A Valorização do Ouro em 2025
O ouro voltou a ser um ativo central para investidores em um cenário marcado por instabilidade global. Tradicionalmente considerado um investimento resiliente, o metal amarelo é buscado como proteção em momentos de alta inflação, desvalorização das moedas e aumento das tensões geopolíticas. Em 2025, essa função se tornou ainda mais pronunciada, com o ouro alcançando seu melhor desempenho anual desde 1979.
Desempenho Anual
Os contratos futuros de ouro negociados em Nova York têm registrado uma alta aproximada de 71% ao longo do ano, o que indica que estamos caminhando para o maior ganho anual em 46 anos. Na última vez que o ouro apresentou um desempenho tão significativo, os Estados Unidos eram governados por Jimmy Carter, o Oriente Médio enfrentava uma grave crise, a inflação estava em alta, e a economia americana passava por uma relevante crise energética.
Cenário de Incertezas
O contexto atual é caracterizado por diversas fontes de incerteza. As tarifas comerciais estão distorcendo o comércio internacional, a guerra da Rússia contra a Ucrânia continua a se intensificar, além de confrontos recentes entre Israel e Irã. Recentemente, os Estados Unidos tiveram ações de apreensão de petroleiros na costa da Venezuela. Em situações como essa, a procura por ativos considerados seguros, como o ouro, tende a aumentar.
A Opinião dos Especialistas
De acordo com Joe Cavatoni, estrategista sênior de mercado do Conselho Mundial do Ouro, "a incerteza continua sendo uma característica definidora da economia global". Nesse cenário, o ouro revelou-se cada vez mais atraente como uma ferramenta de diversificação estratégica e fonte de estabilidade.
Comparação com Outros Ativos
É importante notar que, apesar de não oferecer rendimento, como os títulos de renda fixa, o ouro ganha competitividade em ciclos de queda de juros. Quando o Federal Reserve, por exemplo, reduz as taxas, os rendimentos dos títulos tendem a cair, diminuindo o custo de oportunidade para manter posições no metal precioso.
No início do ano, os contratos futuros de ouro eram negociados em torno de US$ 2.640 por onça troy. Em 22 de dezembro, o metal superou a marca histórica de US$ 4.500 por onça troy. Segundo analistas do JPMorgan Chase, há uma expectativa de que os preços possam ultrapassar US$ 5.000 por onça troy em 2026.
Desempenho em Relação ao S&P 500
A valorização acumulada de 71% em 2025 superou em larga medida o desempenho do índice S&P 500, que avançou cerca de 18% no mesmo intervalo. Para 2024, a expectativa é de um aumento de 27% nos contratos futuros de ouro, enquanto o S&P 500 deve subir cerca de 24%.
Expectativas e Planejamento Futuro
As expectativas de novos cortes de juros pelo Federal Reserve em 2026 estão sustentando o movimento de alta do ouro. Um dólar mais fraco também colabora, tornando o metal mais acessível para investidores internacionais. Além disso, a demanda não se limita a investidores individuais; muitos bancos centrais têm ampliado suas reservas de ouro de forma significativa.
Benefícios para Joalheiros e Aquisições de Ouro
Joalheiros e proprietários de joias de ouro também se beneficiam da ascensão dos preços. A procura pelo metal não é restrita a investidores dos Estados Unidos; diversos países estão aumentando suas aquisições, com destaque para os bancos centrais, especialmente a China.
Motivações para Aumento nas Reservas
Uma das motivações para o aumento das reservas de ouro por parte da China é reduzir a dependência em relação a ativos americanos, como títulos do Tesouro dos Estados Unidos e o dólar. Essa estratégia ganhou força após a invasão da Ucrânia pela Rússia em 2022, quando os governos ocidentais congelaram ativos russos denominados em dólar. Isso levou países como Rússia e China a buscarem alternativas para diminuir sua exposição a decisões políticas dos Estados Unidos.
Geopolítica e Demanda Sustentada
Segundo Ole Hansen, chefe de estratégia de commodities do Saxo Bank, “a atual onda de compras por bancos centrais é diferente, pois está enraizada na geopolítica”. O congelamento das reservas soberanas e a fragmentação do sistema financeiro global introduziram um elemento estrutural na demanda por ouro, que provavelmente persistirá nos próximos anos.
Aumento das Reservas pelos Bancos Centrais
Dados do Conselho Mundial do Ouro apontam que os bancos centrais acumularam mais de 1.000 toneladas de ouro em cada um dos últimos três anos, um volume muito superior à média anual de 400 a 500 toneladas registrada na década anterior.
Outras Metais Preciosos em Alta
Valorização de Metais Preciosos
O crescimento do ouro também gerou uma valorização significativa de outros metais preciosos. Os contratos futuros de prata dispararam 146% no ano, a platina avançou quase 150%, e o paládio acumulou uma alta em torno de 100%.
Imposição de Metais como Proteção
Para os investidores, os metais preciosos atuam como uma forma de "proteção contra um mundo cada vez mais incerto", segundo Hakan Kaya, gestor de carteiras da Neuberger Berman. Essa tendência pode se estender nos próximos anos, com expectativas de continuidade da valorização do ouro em 2026.
Oferta e Demanda
Com os bancos centrais aumentando suas reservas, a oferta de metal disponível no mercado se torna mais restrita. O crescimento da demanda por parte de investidores comuns, juntamente com uma oferta reduzida, cria condições para que os preços continuem a subir. Outro fator relevante mencionado por analistas é a preocupação com déficits fiscais e o aumento do endividamento público em várias economias.
Consciência de Questões Econômicas
“Ao se tornarem mais conscientes desses problemas, os investidores têm buscado o ouro como um porto seguro”, afirmou Matt Maley, estrategista-chefe de mercado da Miller Tabak + Co.
Impactos Esperados no Mercado Financeiro
A valorização contínua do ouro deve ter um impacto significativo no mercado financeiro global. A busca por proteção pode, por sua vez, reduzir o apetite por ativos de risco, o que pressionaria os mercados de ações em períodos de maior aversão ao risco. No câmbio, um dólar americano mais debilitado tende a favorecer commodities que são precificadas em dólares. Já no mercado de títulos, expectativas de juros mais baixos vão sustentar a demanda por ativos alternativos ao ouro.
Performance Atual do Ouro
No contexto presente, o desempenho do ouro (PM:XAUUSD) reflete bem o ambiente de incerteza e a reprecificação de riscos. A escalada para níveis historicamente elevados reforça a percepção de que o metal continua a desempenhar um papel central na estratégia de diversificação de investidores, tanto institucionais quanto individuais, especialmente diante de um cenário de juros em queda e tensões geopolíticas persistentes.
Fonte: br.-.com
