 (BMF:DI1F31) negociaram 179.621 contratos, enquanto os contratos com vencimento em janeiro de 2035 (BMF:DI1F35) somaram 50.265 contratos. Esses vértices são tradicionalmente mais sensíveis às discussões fiscais e políticas, bem como às previsões de longo prazo para a economia do Brasil, o que explica a abertura mais significativa das taxas.
Fatores que impactaram o mercado brasileiro de juros
Dentre os fatores que impulsionaram o mercado brasileiro de juros, destacou-se a deterioração do ambiente interno, caracterizada pela percepção de um aumento do risco político-eleitoral e por oscilações no câmbio. Essa combinação de elementos levou os investidores a requerer taxas mais altas para os prazos mais longos, ampliando a inclinação da curva e pressionando os juros futuros ao longo de todo o dia.
Além disso, mesmo com as melhorias recentes nas projeções de inflação para 2025, o mercado iniciou uma revisão para cima das expectativas de juros para 2026, reforçando a percepção de que a taxa básica deve permanecer em níveis elevados por um período prolongado. A taxa Selic, atualmente situada em 15% ao ano, continua sendo referencial nas negociações, com uma expectativa dominante de que esse nível seja mantido na última reunião do Comitê de Política Monetária do ano.
Cenário externo e seus efeitos sobre o mercado
No cenário externo, uma leve elevação nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos Estados Unidos também contribuiu para o movimento observado, especialmente em um dia marcado por uma liquidez reduzida, em função da proximidade do feriado de Natal. Esse ambiente global menos favorável limitou quaisquer tentativas de um fechamento da curva no mercado local.
A análise apresentada foi realizada pela ferramenta AI – – Intelligence. A AI representa a principal fonte de análises financeiras e pesquisas movidas por Inteligência Artificial disponível no mercado.
Fonte: br.-.com
